(六)現(xiàn)金流量分析
現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的,F(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表,還要結(jié)合資產(chǎn)負債表和利潤表。
1.流動性分析
所謂流動性,是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。
公式1:現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務
公式2:現(xiàn)金流動負債比 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 流動負債
公式3:現(xiàn)金債務總額比 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 債務總額
2.獲取現(xiàn)金能力分析
獲取現(xiàn)金的能力,是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是主營業(yè)務收入、總資產(chǎn)、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。
公式1:主營業(yè)務現(xiàn)金比率 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 主營業(yè)務收入
公式2:每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù)
公式3:全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 資產(chǎn)總額× 100%
3.財務彈性分析
財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。
公式1:現(xiàn)金滿足投資比率 = 近 5 年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和
公式2:現(xiàn)金股利保障倍數(shù) = 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 / 每股現(xiàn)金股利
4.收益質(zhì)量分析
收益質(zhì)量是指報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系。如果收益能如實反映公司業(yè)績,則認為收益的質(zhì)量好;如果收益不能很好地反映公司業(yè)績,則認為收益的質(zhì)量不好。從現(xiàn)金流量表的角度來看,收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系,其主要的財務比率是營運指數(shù)。
公式1:營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金
公式2:經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用=凈利潤-非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用
四、會計報表附注分析
(一)會計報表附注項目
會計報表附注是為了便于會計報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所做的解釋。
(二)對會計報表附注項目的分析
1.重要會計政策和會計估計及其變更的說明。
(1)會計政策是指導企業(yè)進行會計核算的基礎。一般情況下企業(yè)會選擇最恰當?shù)臅嬚叻从称浣?jīng)營成果和財務狀況。
(2)會計估計是指企業(yè)對其結(jié)果不確定的交易或事項以最近可利用的信息為基礎所做的判斷。
會計政策和會計估計對于企業(yè)報表具有重大影響,證券分析師應詳細分析企業(yè)所采納的會計政策和會計估計,確定企業(yè)會計政策及會計估計方法的選擇是否考慮了謹慎、實質(zhì)重于形式和重要性三方面。
2.或有事項。企業(yè)的或有事項指可能導致企業(yè)損益的不確定狀態(tài)或情形。因為或有事項的后果尚需待未來該事項的發(fā)生或不發(fā)生才能予以證實,所以企業(yè)一般不應確認或有負債和或有資產(chǎn),但必須在報表中披露。
(三)會計報表附注對基本財務比率的影響分析
1.對變現(xiàn)能力比率的影響。變現(xiàn)能力比率主要有流動比率和速動比率,其分母均為流動負債。其未在會計報表中反映,但應在會計報表附注中披露;蛴惺马棞蕜t規(guī)定,只有同時滿足如下三個條件才能將或有事項確認為負債,列示于資產(chǎn)負債表上:
2.對運營能力比率的影響。
3.對負債比率的影響。
4.對盈利能力比率的影響。
五、公司財務狀況的綜合分析
(一)沃爾評分法
財務狀況綜合平價的先驅(qū)者之一是亞歷山大•沃爾,在20世紀初提出了信用能力指數(shù)的概念,把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,以此評價公司的信用水平。它選擇了7種財務比率,分別給定了其在總評價中所占的比重,總和為100分。
(二)綜合評價方法
公司財務評價的內(nèi)容主要是盈利能力,其次是償債能力,此外還有成長能力。它們之間大致可按5:3:2(行業(yè)平均數(shù))來分配比重。
綜合評價方法的關(guān)鍵技術(shù)是“標準評分值”的確定和“標準比率”的建立。
六、EVA ——業(yè)績評價的新指標
EVA (Economic Value Added)或經(jīng)濟增加值最初由美國學者Stewart提出,并由美國著名咨詢公司Stern Stewart & Co.在美國注冊。它衡量了減除資本占用費用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤,是企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指標(也稱“經(jīng)濟利潤”)。
(一)EVA 與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別
傳統(tǒng)會計方法沒有全面考慮資本的成本,而忽略了股權(quán)資本的成本。
運用EVA 指標衡量企業(yè)業(yè)績和投資者價值是否增加的基本思路是:公司的投資者可以自由地將他們投資于公司的資本變現(xiàn),并將其投資于其他資產(chǎn),因此,投資者從公司至少應獲得其投資的機會成本。這意味著,從經(jīng)營利潤中扣除按權(quán)益的經(jīng)濟價值計算的資本的機會成本之后,才是股東從經(jīng)營活動中得到的增值收益。
編輯推薦:
美好明天 在線課程 |
主講老師 | 必會考點 精講班
課程時長:25h/科
學習目標:精講必考點,夯實基礎 ·根據(jù)最新教材,全面梳理知識體系,構(gòu)建知識框架; ·精講必考知識點,打牢基礎,細化得分要點。 |
專項 提升班
課程時長:3h/科
學習目標:專項歸納整合,集中突破 ·根據(jù)考試特點及高頻難點、失分點,進行專項訓練; ·對計算題、法律題等進行專項歸納整合,集中突破,高效提升。 |
考點 串聯(lián)班
課程時長:3小時/科
學習目標:高頻考點強化,考前串聯(lián)速提升 ·濃縮高頻考點進行二輪精講,考前點題,鞏固提升; ·考前圈書劃點,掌握必會、必考、必拿分點! |
內(nèi)部 資料班
課程時長:6小時/科
學習目標:感受考試氛圍,系統(tǒng)測試備考效果 ·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測試備考效果; ·搭配全套卷名師精講解析視頻,高效查漏補缺! |
報名 |
---|---|---|---|---|---|---|
下載 | 下載 | 下載 | 下載 | |||
課時安排 | 25小時 | 3小時 | 3小時 | 6小時 | ||
法律法規(guī) | 劉鐵 | 報名 | ||||
金融市場 | 杜熹芠 | 報名 |
在線課程 |
2022年全程班 |
||
適合學員 | ·初次報考、零基礎或基礎薄弱的考生 ·需要全程學習,全面、系統(tǒng)梳理考點的考生 ·需要快速提升,高效備考爭取一次通過的考生 |
在線課程 |
2022年全程班 |
||
適合學員 | ·初次報考、零基礎或基礎薄弱的考生 ·需要全程學習,全面、系統(tǒng)梳理考點的考生 ·需要快速提升,高效備考爭取一次通過的考生 |
||
課程內(nèi)容 | 夯實基礎階段 | 必會考點精講班
課程時長:25小時/科
學習目標:精講必考點,夯實基礎 ·根據(jù)最新教材,全面梳理知識體系,構(gòu)建知識框架; ·精講必考知識點,打牢基礎,細化得分要點。 |
|
難點突破階段 | 專項提升班
課程時長:3小時/科
學習目標:專項歸納整合,集中突破 ·根據(jù)考試特點及高頻難點、失分點,進行專項訓練; ·對計算題、法律題等進行專項歸納整合,集中突破,高效提升。 |
||
終極搶分階段 | 考點串聯(lián)班
課程時長:3小時/科
學習目標:高頻考點強化,考前串聯(lián)速提升 ·濃縮高頻考點進行二輪精講,考前點題,鞏固提升; ·考前圈書劃點,掌握必會、必考、必拿分點! |
||
內(nèi)部資料班
課程時長:6小時/科
學習目標:感受考試氛圍,系統(tǒng)測試備考效果 ·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測試備考效果; ·搭配全套卷名師精講解析視頻,高效查漏補缺! |
|||
VIP美題·智能刷題 | ★★★ 三星題庫 |
每日一練 |
|
真題題庫
|
|||
模擬題庫
|
|||
★★★★ 四星題庫 |
教材同步
|
||
真題視頻解析
|
|||
★★★★★ 五星題庫 |
高頻常考
|
||
大數(shù)據(jù)易錯
|
|||
做題輔助功能 | 練題工具
|
||
VIP配套資料 | 電子資料 | 課程講義 | |
VIP旗艦服務 | 私人訂制服務 | 學籍檔案 | |
PMAR學習規(guī)劃 | |||
大數(shù)據(jù)學習報告 | |||
學習進度統(tǒng)計 | |||
官網(wǎng)查分服務 | |||
VIP勛章 | |||
節(jié)點嚴控 | 考試倒計時提醒 | ||
VIP直播日歷 | |||
上課提醒 | |||
便捷系統(tǒng) | 課程視頻、音頻、講義下載 | ||
手機/平板/電腦 多平臺聽課 | |||
無限次離線回放 | |||
課程有效期 | 12個月 | ||
增值服務 |
贈送2021年全部課程 | ||
套餐價格 | 全科:¥299 單科:¥298 |