2011年注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》章節(jié)習(xí)題(10)

　　參考答案及解析：

　　1.【答案】C

　　【解析】投資者投入30000美元購買看跌期權(quán)，可以購買30000/2=15000(份)。由于股價低于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)價值=15000×(23-21)=30000(美元)，該項投資凈損益=30000-30000=0。

　　2.【答案】B

　　【解析】所謂操作風(fēng)險是指企業(yè)在進(jìn)行基本操作時所經(jīng)受的風(fēng)險，由人員、程序、技術(shù)引起的損失的可能，而疏忽是導(dǎo)致企業(yè)面臨操作風(fēng)險的源頭之一。題中工作人員因為疏忽將數(shù)字位置顛倒，正是因疏忽產(chǎn)生的操作風(fēng)險。

　　3.【答案】C

　　【解析】在考慮了確定性定價的百分比后，該項目的價值為=1000×70%×0.909+700×60%×0.826+600×60%×0.751-2000=-746.42(萬)，選項C是正確的。

　　4.【答案】D

　　【解析】選項D屬于跨國企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的戰(zhàn)略原因。

　　5.【答案】B

　　【解析】集中財務(wù)職能的優(yōu)點：(1)一個集中的部門可以通過開展大規(guī)模的交易降低成本;(2)企業(yè)沒有必要在整個集團將財務(wù)技能進(jìn)行重復(fù)操作，這意味著一個訓(xùn)練有素的中央部門可以形成一個高技能團隊;(3)企業(yè)可安排大量的必要借款，與小規(guī)模借款相比，利率會更優(yōu)惠;(4)企業(yè)內(nèi)剩余資金的大量存款將比小數(shù)額存款吸引更高的利率;(5)通過集中的財務(wù)部門，企業(yè)可以有效地控制其外幣風(fēng)險，因為只有集中才能夠充分了解企業(yè)整體的風(fēng)險暴露情況;(6)一個由企業(yè)總部開展的完整的對沖政策也更有效，而不是各個經(jīng)營單位做自己的對沖;(7)企業(yè)更容易控制沒有地域分散的財務(wù)活動。

　　6.【答案】C

　　【解析】由于貨幣套期成本很高，企業(yè)可考慮采用匹配收入和支出、匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債、多邊凈額結(jié)算等多種行為可以減少匯率風(fēng)險。

　　7.【答案】C

　　【解析】購買力平價理論認(rèn)為一國貨幣的價值及對它的需求是由單位貨幣在國內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購買力決定的，因此兩國貨幣之間的匯率可以表示為兩國貨幣的購買力之比，而購買力的大小是通過物價水平體現(xiàn)出來的。

　　8.【答案】D

　　【解析】雙方簽訂的在未來的某個時間按一定價格購買或銷售一項資產(chǎn)的協(xié)議屬于遠(yuǎn)期合同。期貨合同和期權(quán)合同強調(diào)合同的標(biāo)準(zhǔn)化。

　　9.【答案】A

　　【解析】項目風(fēng)險多是由具體項目或業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險，其中就包括由于臨時組建團隊造成的矩陣管理帶來的風(fēng)險，小組人員時而合作時而分歧，介入職員、部門經(jīng)理和項目經(jīng)理都會產(chǎn)生抱怨，題目中該臨時團隊就面臨著這樣的問題，因此選項A是正確的。

　　10.【答案】B

　　【解析】為了應(yīng)對在交易過程中的匯率風(fēng)險，企業(yè)可以選擇提前或滯后付款的方法來應(yīng)對，當(dāng)預(yù)期進(jìn)口國的貨幣會貶值時，企業(yè)應(yīng)盡量延遲付款，因此選項B是正確的。

　　11.【答案】C

　　【解析】此匯率風(fēng)險的管理方法是匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債。

　　12.【答案】D

　　【解析】選項D多邊凈額結(jié)算屬于有效降低匯率風(fēng)險的方法，不是降低利率風(fēng)險的方法。

　　13.【答案】C

　　【解析】匯兌風(fēng)險屬于企業(yè)在經(jīng)營活動中遇到的財務(wù)風(fēng)險中的內(nèi)容，并不是企業(yè)面對的政治風(fēng)險，其他三項都是政治風(fēng)險的內(nèi)容。

　　14.【答案】B

　　【解析】由于操作風(fēng)險不是應(yīng)付重大的未知事項，因此，在企業(yè)面臨的所有風(fēng)險類型中，操作風(fēng)險是最便于管理的。

　　15.【答案】B

　　【解析】費雪利率原理是(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)=1+名義利率。

　　16.【答案】B

　　【解析】因為(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)=1+名義利率，所以實際利率=(1+10%)/(1+3%)-1=6.8%。

　　17.【答案】A

　　【解析】在匯率風(fēng)險的三種類型中，交易風(fēng)險會引起實際的損失，因此選項A是正確的。

　　18.【答案】C

　　【解析】期貨合同一般是標(biāo)準(zhǔn)化的合同，而遠(yuǎn)期合同一般是根據(jù)個人需要度身確定，因此選項A是錯誤的;遠(yuǎn)期市場不存在獨立的結(jié)算行，期貨市場上的所有結(jié)算都由證券交易所結(jié)算處理，因此選項B是錯誤的;遠(yuǎn)期合同通常只在場外交易，因此選項D是錯誤的。

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