答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.C�！窘馕觥孔C券投資分析是指人們通過各種專業(yè)分析方法，對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

　　2.C�！窘馕觥客�步性指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的轉(zhuǎn)變同步，如個(gè)人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會(huì)商品銷售額等。

　　3.D�！窘馕觥苛炕�分析法所采用的各種數(shù)理模型本身存在模型風(fēng)險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受影響。

　　4.A。【解析】1949年，格雷厄姆出版名著《聰明的投資者》，對(duì)市盈率、紅利率等基本面分析指標(biāo)高度重視，被稱為“價(jià)值投資之父”。

　　5.C�！窘馕觥孔C券投資分析的信息來源主要包括政府部門、證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算公司、上市公司、中介機(jī)構(gòu)、媒體和其他來源。

　　6.B�！窘馕觥恐袊�人民銀行作為我國中央銀行，是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門。

　　7.C�！窘馕觥扛鶕�(jù)我國財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一一金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，如果存在活躍交易的市場，則以市場報(bào)價(jià)為金融工具的公允價(jià)值;否則，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。

　　8。D�！窘馕觥吭谑袌鲱A(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時(shí)期內(nèi)，市場上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。

　　9.B�！窘馕觥恳�?yàn)樵搨�券為一次還本付息，根據(jù)到期

　　10.B。

　　11.D。【解析】金融期貨的標(biāo)的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。

　　12.C�！窘馕觥總�券的持有期收益率的計(jì)算公式為：

　　13.C�！窘馕觥苛阍鲩L模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗疲�畢竟假定�?duì)某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對(duì)于決定普通股票的價(jià)值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，這種模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。

　　14.A。【解析】若以S表示標(biāo)的股票的價(jià)格，x表示權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，則：認(rèn)購權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=max(S-X，0)=max=(100-30，0)=70(元)。

　　15.D�！窘馕觥扛鶕�(jù)轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格÷轉(zhuǎn)換平價(jià)，可得，轉(zhuǎn)換比例=1 200÷30=40，轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×40=1 600(元)，轉(zhuǎn)換貼水=1 600-1 200=400(元)，轉(zhuǎn)換貼水比率=400÷1 600=25%。

　　16.A�！窘馕觥繀R率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率。一般來說，國際金融市場上的外匯匯率是由一國貨幣所代表的實(shí)際社會(huì)購買力平價(jià)和自由市場對(duì)外匯的供求關(guān)系決定的。

　　17.B。【解析】目前我國統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)，有勞動(dòng)能力，無業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員數(shù)。

　　18.D。【解析】D項(xiàng)外商直接投資是指外國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人按我國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借人的資金等。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　19.A�！窘馕觥慨�(dāng)GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時(shí)，表明低速增長中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長已經(jīng)來臨，證券市場亦將伴以快速上漲之勢。

　　20.B。【解析】景氣指數(shù)又稱為景氣度，它是采用定量的方法綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢的一種指標(biāo)。

　　21.A。【解析】聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)統(tǒng)計(jì)局曾制定了一個(gè)《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》，建議各國采用。它把國民經(jīng)濟(jì)劃分為10個(gè)門類;對(duì)每個(gè)門類再劃分大類(9個(gè)大類)、中類(3個(gè)中類)、小類(11個(gè)小類)。

　　22.C�！窘馕觥棵绹�哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競爭的局面源于其內(nèi)存的競爭結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競爭力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者。

　　23.B。【解析】一般來說，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。

　　24.B。【解析】產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化分工與協(xié)作、提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和有效競爭等;間接影響包括創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)增長機(jī)會(huì)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)增長實(shí)現(xiàn)、構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)趕超效應(yīng)、適應(yīng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長等多項(xiàng)功效。

　　25.A�！窘馕觥慨a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。

　　26.A�！窘馕觥糠从彻�司本期(年度或中期)內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動(dòng)情況的報(bào)表是股東權(quán)益變動(dòng)表。

　　27.C�！窘馕觥抠Y產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能會(huì)不斷下降，價(jià)值會(huì)逐漸減少。這種損耗一般稱為“實(shí)體性貶值”。新技術(shù)的推廣和運(yùn)用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)與社會(huì)上普遍推廣和運(yùn)用的資產(chǎn)相比較，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，其價(jià)值也就相應(yīng)減少，這種損耗稱為資產(chǎn)的“功能性貶值”。題干中的描述為經(jīng)濟(jì)性貶值的含義。

　　28.A。【解析】已獲利息倍數(shù)是指公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量公司償付借款利息能力。

　　29.A�！窘馕觥砍尚侣实墓浪惴椒ò�括B、C、D項(xiàng)中的三種。

　　30.B�！窘馕觥楷F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。將題中數(shù)據(jù)代入得：該公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=5 000 000/8 000 000=0.625。

　　31.A�！窘馕觥渴袌稣加新适菍�(duì)公司實(shí)力和經(jīng)營能力較精確的估計(jì)。市場占有率是指一個(gè)公司產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場銷售總量的比例。

　　32.D�！窘馕觥砍钟泄�司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化，才會(huì)構(gòu)成上市公司重大事件。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　33.D�！窘馕觥窟x擇重置成本時(shí)，在同時(shí)可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本的情況下，應(yīng)選擇更新重置成本。在無更新重置成本時(shí)可采用復(fù)原重置成本。

　　34.A。【解析】在理論上提供了股票的最低價(jià)值的指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)。

　　35.B�！窘馕觥寇壍谰�是基于趨勢線的一種方法，但趨勢線可以單獨(dú)存在，而軌道線不能單獨(dú)存在。

　　36.C�！窘馕觥恳粋�(gè)高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，而一個(gè)低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營得比市場差。

　　37.D。【解析】由KDJ指標(biāo)的公式可知，本題選D項(xiàng)。

　　38.D�！窘馕觥坎ɡ死碚摰膬�(nèi)容是以周期為基礎(chǔ)的。

　　39.B。【解析】MACD的優(yōu)點(diǎn)是除掉了移動(dòng)平均線產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)買入與賣出信號(hào)，避免一部分假信號(hào)的出現(xiàn)，用起來比移動(dòng)平均線更有把握。

　　40.D�！窘馕觥縆線是在D線已經(jīng)抬頭向上時(shí)才同D線相交，比D線還在下降時(shí)與之相交要可靠得多。

　　41.C�！窘馕觥拷鹑跈C(jī)構(gòu)在實(shí)踐中通常會(huì)應(yīng)用久期來控制持倉債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，具體的措施是針對(duì)固定收益類產(chǎn)品設(shè)定“久期×額度”指標(biāo)進(jìn)行控制。

　　42.A�！窘馕觥繕�(gòu)建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。

　　43.A�！窘馕觥靠尚杏驖M足一個(gè)共同的特點(diǎn)：左邊界一必然向外凸或呈線性，即不會(huì)出現(xiàn)凹陷。

　　44.A�！窘馕觥款}干中描述的是詹森指數(shù)的含義。

　　45.A。

　　46.D�！窘馕觥總�券價(jià)格變動(dòng)的近似變化數(shù)=-2.2×0.5%=-1.1%，即下降了1.1%。

　　47.A�！窘馕觥勘绢}描述的是久期的含義。

　　48.C�！窘馕觥肯嚓P(guān)的計(jì)算公式為：合約份數(shù)=

　　49.C�！窘馕觥刻灼诒Ｖ凳窃诂F(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時(shí)，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)�方向相反的期貨合約，以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

　　50.A�！窘馕觥繌V義的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術(shù)開發(fā)。它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。它是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。

　　51.C�！窘馕觥拷鹑诠ぞ咧饕�包括各種原生金融工具和各種衍生金融工具。原生金融工具有外匯、貨幣、債券和股票交易，而衍生金融工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換交易等。

　　52.B�！窘馕觥繕I(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本

　　交易員從事過度投機(jī)行為，利潤高，但VaR值也較大，其總的業(yè)績?cè)u(píng)估就不會(huì)高。

　　53.A。

　　式，可用1天持有期的VaR值乘以10的平方根(即3.16)來近似得出10天持有期的VaR值。

　　54.C�！窘馕觥恐袊�證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)于2001年1月正式加入亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)。

　　55.D。【解析】在投資分析師所組成的關(guān)系圈子里要注意對(duì)自己客戶信息進(jìn)行保密。故D項(xiàng)說法錯(cuò)誤。

　　56.D�！窘馕觥�2000年，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)制訂了《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》。

　　57.D。【解析】D項(xiàng)為證券投資顧問業(yè)務(wù)的基本要素。

　　58.B。【解析】證券投資顧問服務(wù)協(xié)議約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，客戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。

　　59.B�！窘馕觥繗W洲證券分析師公會(huì)的總部位于德國的法蘭克福。

　　60.C。【解析】香港地區(qū)的相關(guān)規(guī)則對(duì)規(guī)范投資銀行與證券研究的關(guān)系有以下主要措施：(1)禁止分析師向投資銀行部門報(bào)告;(2)禁止將分析師的薪酬與具體的投資銀行交易掛鉤;(3)禁止投資銀行部門審查研究報(bào)告及其觀點(diǎn);(4)分析師不得參與投資銀行交易推介活動(dòng)，如項(xiàng)目投標(biāo)、項(xiàng)目路演等。C項(xiàng)屬于全美證券商協(xié)會(huì)制定的《2711規(guī)則》的規(guī)定。

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