2011年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》課后練習(xí)題(7)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.【答案】C

　　【解析】債權(quán)融資包括短期貸款、長(zhǎng)期貸款、租賃。

　　2.【答案】D

　　【解析】該產(chǎn)品屬于問(wèn)號(hào)產(chǎn)品，首先要分析自身的實(shí)力及優(yōu)勢(shì)，決定是否追加投資，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

　　3.【答案】B

　　【解析】選項(xiàng)C和D都過(guò)于片面，應(yīng)分為是創(chuàng)造價(jià)值的現(xiàn)金短缺和減損價(jià)值的短缺來(lái)分別應(yīng)對(duì)。

　　4.【答案】B

　　【解析】在創(chuàng)造價(jià)值/增長(zhǎng)率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，處于第二象限的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是：(1)銷售增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的差額為負(fù)數(shù)，企業(yè)現(xiàn)金剩余;(2)投資資本回報(bào)率與其資本成本的差額為正數(shù)，增加股東價(jià)值

　　5.【答案】A

　　【解析】明星產(chǎn)品代表產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)份額都很高，非常需要企業(yè)加大投資力度和營(yíng)銷推廣，從而賺取更高的利潤(rùn)。其他產(chǎn)品都有各自較為顯著的缺陷。

　　6.【答案】C

　　【解析】當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本報(bào)酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷售增長(zhǎng)率時(shí)，屬于減損型現(xiàn)金短缺財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式，此時(shí)由于股東財(cái)富和現(xiàn)金都在被蠶食，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是縮減企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)“瘦身”。其可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個(gè)：(1)徹底重組。這樣做的風(fēng)險(xiǎn)是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。(2)出售。如果盈利能力低是整個(gè)行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無(wú)法對(duì)抗衰退市場(chǎng)的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨(dú)有的問(wèn)題，由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)值減損的局面，也需要選擇出售。在一個(gè)衰退行業(yè)中挽救一個(gè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。因此，選項(xiàng)C正確。應(yīng)特別注意題目中強(qiáng)調(diào)的“優(yōu)先采用的戰(zhàn)略”。

　　7.【答案】D

　　【解析】問(wèn)號(hào)產(chǎn)品是高增長(zhǎng)市場(chǎng)的產(chǎn)物，但市場(chǎng)份額較低，通常不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因而表示出了負(fù)的現(xiàn)金流。

　　8.【答案】C

　　【解析】通常而言，市盈率隨著企業(yè)生命周期的結(jié)束，會(huì)逐步降低。

　　9.【答案】A

　　【解析】波士頓矩陣的縱坐標(biāo)表示產(chǎn)品的市場(chǎng)增長(zhǎng)率，橫坐標(biāo)表示本企業(yè)的相對(duì)市場(chǎng)份額。根據(jù)市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)份額的不同組合，將企業(yè)的產(chǎn)品分成四種類型。

　　10.【答案】B

　　【解析】題干中描述的是金牛產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略。在低增長(zhǎng)的市場(chǎng)中占有高份額，不需要大量資本投入，卻能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金收入，能帶來(lái)大量的現(xiàn)金流，產(chǎn)生很高的現(xiàn)金回報(bào)，可以用來(lái)提供明星產(chǎn)品需要的資金。

　　11.【答案】C

　　【解析】該類產(chǎn)品處于品牌生命周期中的成長(zhǎng)期，屬于明星產(chǎn)品，宜采取追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)的策略。

　　12.【答案】 A

　　【解析】 企業(yè)生命周期的初始階段明顯是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最高的階段，所以甲的說(shuō)法合理。

　　13.【答案】C

　　【解析】各部門之間標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品是產(chǎn)品處于成熟期的特征。

　　14.【答案】D

　　【解析】選項(xiàng)A是來(lái)自于企業(yè)的內(nèi)部約束;選項(xiàng)B屬于政府的影響;選項(xiàng)C屬于經(jīng)濟(jì)約束。

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