1.金融市場(chǎng)的含義與要素
金融市場(chǎng)是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣,以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。
金融市場(chǎng)的要素主要有:市場(chǎng)主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。
2.金融市場(chǎng)的分類
。1)按期限分為短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng),即貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng);
(2)按證券交易的方式和次數(shù)分為初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng),即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng),或稱一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng);
(3)按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。
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1.利率的類型
利率也稱利息率,是利息占本金的百分比。從資金的借貸關(guān)系看,利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。
利率按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的種類:
(1)按利率之間的變動(dòng)關(guān)系,分為基準(zhǔn)利率和套算利率;
。2)按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系,分為固定利率和浮動(dòng)利率;
。3)按利率形成機(jī)制不同,分為市場(chǎng)利率和法定利率。
2.利率的一般計(jì)算公式
利率通常由純利率、通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)收益率三部分構(gòu)成。利率的一般計(jì)算公式可表示如下:
利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率;通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買力,為補(bǔ)償其購(gòu)買力損失而要求提高的利率;風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。其中,違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時(shí)還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提高的利率;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人流動(dòng)不好而帶來的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提高的利率;期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提高的利率。
第二章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析
[基本要求]
(一)掌握終值與現(xiàn)值的含義與計(jì)算方法
(二)掌握年金終值與年金現(xiàn)值的含義與計(jì)算方法
(三)掌握折現(xiàn)率、期間和利率的推算方法
(四)掌握風(fēng)險(xiǎn)的類別和衡量方法;掌握期望值、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算
(五)掌握風(fēng)險(xiǎn)收益的含義與計(jì)算
(六)熟悉風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
(七)了解資金時(shí)間價(jià)值的概念
(八)了解風(fēng)險(xiǎn)的概念與構(gòu)成要素
[考試內(nèi)容]
第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值
一、資金時(shí)間價(jià)值的概念
資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。通常情況下,它相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率,這是利潤(rùn)平均化規(guī)律作用的結(jié)果。
二、終值與現(xiàn)值
終值又稱將來值,是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值,俗稱本利和,通常記作F。
現(xiàn)值又稱本金,是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值,通常記作P。
單利計(jì)息方式下,利息的計(jì)算公式為:I=P•i•n
單利計(jì)息方式下,終值的計(jì)算公式為:F=P•(1+i•n)
單利現(xiàn)值與單利終值互為逆運(yùn)算,其計(jì)算公式為:
P=F/(1+i•n)
復(fù)利終值的計(jì)算公式為:F=P•(1+i)n
式中,(1+i)n簡(jiǎn)稱“復(fù)利終值系數(shù)”,記作(F/P,i,n)。
復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值互為逆運(yùn)算,其計(jì)算公式為:
P=F•(1+i)-n
式中,(1+i)-n簡(jiǎn)稱“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”,記作(P/F,i,n)。
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