要點二

　　(《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和((證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》)

　　一、配套的自律性文件

　　《證券投資顧問風險揭示書必備條款》和《關于證券投資顧問和證券分析師注冊登記有關事宜的通知》。

　　二、《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》的有關內容

　　1.對證券研究報告發(fā)布的監(jiān)管：證監(jiān)會及其派出機構監(jiān)管，證券業(yè)協(xié)會進行自律性監(jiān)管。

　　2.對證券研究報告發(fā)布機構的要求包括如下幾點。

　　(1)證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息，禁止從事或參與內幕交易、操縱證券市場活動。

　　(2)發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機構應當設立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務管理制度，對發(fā)布證券研究報告的行為及相關人員實行集中統(tǒng)一管理。

　　(3)證券公司、證券投資咨詢機構應采取有效措施，保證制作發(fā)布的證券研究報告不受證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產管理公司等利益相關者的干涉和影響。

　　(4)證券公司、證券投資咨詢機構應當建立證券

　　研究報告發(fā)布審閱機制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質量控制和合規(guī)審查。

　　(5)證券公司、證券投資咨詢機構應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內容或者觀點優(yōu)先提供給公司內部部門、人員或者特定對象。

　　(6)證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全與發(fā)布證券研究報告相關的利益沖突防范機制，明確管理流程披露事項和操作要求，有效防范發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的利益沖突。發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份l%以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。

　　(7)證券公司、證券投資咨詢機構應當采取有效管理措施，防止制作發(fā)布證券研究報告的相關人員利用發(fā)布證券研究報告為自身及其利益相關者謀取不當利益，或者在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告的內容和觀點。

　　(8)證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告應當對發(fā)布的時間、方式、內容、對象和審閱過程實行留痕管理。發(fā)布證券研究報告相關業(yè)務檔案的保存期限是自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。

　　(9)鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構組織安排證券分析師，按照證券信息傳播的有關規(guī)定，通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經濟行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務，傳播證券知識，揭示投資風險，引導理性投資。

　　(10)證券公司、證券投資咨詢機構授權其他機構刊載或者轉發(fā)證券研究報告或者摘要的，應與相關機構作出協(xié)議約定，明確刊載或者轉發(fā)責任，要求相關機構注明證券研究報告的發(fā)布人和發(fā)布日期，提示使用證券研究報告的風險。未經授權刊載或者轉發(fā)證券研究報告的，應當承擔相應的法律責任。

　　3.對從事發(fā)布證券研究報告的人員要求

　　(1)在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

　　(2)證券分析師通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應當符合證券信息傳播的有關規(guī)定以及下列要求：

　�、儆伤�在證券公司或者證券投資咨詢機構統(tǒng)一安排。

　　②說明所依據的證券研究報告的發(fā)布日期。

　�、劢�止明示或者暗示保證投資收益。

　　三、證券研究報告

　　證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布的證券研究報告，應當載明下列事項：“證券研究報告”字樣;證券公司、證券投資咨詢機構名稱;具備證券投資咨詢業(yè)務資格的說明;署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼;發(fā)布證券研究報告的時間;證券研究報告采用的信息和資料來源： 使用證券研究報告的風險提示。

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