要點(diǎn)二

　　(《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和((證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》)

　　一、配套的自律性文件

　　《證券投資顧問風(fēng)險揭示書必備條款》和《關(guān)于證券投資顧問和證券分析師注冊登記有關(guān)事宜的通知》。

　　二、《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》的有關(guān)內(nèi)容

　　1.對證券研究報告發(fā)布的監(jiān)管：證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管，證券業(yè)協(xié)會進(jìn)行自律性監(jiān)管。

　　2.對證券研究報告發(fā)布機(jī)構(gòu)的要求包括如下幾點(diǎn)。

　　(1)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。

　　(2)發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對發(fā)布證券研究報告的行為及相關(guān)人員實行集中統(tǒng)一管理。

　　(3)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)采取有效措施，保證制作發(fā)布的證券研究報告不受證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。

　　(4)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券

　　研究報告發(fā)布審閱機(jī)制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。

　　(5)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或者觀點(diǎn)優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象。

　　(6)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全與發(fā)布證券研究報告相關(guān)的利益沖突防范機(jī)制，明確管理流程披露事項和操作要求，有效防范發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的利益沖突。發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份l%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日不得進(jìn)行與證券研究報告觀點(diǎn)相反的交易。

　　(7)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效管理措施，防止制作發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員利用發(fā)布證券研究報告為自身及其利益相關(guān)者謀取不當(dāng)利益，或者在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告的內(nèi)容和觀點(diǎn)。

　　(8)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告應(yīng)當(dāng)對發(fā)布的時間、方式、內(nèi)容、對象和審閱過程實行留痕管理。發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限是自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。

　　(9)鼓勵證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)組織安排證券分析師，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟(jì)行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識，揭示投資風(fēng)險，引導(dǎo)理性投資。

　　(10)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)授權(quán)其他機(jī)構(gòu)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報告或者摘要的，應(yīng)與相關(guān)機(jī)構(gòu)作出協(xié)議約定，明確刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)責(zé)任，要求相關(guān)機(jī)構(gòu)注明證券研究報告的發(fā)布人和發(fā)布日期，提示使用證券研究報告的風(fēng)險。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報告的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

　　3.對從事發(fā)布證券研究報告的人員要求

　　(1)在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

　　(2)證券分析師通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應(yīng)當(dāng)符合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求：

　　①由所在證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排。

　�、谡f明所依據(jù)的證券研究報告的發(fā)布日期。

　　③禁止明示或者暗示保證投資收益。

　　三、證券研究報告

　　證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布的證券研究報告，應(yīng)當(dāng)載明下列事項：“證券研究報告”字樣;證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)名稱;具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的說明;署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼;發(fā)布證券研究報告的時間;證券研究報告采用的信息和資料來源： 使用證券研究報告的風(fēng)險提示。

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