第 1 頁(yè):?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
第 4 頁(yè):多項(xiàng)選擇題 |
第 5 頁(yè):判斷題 |
第 6 頁(yè):計(jì)算分析題 |
第 7 頁(yè):綜合題 |
第 8 頁(yè):答案及解析 |
四、計(jì)算分析題
1、
【正確答案】 (1)每年租金=[40000+1000-3000×(P/F,8%,5)]/(P/A,8%,5)=(40000+1000-3000×0.6806)/3.9927=9757.36(元)
(2)
租金攤銷(xiāo)計(jì)劃表 單位:元
年份 |
期初本金 |
支付租金 |
應(yīng)計(jì)租費(fèi) |
本金償還額 |
本金余額 |
1 |
41000 |
9757.36 |
3280 |
6477.36 |
34522.64 |
2 |
34522.64 |
9757.36 |
2761.81 |
6995.55 |
27527.09 |
3 |
27527.09 |
9757.36 |
2202.17 |
7555.19 |
19971.90 |
4 |
19971.90 |
9757.36 |
1597.75 |
8159.61 |
11812.29 |
5 |
11812.29 |
9757.36 |
944.98 |
8812.38 |
2999.91 |
合計(jì) |
|
48786.80 |
10786.71 |
38000.09 |
2999.91 |
(3)設(shè)融資租賃資本成本為K,依據(jù)資料,有:
41000=10500×(P/A,K,5)
(P/A,K,5)=41000/10500=3.9048
已知:(P/A,8%,5)=3.9927
(P/A,9%,5)=3.8897
依據(jù)相似三角形原理,有:
(K-8%)/(9%-8%)=(3.9048-3.9927)/(3.8897-3.9927)
解得:K=8.85%
【答案解析】
【該題針對(duì)“融資租賃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 (1)部門(mén)邊際貢獻(xiàn)=120-72-10-8=30(萬(wàn)元)
(2)接受新投資機(jī)會(huì)前:
投資報(bào)酬率=98/700×100%=14%
剩余收益=98-700×10%=28(萬(wàn)元)
(3)接受新投資機(jī)會(huì)后:
投資報(bào)酬率=(98+36)/(700+300)×100%=13.4%
剩余收益=(98+36)-(700+300)×10%=34(萬(wàn)元)
(4)從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度,甲公司應(yīng)該接受新投資機(jī)會(huì)。因?yàn)榻邮苄峦顿Y機(jī)會(huì)后,甲公司的剩余收益增加了。
【答案解析】
【該題針對(duì)“責(zé)任成本管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 (1)債券籌資成本=5.5%×(1-25%)=4.125%
(2)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)
(3)要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股,轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格10元,由于市盈率=每股市價(jià)/每股收益,所以,2010年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20=0.5元,凈利潤(rùn)至少應(yīng)該達(dá)到0.5×10=5(億元),增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到(5-4)/4×100%=25%。
(4)如果公司的股價(jià)在8~9元之間波動(dòng),由于股價(jià)小于轉(zhuǎn)換價(jià)格,此時(shí),可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換,所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無(wú)法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額現(xiàn)金流出的壓力。
應(yīng)對(duì)措施:(1)改善經(jīng)營(yíng)管理,提高資產(chǎn)利用效率,提升企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。(2)改善投資者關(guān)系及社會(huì)公眾形象,提升企業(yè)股價(jià)的水平。
【答案解析】
【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】 (1)
指標(biāo) |
20×2年 |
20×3年 |
銷(xiāo)售凈利率 |
2400/18000×100%=13.33% |
2700/20000×100%=13.5% |
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
18000/[(8000+9000)/2]=2.12 |
20000/[(9000+10000)/2]=2.11 |
平均權(quán)益乘數(shù) |
[(8000+9000)/2]/[(4500+5400)/2]=1.72 |
[(9000+10000)/2]/[(5400+6000)/2]=1.67 |
凈資產(chǎn)收益率 |
13.33%×2.12×1.72 |
13.5%×2.11×1.67 |
(2)20×3年與20×2年相比,凈資產(chǎn)收益率降低了。其原因在于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)較上年降低了。
(3)存在不當(dāng)之處。
理由:在符合債權(quán)人要求的前提下,20×3年度平均資產(chǎn)負(fù)債率最高可達(dá)到50%,但按照計(jì)劃僅為40%,因此,凈資產(chǎn)收益率尚未達(dá)到最高水平。
【附注】平均負(fù)債=(3600+4000)/2=3800(萬(wàn)元)
平均資產(chǎn)=(9000+10000)/2=9500(萬(wàn)元)
平均資產(chǎn)負(fù)債率=3800/9500=40%
(4)資產(chǎn)負(fù)債率為50%時(shí),權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=2
設(shè)銷(xiāo)售凈利率為X,依據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系,有:
X×2.12×2=60%
解之得:X=14.15%
即銷(xiāo)售凈利率至少達(dá)到14.15%。
【答案解析】
【該題針對(duì)“企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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