(7)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當采取有效管理措施，防止制作發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員利用發(fā)布證券研究報告為自身及其利益相關(guān)者謀取不當利益，或者在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告的內(nèi)容和觀點。

　　(8)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告應(yīng)當對發(fā)布的時間、方式、內(nèi)容、對象和審閱過程實行留痕管理。發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限是自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。

　　(9)鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)組織安排證券分析師，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識，揭示投資風險，引導(dǎo)理性投資。

　　(10)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)授權(quán)其他機構(gòu)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報告或者摘要的，應(yīng)與相關(guān)機構(gòu)作出協(xié)議約定，明確刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)責任，要求相關(guān)機構(gòu)注明證券研究報告的發(fā)布人和發(fā)布日期，提示使用證券研究報告的風險。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報告的，應(yīng)當承擔相應(yīng)的法律責任。

　　3.對從事發(fā)布證券研究報告的人員要求

　　(1)在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

　　(2)證券分析師通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應(yīng)當符合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求：

　�、儆伤�在證券公司或者證券投資咨詢機構(gòu)統(tǒng)一安排。

　�、谡f明所依據(jù)的證券研究報告的發(fā)布日期。

　　③禁止明示或者暗示保證投資收益。

　　三、證券研究報告

　　證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布的證券研究報告，應(yīng)當載明下列事項：“證券研究報告”字樣;證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)名稱;具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的說明;署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼;發(fā)布證券研究報告的時間;證券研究報告采用的信息和資料來源： 使用證券研究報告的風險提示。

　　四、發(fā)布證券研究報告與其他業(yè)務(wù)的隔離墻要求

　　1.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布報告謀取不當利益。

　　2.從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)的相關(guān)人員，不得同時從事證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務(wù)。公司高級管理人員同時負責管理發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)和其他證券業(yè)務(wù)的，應(yīng)當采取防范利益沖突的措施，并有充分證據(jù)證明已經(jīng)有效防范利益沖突。

　　3.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目，撰寫投資價值研究報告或提供行業(yè)研究支持的，應(yīng)履行公司內(nèi)部跨越隔離墻審批程序。

　　4.合規(guī)管理部門和相關(guān)業(yè)務(wù)部門應(yīng)對證券分析師跨越隔離墻后的業(yè)務(wù)活動實行監(jiān)控。證券分析師參與公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目期間，不得發(fā)布與該業(yè)務(wù)項目相關(guān)的證券研究報告。跨越隔離墻期滿，證券分析師不得利用公司承銷保存、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目的非公開信息，發(fā)布證券研究報告。

　　5.發(fā)布與該業(yè)務(wù)項目相關(guān)的證券研究報告�？缭礁綦x墻期滿，證券分析師不得利用公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目的非公開信息，發(fā)布證券研究報告。

　　6.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)，同時從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的，應(yīng)當根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照獨立、客觀、公平的原則，建立健全發(fā)布證券研究報告靜默期制度和實施機制，并通過公司網(wǎng)站等途徑向客戶披露靜默期安排。

　　7.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當嚴格執(zhí)行合

　　規(guī)管理制度，對與發(fā)布證券研究報告相關(guān)的人員資格、利益沖突、跨越隔離墻等情形進行合規(guī)審查和監(jiān)控。

　　五、違規(guī)處理

　　證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及其人員違反法律、行政法規(guī)和本規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報告、責令暫停發(fā)布證券研究報告、責令處分有關(guān)人員等監(jiān)管措施;情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會依照法律、行政法規(guī)和有關(guān)規(guī)定作出行政處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)。

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