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2014年期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》講義第九章

　　第九章 股指期貨和股票期貨

　　考點(diǎn)重點(diǎn)

　　第一節(jié) 股票指數(shù)與股指期貨

　　股指期貨(Stock Index Futures)的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來(lái)的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買(mǎi)賣(mài)。股指期貨交易的標(biāo)的物是股票價(jià)格指數(shù)。目前，股指期貨交易已成為金融期貨，也是所有期貨交易品種中的第一大品種。

　　一、股票指數(shù)的概念與主要股票指數(shù)

　　所謂股票指數(shù)，是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。不同股票指數(shù)的區(qū)別主要在于其具體的編制方法不同，即具體的抽樣和計(jì)算方法不同。首先需要從所有上市股票中選取一定數(shù)量的樣本股票。其次選擇一種計(jì)算公式作為編制的工具。通常的計(jì)算方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。再次確定一個(gè)基期日，并將某一既定的整數(shù)(如10、100、1000等)定為該基期的股票指數(shù)。最后則根據(jù)各時(shí)期的股票價(jià)格和基期股票價(jià)格的對(duì)比，計(jì)算出升降百分比，即可得出該時(shí)點(diǎn)的股票指數(shù)。

　　1.道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)

　　在某種程度上，道瓊斯指數(shù)已被視做反映美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)狀況的指示器和風(fēng)向標(biāo)。目前道瓊斯指數(shù)由一系列指數(shù)組成，其中最負(fù)盛名的還是“平均”系列指數(shù)，包括道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)、道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)(DJTA)、道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù)(DJUA)和道瓊斯綜合平均指數(shù)(DJCA)。

　　2.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)是美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(Standard &Poor’s)編制的，常被簡(jiǎn)稱為S&P指數(shù)。S&PS00指數(shù)的計(jì)算方法為加權(quán)算術(shù)平均法，以1941—1943年這3年作為基期，基期價(jià)格是這3年中的均價(jià)，而基期指數(shù)則定為10，樣本總數(shù)500。

　　3.道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)

　　道瓊斯歐洲STOXX50(DJEuroSTOXX50)指數(shù)由在歐盟成員國(guó)法國(guó)、德國(guó)等12國(guó)資本市場(chǎng)上市的50只超級(jí)藍(lán)籌股組成。該指數(shù)由STOXX公司設(shè)計(jì)，基準(zhǔn)值為1000點(diǎn)，基準(zhǔn)日期為1991年12月31日。

　　4.金融時(shí)報(bào)指數(shù)

　　金融時(shí)報(bào)指數(shù)(又稱富時(shí)指數(shù))是由英國(guó)倫敦證券交易所編制，并在《金融時(shí)報(bào)》(Finan1ia1Times)上發(fā)表的股票指數(shù)，分別有30種股票指數(shù)、100種股票指數(shù)及500種股票指數(shù)等三種指數(shù)。其中，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)被稱為反映英國(guó)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

　　5.日經(jīng)225指數(shù)

　　日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)(Nikkei225)是《日本經(jīng)濟(jì)新聞》編制和公布的以反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)以在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的225種股票為樣本股，成為反映和分析日本股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)最常用和最可靠的指標(biāo)。

　　6.中國(guó)香港恒生指數(shù)

　　中國(guó)香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年11月24日開(kāi)始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。恒生指數(shù)現(xiàn)已成為反映中國(guó)香港政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況的主要風(fēng)向標(biāo)。截至2010年9月，恒生指數(shù)成分股數(shù)量已增至45個(gè)。

　　7.滬深300指數(shù)

　　滬深300指數(shù)是由中證指數(shù)公司編制、維護(hù)和發(fā)布的。該指數(shù)的300只成分股從滬深兩家交易所選出，是反映國(guó)內(nèi)滬、深兩市整體走勢(shì)的指數(shù)。指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場(chǎng)六成左右的市值，具有良好的市場(chǎng)代表性。

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