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會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》歷年真題精選:第3章

  二、多項(xiàng)選擇題

  1.(2011年)留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式,下列各項(xiàng)中,屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有(  )。

  A.籌資數(shù)額有限

  B.不存在資本成本

  C.不發(fā)生籌資費(fèi)用

  D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)

  【答案】AC

  【解析】利用留存收益籌資的特點(diǎn)有:(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。所以本題正確答案為A、C。

  2.(2010年)上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有(  )。

  A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

  B.提升公司形象

  C.提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度

  D.提高公司資源整合能力

  【答案】ABCD

  【解析】上市公司引入戰(zhàn)略投資者的作用包括四點(diǎn):(1)提升公司形象,提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度;(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),健全公司法人治理;(3)提高公司資源整合能力,增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力;(4)達(dá)到階段性的融資目標(biāo),加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。

  3.(2010年)相對(duì)于股權(quán)融資而言,長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(  )。

  A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

  B.籌資速度快

  C.資本成本低

  D.籌資數(shù)額大

  【答案】BC

  【解析】股權(quán)融資不需要定期支付付息,也無需到期歸還本金,因此,其籌資風(fēng)險(xiǎn)小于長(zhǎng)期銀行借款籌資,即選項(xiàng)A不是答案;相對(duì)于長(zhǎng)期銀行借款籌資而言,股權(quán)融資的程序比較復(fù)雜,所花的時(shí)間較長(zhǎng),因此,選項(xiàng)B是答案;由于股利在稅后凈利潤(rùn)中支付,并且股權(quán)融資的籌資費(fèi)用較高,而長(zhǎng)期銀行借款的利息在稅前支付,可以抵減所得稅,并且籌資費(fèi)用很小,所以,股權(quán)融資的資本成本高于長(zhǎng)期銀行借款籌資,即選項(xiàng)C是答案;長(zhǎng)期銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約,不可能像發(fā)行股票那樣一次籌集到大筆資金,因此,選項(xiàng)D不是答案。

  4.(2009年)在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí),需要考慮籌資費(fèi)用的有(  )。

  A.普通股

  B.債券

  C.長(zhǎng)期借款

  D.留存收益

  【答案】ABC

  【解析】留存收益不需要支付籌資費(fèi)用。

  三、判斷題

  1.(2011年)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則,信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。(  )

  【答案】×

  【解析】信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款無需以財(cái)產(chǎn)作抵押。對(duì)于這種貸款,由于風(fēng)險(xiǎn)較高,銀行通常要收取較高的利息,往往還附加一定的限制條件。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn),提高貸款的安全性。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則,應(yīng)該是信用貸款利率比抵押貸款利率高,所以本題題干的說法不正確。2.(2011年)對(duì)附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言,當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí),把債券賣回給債券發(fā)行人,將有利于保護(hù)自身的利益。(  )

  【答案】√

  【解析】回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事前約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí);厥蹖(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán),有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。所以本題題干的說法正確。

  3.(2010年)其他條件不變的情況下,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率就高,企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。(  )

  【答案】√

  【解析】在其他條件不變的情況下,如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平就高,投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率也會(huì)提高,那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。

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