第四章市場風險管理

　　一、單項選擇題

　　1.D【解析】 當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產與負債的價值都會增加，但資產價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，銀行最終的市場價值將增加;如果市場利率上升，則資產與負債的價值都將減少，而由于資產價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，銀行的市場價值最終將下跌。

　　2.D【解析】 除了以上選項外，影響期權價值的主要因素還有期權的到期期限。

　　3.C【解析】 基準風險來源于利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致;一般來說，期權和期權條款是在對期權買方有利而對期權賣方不利時執(zhí)行;收益率曲線風險是重新定價的不對稱性使收益率曲線發(fā)生非平行移動，對銀行的收益或內在經濟價值產生不利的影響。

　　4.B【解析】 利率風險包括：重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。

　　5.D【解析】 單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠期凈敞口頭寸+期權敞口頭寸+其他敞口頭寸，故不包括期權合約頭寸。

　　6.C【解析】 C項是歷史模擬法的缺陷。

　　7.C【解析】 市場風險的計量方法有：缺口分析、久期分析、風險價值方法、敏感性分析、情景分析、壓力測試和事后檢驗。

　　8.B【解析】 缺口分析是衡量利率變動，久期分析是研究銀行未來一段時期內的收益。

　　9.D【解析】 累計總敞口頭寸=所有外幣的多頭+空頭，代入數字計算即可得到答案。

　　10.A【解析】 利用衍生產品對沖市場具有明顯的優(yōu)勢，但通常只能消除部分市場風險，而且可能會產生新的交易對方信用風險。

　　11.A【解析】 銀行帳戶中的項目通常按照歷史成本計價，而交易帳戶中的項目通常按市場價格計價，當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價，考生應區(qū)分清楚。

　　12.D【解析】 久期越長，價格的變動幅度越大。

　　13.C【解析】 方差——協方差的缺點之一就是只反映了風險因子對整個組合的一階線性影響，無法充分度量非線性金融工具的風險。

　　14.B【解析】 市場風險具有明顯的系統性特征。

　　15.C【解析】 這里的商品包括可以在二級市場上交易的某些事務產品，如農產品、礦產品(如石油)和貴金屬，但不包括黃金這種貴金屬，黃金是納入匯率風險類考慮的。

　　16.B【解析】 基準風險是由于利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致造成的。

　　17.A【解析】 買方期權對于賣方來說是賣出一個買入交易標的物的義務。

　　18.C【解析】 久期缺口=資產加權平均久期-(總負債/總資產)×負債加權平均久期=2-6/10×3=0��2。

　　19.C【解析】 本題實際上考察的是對基準風險的含義的理解。

　　20.B【解析】 銀行資產可劃分為銀行帳戶資產和交易帳戶資產。交易帳戶記錄金融工具和商品頭寸，存貸款業(yè)務是銀行基本業(yè)務，歸為銀行帳戶。

　　21.B【解析】 本題考察的是基準風險的定義。

　　22.C【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　23.A【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　二、多項選擇題

　　1.CE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　2.AE【解析】 A項，隨著波動率的增加，貨幣價格發(fā)生較大升、降的機會隨之增加，貨幣賣方期權和賣方期權的價值也會相應增加;E項，隨著期權的執(zhí)行價格的上升，賣方期權的將隨之會減少。

　　3.BD【解析】 B項，缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法;D項，產生正缺口時，市場利率下降會導致銀行的凈利息收入下降。

　　4.ABDE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　5.ABCDE【解析】 本題考察的是對外匯敞口分析的理解。

　　6.ABCE【解析】 蒙特卡羅模擬法的缺陷之一就是計算量很大，且準確性的提高速度較慢。

　　7.BC【解析】 當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，銀行的市場價值將增加;久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行的利率風險暴露也就越大。

　　8.AB【解析】 資本配置的方法主要有自上而下法和自下而上法。

　　9.ABCDE【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　三、判斷題

　　1.A【解析】 本題屬于記憶性題目。

　　2.B【解析】 期權和期權性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執(zhí)行。

　　3.B【解析】 交割日應當為交易日以后的第二個工作日(銀行的營業(yè)日)。

　　4.A【解析】 按模型定價是指將從市場獲得的其他相關數據輸入模型，計算或推算出交易頭寸的價值。