5.
【正確答案】 錯 【答案解析】 遞延年金有終值,但是終值的大小與遞延期無關(guān),遞延年金的終值=年金×(F/A,i,n),其中n表示等額收付的次數(shù)(年金的個數(shù)),顯然其大小與遞延期m無關(guān)。
6.
【正確答案】 錯 【答案解析】 (P/A,3%,6)=[1-(P/F,3%,6)]/3%,(P/F,3%,6)=1/(F/P,3%,6),所以(P/A,3%,6)=[1-1/(F/P,3%,6)]/3%=5.4183。
7.
【正確答案】 錯 【答案解析】 注意本年是每半年計息一次的情況,所以在計算終值時使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3%,期數(shù)應(yīng)是半年的個數(shù)6,即復利終值=5000×(F/P,3%,6)=5970.5(元)。
8.
【正確答案】 錯 【答案解析】 偷工減料引起的產(chǎn)品事故屬于道德風險因素,道德風險因素還包括業(yè)務(wù)欺詐、出賣情報、中飽私囊拿回扣等。心理風險因素包括保管員忘記鎖門而丟失財產(chǎn)、新產(chǎn)品設(shè)計錯誤、信用考核不嚴謹而出現(xiàn)貨款拖欠等。
9.
【正確答案】 錯 【答案解析】 按照風險導致的后果風險可以分為純粹風險和投機風險,其中純粹風險是指只會造成損失而無獲利可能性的風險,投機風險是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風險。
10.
【正確答案】 對 【答案解析】 按照風險損害的對象可以將風險分為人身風險、財產(chǎn)風險、責任風險和信用風險。
11.
【正確答案】 對 【答案解析】 若企 業(yè)的息稅前資金利潤率低于借入資金的利息率,則企業(yè)需要動用自有資金的一部分利潤用于支付利息,所以會使得企業(yè)的自有資金利潤率降低。舉例說明如下:假設(shè) 自有資金為100萬元,借入資金為200萬元,息稅前資金利潤率為10%,借入資金利息率為12%,則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為100×10%=10 (萬元),借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為200×10%=20(萬元),需要支付的利息=200×12%=24(萬元),則需要動用自有資金創(chuàng)造的息稅前利 潤4萬元支付利息,減少了企業(yè)的利潤,所以會降低自有資金利潤率。
12.
【正確答案】 錯 【答案解析】 采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于減少風險的措施。
13.
【正確答案】 錯 【答案解析】 風險自保就是企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行,有計劃地計提風險基金,如壞賬準備金、存貨跌價準備等;風險自擔是指風險損失發(fā)生時,直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用,或沖減利潤。
四、計算題。
1.
【正確答案】 本題中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元,求在2005年年末的終值,顯然是即付年金求終值的問題,所以,
2005年12月31日的余額=5000×(F/A,10%,4)×(1+10%)=25525.5(元)
或者2005年12月31日的余額=5000×[(F/A,10%,5)-1]=25525.5(元) 2.
【正確答案】 第一種付款方案支付款項的現(xiàn)值是20萬元;
第二種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題,第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末,所以遞延期是2年,等額支付的次數(shù)是7次,所以:
P=4×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,2)=16.09(萬元)
或者P=4×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)]=16.09(萬元)
或者P=4×(F/A,10%,7)×(P/F,10%,9)=16.09(萬元)
第三種付款方案:此方案中前8年是普通年金的問題,最后的兩年屬于一次性收付款項,所以:
P=3×(P/A,10%,8)+4×(P/F,10%,9)+5×(P/F,10%,10)
=19.63(萬元)
因為三種付款方案中,第二種付款方案的現(xiàn)值最小,所以應(yīng)當選擇第二種付款方案。 3.
【正確答案】 使每年多獲得10000元收益的現(xiàn)值等于60000元時甲乙兩個方案是等價的,即
60000=10000×(P/A,12%,n)
即:(P/A,12%,n)=6
查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知:
(P/A,12%,11)=5.9377
(P/A,12%,12)=6.1944
由內(nèi)插法可知:
(n-11)/(12-11)=(6-5.9377)/(6.1944-5.9377)
n≈11.24(年)
所以如果方案能夠持續(xù)11.24年以上,該公司應(yīng)當選擇甲方案;如果方案的持續(xù)年限短于11.24年,則公司應(yīng)當選擇乙方案;如果方案恰好能夠持續(xù)11.24年,則選擇任何一個方案都是可以的。
4.
【正確答案】 (1)甲項目收益率的期望值=0.3×20%+0.5×10%+0.2×5%=12%
乙項目收益率的期望值=0.3×30%+0.5×10%+0.2×(-5%)=13%
(2)甲項目收益率的標準差=[(20%-12%)2×0.3+(10%-12%)2×0.5+(5%-12%)2×0.2]1/2=5.57%
乙項目收益率的標準差=[(30%-13%)2×0.3+(10%-13%)2×0.5+(-5%-13%)2×0.2]1/2=12.49%
(3)因為甲乙兩個項目的期望值不同,所以應(yīng)當比較二者的標準離差率進而比較風險的大小
甲項目的標準離差率=5.57%/12%×100%=46.42%
乙項目的標準離差率=12.49%/13%×100%=96.08%
因為乙項目的標準離差率大于甲項目的標準離差率,所以乙項目的風險大于甲項目。
(4)風險收益率=風險價值系數(shù)×標準離差率=10%×46.42%=4.64%
甲項目投資的總的收益率=無風險收益率+風險收益率=6%+4.64%=10.64%
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