三、動態(tài)評價指標(biāo)的含義、特點及計算方法

　　(一)凈現(xiàn)值

　　1.含義：凈現(xiàn)值是指在項目計算期內(nèi)按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或其他設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

　　2.計算：凈現(xiàn)值是各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計，其實質(zhì)是資金時間價值的計算現(xiàn)值的公式利用。

　　凈現(xiàn)值=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計

　　或:=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計-原始投資額現(xiàn)值

　　P85【教材例4-18】表【4-5】

　　P89【教材例4-19】某企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn)，需投資100萬元，按直線法計提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。該項工程于當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%。

　　要求：計算該項目的凈現(xiàn)值(所得稅前)。

　　解答：

　　則其凈現(xiàn)值計算如下：

　　NCF1-9=息稅前利潤+折舊=10+(100-10)/10=19(萬元)

　　NCF10=10+19=29(萬元)

　　NPV=-100+19×(P/A,10%,9)+29×(P/F,10%,10)=20.6(萬元)

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