三、判斷題

　　1.A�！窘馕觥坑行�市場假說理論認為，只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場。

　　2.B�！窘馕觥繌娛接行�市場假設下，任何專業(yè)投資者的邊際市場價值為零，因為沒有任何資料來源和加工方式能夠穩(wěn)定地增加收益。

　　3.B�！窘馕觥恐袊�證券監(jiān)督管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)為國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。

　　4.B。【解析】被動型投資策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整。

　　5.A�！窘馕觥科谪浭袌鰞r格的變動與現(xiàn)貨價格的變動之間也并不總是一致的。影響期貨價格的因素比影響現(xiàn)貨價格的因素要多得多，主要有市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。

　　6.A。【解析】市場分割理論認為，在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，這樣使市場劃分為兩大部分：一部分是短期資金市場;另一部分是長期資金市場。于是，在市場分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較，或者說取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率的對比。

　　7.B。【解析】市凈率反映的是，相對于凈資產(chǎn)，股票當前市場價格是處于較高水平還是較低水平。市凈率越大，說明股價處于較高水平;市凈率越小，說明股價處于較低水平。

　　8.A。【解析】轉(zhuǎn)換平價可被視為已將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換為標的股票的投資者的盈虧平衡點。

　　9.B�！窘馕觥繉崿F(xiàn)國際收支平衡需維持適當?shù)膰�際儲備水平和相對穩(wěn)定的匯率水平，即需要避免國際收支的過度逆差和順差。

　　10.A�！窘馕觥勘绢}表述正確。

　　11.A�！窘馕觥勘绢}表述正確。

　　12.B。【解析】如果貨幣供應量增加、中央銀行貼現(xiàn)率降低、中央銀行所要求的銀行存款準備金比率下降，就表明中央銀行在放松銀根，利率將呈下降趨勢;反之，則表示利率總的趨勢在上升。

　　13.B�！窘馕觥抗�司的投資價值可能會由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。

　　14.B�！窘馕觥渴袌鼋Y(jié)構(gòu)就是市場競爭或壟斷的程度。

　　根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可分為四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。

　　15.B�！窘馕觥科髽I(yè)在兩個國家間進行活動時，可以將總部行為安排在母國進行，但其實際生產(chǎn)或轉(zhuǎn)移到東道國進行(縱向一體化)，或者既安排在國內(nèi)，又安排在國外進行(橫向一體化)。

　　16.B�！窘馕觥縊<| r|≤0.3為微弱相關(guān);0.3<| r|≤0.5為低度相關(guān);0.5<| r|≤0.8為顯著相關(guān);0.8<| r|<1為高度相關(guān)。

　　17.B�！窘馕觥繉�公司的經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標準化。

　　18.B�！窘馕觥砍隹谕硕悤�使現(xiàn)金流量表有明顯改觀，使“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”有一個正增加。

　　19.A�！窘馕觥勘绢}表述正確。

　　20.B�！窘馕觥堪垂�司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司。

　　21.A。【解析】比起頭肩形態(tài)來說，三重頂(底)更容易演變成持續(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。

　　22.B�！窘馕觥恳话阏f來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu);上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)。

　　23.A。【解析】威廉指標通過分析一段時間內(nèi)股價高低價位和收盤價之間的關(guān)系，來度量股市的超買超賣狀態(tài)，依此作為短期投資分析的一種技術(shù)指標。

　　24.B�！窘馕觥坑捎谧C券價格變化的趨勢是有方向的，因而可以用直接將這種趨勢表示出來，這樣的直線稱為趨勢線。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。先有趨勢線，后有軌道線。趨勢線比軌道線重要。趨勢線可以單獨存在，而軌道線則不能單獨存在，所以本題說法錯誤。

　　25.B�！窘馕觥客顿Y者的最優(yōu)證券組合是使他最滿意的有效組合，它是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。

　　26.B�！窘馕觥吭试S賣空時，xA和xB中可以有一個小于0。

　　27.B�！窘馕觥靠紤]無風險證券時，證券組合所形成的有效邊界A與僅由風險證券所形成的有效邊界B的切點代表一個證券組合，切點證券組合完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)。

　　28.A�！窘馕觥勘绢}表述正確。

　　29.A。【解析】VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具構(gòu)成的復雜證券組合和不同業(yè)務部門的總體市場風險暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風險之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)的各個層次的風險分析、度量方法。

　　30.B�！窘馕觥窟\用風險管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風險;其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風險。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風險的方法主要有兩種：將風險資產(chǎn)進行對沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進行對沖)和購買損失保險。

　　31.B�！窘馕觥渴袌鲩g價差套利是指針對不同交易所上市的同一種品種同一交割月份的合約進行價差套利。題干中的描述的是跨品種價差套利的定義。

　　32.A�！窘馕觥客耆珡椭品ò褬说闹笖�(shù)中所包含的股票全部復制到組合中，個股投資比例和標的指數(shù)完全一致。

　　33.A�！窘馕觥康湫偷奶灼诒Ｖ祽�當是在現(xiàn)貨和期貨市場上同時或相近時間內(nèi)建立方向相反的頭寸，在套期保值結(jié)束時，在兩個市場將原有的頭寸進行反向操作。

　　34.B�！窘馕觥吭诠芍钙谪涍\行過程中，若產(chǎn)生偏離現(xiàn)貨(股票指數(shù))，或各不同到期月份合約之間的價格偏離程度大于交易成本、沖擊成本、資金機會成本等各項成本總和時，即可進行股指期貨的套利交易。

　　35.B�！窘馕觥縑aR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具構(gòu)成的復雜證券組合和不同業(yè)務部門的總體市場風險暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風險之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)的各個層次的風險分析、度量方法。

　　36.A�！窘馕觥扛鶕�(jù)《中華人民共和國證券法》第一百七十一條的規(guī)定可知本題正確;

　　37.B。【解析】獨立誠信原則，是指證券分析師應當誠實守信，高度珍惜證券分析師的職業(yè)信譽;在執(zhí)業(yè)過程中應當堅持獨立判斷原則，不因上級、客戶或其他投資者的不當要求而放棄自己的獨立立場。

　　38.A。【解析】《中華人民共和國證券法》第二百零七條規(guī)定，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導的，責令改正，處以3萬元以上20萬元以下的罰款。該條款的主體包括證券投資咨詢機構(gòu)及證券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一切機構(gòu)與個人。

　　39.B�！窘馕觥坷�丁美洲金融分析師和投資管理協(xié)會聯(lián)盟的前身為拉丁美洲證券分析師公會，以巴西協(xié)會為中心，包含墨西哥、阿根廷，于1998年召開成立大會。

　　40.B�！窘馕觥恐袊�證券業(yè)協(xié)會三屆三次常務理事會于2004年2月12日通過《關(guān)于推廣國際注冊投資分析師水平考試的議案》，同意在國內(nèi)水平考試的平臺上引進國際注冊投資分析師水平考試，將其作為高級證券分析師水平的衡量標準。

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