第四章市場風險管理

　　一、單項選擇題

　　1.D【解析】 當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產(chǎn)與負債的價值都會增加，但資產(chǎn)價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，銀行最終的市場價值將增加;如果市場利率上升，則資產(chǎn)與負債的價值都將減少，而由于資產(chǎn)價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，銀行的市場價值最終將下跌。

　　2.D【解析】 除了以上選項外，影響期權價值的主要因素還有期權的到期期限。

　　3.C【解析】 基準風險來源于利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致;一般來說，期權和期權條款是在對期權買方有利而對期權賣方不利時執(zhí)行;收益率曲線風險是重新定價的不對稱性使收益率曲線發(fā)生非平行移動，對銀行的收益或內在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利的影響。

　　4.B【解析】 利率風險包括：重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。

　　5.D【解析】 單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠期凈敞口頭寸+期權敞口頭寸+其他敞口頭寸，故不包括期權合約頭寸。

　　6.C【解析】 C項是歷史模擬法的缺陷。

　　7.C【解析】 市場風險的計量方法有：缺口分析、久期分析、風險價值方法、敏感性分析、情景分析、壓力測試和事后檢驗。

　　8.B【解析】 缺口分析是衡量利率變動，久期分析是研究銀行未來一段時期內的收益。

　　9.D【解析】 累計總敞口頭寸=所有外幣的多頭+空頭，代入數(shù)字計算即可得到答案。

　　10.A【解析】 利用衍生產(chǎn)品對沖市場具有明顯的優(yōu)勢，但通常只能消除部分市場風險，而且可能會產(chǎn)生新的交易對方信用風險。

　　11.A【解析】 銀行帳戶中的項目通常按照歷史成本計價，而交易帳戶中的項目通常按市場價格計價，當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價，考生應區(qū)分清楚。

　　12.D【解析】 久期越長，價格的變動幅度越大。

　　13.C【解析】 方差——協(xié)方差的缺點之一就是只反映了風險因子對整個組合的一階線性影響，無法充分度量非線性金融工具的風險。

　　14.B【解析】 市場風險具有明顯的系統(tǒng)性特征。

　　15.C【解析】 這里的商品包括可以在二級市場上交易的某些事務產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品(如石油)和貴金屬，但不包括黃金這種貴金屬，黃金是納入?yún)R率風險類考慮的。

　　16.B【解析】 基準風險是由于利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致造成的。

　　17.A【解析】 買方期權對于賣方來說是賣出一個買入交易標的物的義務。

　　18.C【解析】 久期缺口=資產(chǎn)加權平均久期-(總負債/總資產(chǎn))×負債加權平均久期=2-6/10×3=0��2。

　　19.C【解析】 本題實際上考察的是對基準風險的含義的理解。

　　20.B【解析】 銀行資產(chǎn)可劃分為銀行帳戶資產(chǎn)和交易帳戶資產(chǎn)。交易帳戶記錄金融工具和商品頭寸，存貸款業(yè)務是銀行基本業(yè)務，歸為銀行帳戶。

　　21.B【解析】 本題考察的是基準風險的定義。

　　22.C【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　23.A【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　二、多項選擇題

　　1.CE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　2.AE【解析】 A項，隨著波動率的增加，貨幣價格發(fā)生較大升、降的機會隨之增加，貨幣賣方期權和賣方期權的價值也會相應增加;E項，隨著期權的執(zhí)行價格的上升，賣方期權的將隨之會減少。

　　3.BD【解析】 B項，缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法;D項，產(chǎn)生正缺口時，市場利率下降會導致銀行的凈利息收入下降。

　　4.ABDE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　5.ABCDE【解析】 本題考察的是對外匯敞口分析的理解。

　　6.ABCE【解析】 蒙特卡羅模擬法的缺陷之一就是計算量很大，且準確性的提高速度較慢。

　　7.BC【解析】 當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，銀行的市場價值將增加;久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行的利率風險暴露也就越大。

　　8.AB【解析】 資本配置的方法主要有自上而下法和自下而上法。

　　9.ABCDE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　三、判斷題

　　1.A【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　2.B【解析】 期權和期權性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執(zhí)行。

　　3.B【解析】 交割日應當為交易日以后的第二個工作日(銀行的營業(yè)日)。

　　4.A【解析】 按模型定價是指將從市場獲得的其他相關數(shù)據(jù)輸入模型，計算或推算出交易頭寸的價值。