三、案例分析題(本題型共4小題55分。第1小題l2分，第2小題13分，第3小題13分，第4小題17分。其中第二道題可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為60分。)

　　39 A能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“A公司”)是于2012年3月由原有限責(zé)任公司(成立于2004年8月)按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更設(shè)立，2014年1月，A公司擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市，在其通過(guò)保薦人B證券公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的相關(guān)文件中顯示如下信息：

　　(1)A公司發(fā)行前股本總額為人民幣4800萬(wàn)元。在注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告中，有關(guān)最近3年的財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所列：

　　單位：萬(wàn)元

　　注：上述“無(wú)形資產(chǎn)”項(xiàng)下均為扣除土地使用權(quán)、水面喬殖權(quán)和米礦權(quán)等后的數(shù)據(jù)。

　　(2)A公司董事會(huì)擬由7名董事組成。其中：

　　①總經(jīng)理王某兼任控股股東C集團(tuán)的董事;

　�、谪�(cái)務(wù)總監(jiān)張某兼任控股股東C集團(tuán)的財(cái)務(wù)部副經(jīng)理;

　�、鄱聲�(huì)秘書(shū)吳某兼任控股股東C集團(tuán)全額出資的D公司監(jiān)事。上述人員均不在控股股東C集團(tuán)和D公司領(lǐng)薪。

　　(3)本次擬公開(kāi)發(fā)行6000萬(wàn)股(每股面值1元，下同)，發(fā)行價(jià)每股10元，募集資金60000萬(wàn)元。募集的資金存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶，除主要用于主營(yíng)業(yè)務(wù)外，其余部分將用于間接投資參股證券公司和申購(gòu)新股。

　　(4)除公開(kāi)發(fā)行的部分外，A公司還有部分老股東欲在證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售自己所持有的股份。

　　(5)擬由E承銷商獨(dú)家包銷。根據(jù)A公司與E承銷商簽訂的包銷意向書(shū)，本次公開(kāi)發(fā)行股票的承銷期限為100天，E承銷商在所包銷的股票中，可以預(yù)先購(gòu)入并留存200萬(wàn)股，其余部分向公眾發(fā)行。

　　要求：根據(jù)上述內(nèi)容，回答下列問(wèn)題。

　　(1)根據(jù)本題要點(diǎn)(1)所述內(nèi)容，A公司的凈利潤(rùn)指標(biāo)、現(xiàn)金流量?jī)纛~和營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)、發(fā)行前股本總額、無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)額，是否符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定?并分別說(shuō)明理由。

　　(2)根據(jù)本題要點(diǎn)(2)所述內(nèi)容，A公司相關(guān)董事的兼職是否符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定?并分別說(shuō)明理由。

　　(3)根據(jù)本題要點(diǎn)(3)所述內(nèi)容，A公司本次募集資金的用途是否符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定?并說(shuō)明理由。

　　(4)根據(jù)本題要點(diǎn)(4)所述內(nèi)容，A公司本次公開(kāi)時(shí)原股東轉(zhuǎn)讓股份持股時(shí)間應(yīng)滿足什么條件?

　　(5)根據(jù)本題要點(diǎn)(5)所述內(nèi)容，A公司擬發(fā)行的股票由E承銷商包銷是否符合規(guī)定?并說(shuō)明理由。其承銷期限和包銷方式是否符合規(guī)定?并說(shuō)明理由。

　　(6)A公司的存續(xù)期限是否符合首發(fā)股票并上市的公司條件?并說(shuō)明理由。

　　參考解析:

　　(1)①A公司的凈利潤(rùn)指標(biāo)符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人發(fā)行股票并上市的最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。本題中，A公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)，且以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)的累計(jì)數(shù)額為5884萬(wàn)元，是符合規(guī)定的。

　�、贏公司現(xiàn)金流量?jī)纛~不符合規(guī)定但營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人發(fā)行股票并上市的最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元;或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。本題中，A公司雖然最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)為4875萬(wàn)元(不足5000萬(wàn)元)，但其最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)為6.68億元，超過(guò)了3億元。由于現(xiàn)金流量?jī)纛~指標(biāo)和營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)，只要其中一項(xiàng)符合要求即可，因此A公司是符合首發(fā)并上市條件的。

　�、跘公司發(fā)行前股本總額符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)《首發(fā)管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行人發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。本題A公司發(fā)行前股本總額為人民幣4800萬(wàn)元，是符合規(guī)定的。

　�、蹵公司無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)額符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)《首發(fā)管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行人發(fā)行股票并上市的最近一期期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。本題中，A公司2013年扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后的無(wú)形資產(chǎn)為1963萬(wàn)元，占凈資產(chǎn)的比例為17.22%，即1963+(25000-13600)=17.22%。

　　(2)①王某和吳某的兼職行為符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)。本題中，王某是A公司的總經(jīng)理，是可以擔(dān)任控股股東C集團(tuán)的董事的;董事會(huì)秘書(shū)吳某擔(dān)任由控股股東控制D公司的監(jiān)事，也是符合規(guī)定的。

　�、谧鳛锳公司高級(jí)管理人員的財(cái)務(wù)總監(jiān)張某在控股股東擔(dān)任的職務(wù)是董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，是不符合規(guī)定的。

　　(3)A公司本次募集資金的用途不符合首次發(fā)行股票并上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行募集的資金原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。本題A公司將募集資金用于申購(gòu)新股和投資證券公司，是不符合規(guī)定的。

　　(4)根據(jù)規(guī)定，公司股東公開(kāi)發(fā)售的股份，其已持有時(shí)間應(yīng)當(dāng)在36個(gè)月以上。

　　(5)①A公司發(fā)行的股票由E承銷商包銷不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。本題擬公開(kāi)發(fā)行的數(shù)額為6000萬(wàn)元，僅由E承銷商獨(dú)家包銷是不符合規(guī)定的。

　�、诔袖N期限不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。本題承銷期限為l00天，是不符合規(guī)定的。

　�、郯N方式不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對(duì)所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷的證券。

　　(6)A公司的存續(xù)期限符合擬上市公司的條件。根據(jù)規(guī)定，股份有限公司應(yīng)自成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)問(wèn)應(yīng)在3年以上，但有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折殷整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，并達(dá)3年以上。本題中，A公司雖然變?yōu)楣煞莨竞蟪掷m(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間不滿3年，但由于A公司是由有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，本題A公司已滿3年，因此其存續(xù)期限符合擬上市公司的條件。

　　Correct answers：

　　(1)First，the net profit of company A complies with the regulations on IP0.According to law,issuer’s net profit in the latest 3 years shall be positive number and accumulated amount exceed30 mnllon.Compared to the net profit which has deduct recurrent P&L and net profit with non—deduction，the smaller is the net profit.In this case，A's net profit in the latest 3 years are positive number and the amount is 58.84 million，which complies with the regulations.Second，the net cash flows and business revenues of company A complies with the regulations on IP0.According to law,issuer’S latest three years accumulated cash flows from oDeration actlVltles shall be more than 50 million Yuan;or the latest three years’business revenues shall be more than 0.3 billion Yuan.In this case，although A's latest three years accumulated cash flows from operation activities is 48.75 million Yuan that is less than 50 million Yuan。the latest three years’business revenues is 0.668 billion Yuan that is more than 0.3 billion Yuan.Because only one of the mentioned-above conditions is satisfied，the net cash flows and business revenues of company A complies with the regulations on IP0.Third，capital before IPO complies with the regulations on IP0.According to law,capital before IPO shall not be less than 30 million Yuan.In this case，capital of company A before IPO is 48 million Yuan.

　　Fourth，the value of intangible assets complies with the regulations on IP0.According to law,mtangible assets(after the deduction of land use fight，rights to aquatic-breeding and mining rights)accounts for not more than 20 percent of net assets in the latest accounting year.In this case，intangible assets(after the deduction of land use right，rights to aquatic-breeding and mining rights)ofA in 2009 is l9.63 million Yuan,which accounts for 17.22 percent.

　　(2)111e part-time employment ofWang and Wu meet the requirements the regulations on IP0. According to law,managers，deputy managers，f'mancial administrators，secretaries of the board of listed company and others stipulated in the articles of associates may only be directors or supervisors in the controlling shareholders，actual controller and enterprises they contr01.In this case，Wang is the manager of company A so he may be the director of company C that is A's controlling shareholders;secretary Wu is the supervisor of company D that is controlled by

　　controlling shareholders，which meet the requirements.S0，Zhan9’s action is illegal.

　　(3)The usage of fund raising doesn’t meet the requirements the regulations on IP0.According to law,fund raising shall be used to main business in principle.Except finance enterprise，fund-raising shall not be used to invest in trading fmancial assets，financial assets available for sale，claims and rust investment and in company whose main business is security trading transactions.In this case，A used fund raising to invest in new shares and in security company, which violates the requirements.

　　(4)According to the regulation，the shareholders of the company shares on sale，it has to hold time should be at least 36 months.

　　(5)First，shares issued by A are sold by underwriter E by means of exclusive sale is illegal.According to law,where the total face value of securities as issued to non-specified objects is beyond RMB 50 million Yuan，the said securities shall be underwritten by all underwriting syndicate.In this case，value of shares to be issued is 60 million Yuan，so they shall not be sold by underwriter E alone.Second，the term is illegal.According to law,the term for sale by proxy or exclusive sale may

　　not exceed 90 days at the most.In this case，the term is 1 00 days.Third，the method of exclusive sale is illegal.According to law,a securities company shall，within the term of sale by proxy or exclusive sale，guarantee the priority of the relevant

　　subscribers in purchasing securities under sale by proxy or exclusive sale.A securities company may not reserve in advance any securities under sale by proxy thereby or purchase in advance and sustain any securities under exclusive sale thereby.

　　(6)The duration period of A meet the requirements the regulations on IP0.According to law,issuer shall be a stock--limited company shall be going concern for 3 years after establishment.If the limited liability company transfers into a stock-limited company as a whole by transferring the net assets value into shares.the period shall be calculated from the establishment of the limited liability company.In this case，company A meet the second condition.

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