四、計算分析題

　　1、ABC公司于2014年1月1日從租賃公司租入一臺大型設(shè)備，該設(shè)備市場價格40000元，包裝及運輸費1000元(由租賃公司承擔(dān))，租期5年，租賃期滿時預(yù)計殘值3000元，歸租賃公司所有。折現(xiàn)率為8%。租金于每年末等額支付。經(jīng)過認定，此次融資屬于融資租賃。

　　要求：

　　(1)計算ABC公司每年支付的租金。

　　(2)填寫如下租金攤銷計劃表。

　　租金攤銷計劃表 單位：元

　　(3)假設(shè)每年年末支付的租金為10500元，且租賃期滿設(shè)備殘值歸承租人所有，計算租賃的資本成本。

　　已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，9%，5)=3.8897

　　(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，9%，5)=0.6499

　　2、甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責(zé)人可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔(dān)的固定成本為8萬元。

　　資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預(yù)計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預(yù)計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的最低投資報酬率為10%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。

　　(2)根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。

　　(3)根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。

　　(4)根據(jù)(2)、(3)的計算結(jié)果從企業(yè)集團整體利益的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會，并說明理由。

　　3、B公司是一家上市公司，所得稅稅率為25%。2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：

　　方案一：按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，票面利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2010年1月30日)起滿1年后的第一個交易日(2011年1月30日)。

　　方案二：按面值發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，期限為5年，票面利率為5.5%

　　要求：

　　(1)根據(jù)方案二，計算債券的籌資成本(不考慮籌資費用，采用一般模式);

　　(2)計算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2010年節(jié)約的利息(與方案二相比);

　　(3)預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2010年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達到多少?

　　(4)如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險?簡要說明B公司可采取哪些應(yīng)對措施?

　　4、A公司是一家高科技企業(yè)。該公司20×1年、20×2年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及20×3年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下：(單位：萬元)

　　假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的年度平均資產(chǎn)負債率不得超過50%。董事會決議規(guī)定，以凈資產(chǎn)收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。

　　要求：

　　(1)計算20×2年和20×3年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率。

　　(2)指出20×3年凈資產(chǎn)收益率較上年是提高了還是降低了，并說明其原因。

　　(3)假設(shè)20×3年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實際的，指出20×3年的財務(wù)計劃有無不當(dāng)之處。簡要說明原因。

　　(4)如果20×3年要實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率為60%的目標(biāo)，在不改變上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、且資產(chǎn)負債率符合債權(quán)人要求的情況下，銷售凈利率至少應(yīng)達到什么水平?

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