三、判斷題【2009年全國注冊會計師考試新考綱取消判斷題】

　　1、投資人要求的收益率也稱為資本成本，這里的“成本”是一種實際成本，是投資人將資金投資于其他同等風(fēng)險資產(chǎn)可以賺取的收益( )

　　答案：×

　　解析：資本成本中的成本是投資人將資金投資于其他同等風(fēng)險資產(chǎn)可以賺取的收益�？梢岳斫獬蓡适У氖找�。

　　2.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線,有兩個備選方案:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元,內(nèi)含報酬率為10%;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元,內(nèi)含報酬率為15%.據(jù)此可以認為A方案較好。( )

　　【答案】對

　　【解析】本題的主要考核點是凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率的區(qū)別。應(yīng)當(dāng)說，這是個難題，許多參考資料和教材都回避了這個問題，甚至進行了錯誤的表述。指定的考試輔導(dǎo)教材對此做了舉例說明。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目;其次是要知道“互斥投資應(yīng)采用凈現(xiàn)值法”。許多考生根據(jù)內(nèi)含報酬率高低，判斷互斥投資方案優(yōu)劣，因此導(dǎo)致錯誤。

　　3、當(dāng)貼現(xiàn)率為10%，甲項目的凈現(xiàn)值為正，則該項目的內(nèi)含報酬率必定低于10%

　　答案：×

　　解析：貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值是反向的關(guān)系，貼現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越小，使得凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率是內(nèi)含報酬率，所以內(nèi)含報酬率必然大于10%。

　　4、某項目建設(shè)期為1年，建設(shè)投資200萬元全部于建設(shè)期初投入，經(jīng)營期10年，每年現(xiàn)金凈流入量為50萬元，若貼現(xiàn)率為12%，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為1.2613( )

　　答案：對

　　解析：獲利指數(shù)=50×(P/A,12%,10)×(P/F,12%,1)/200=1.2613

　　5.現(xiàn)值指數(shù)法需要一個適合的貼現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折現(xiàn)為現(xiàn)值，貼現(xiàn)率的高低有可能會影響方案的優(yōu)先順序( )

　　答案：對

　　解析：現(xiàn)值指數(shù)法需要一個合適的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折現(xiàn)。折現(xiàn)率高低會影響方案的優(yōu)先次序。

　　6.計算內(nèi)含報酬率時不必事先選擇折現(xiàn)率，根據(jù)內(nèi)含報酬率就可以排定獨立投資的優(yōu)先順序，不需要考慮實際的資本成本或最低報酬率。

　　答案：×

　　解析：計算內(nèi)含報酬率時不必事先選擇折現(xiàn)率，根據(jù)內(nèi)含報酬率就可以排定獨立投資的優(yōu)先順序，只是最后需要一個切合實際的資本成本或最低報酬率來判斷方案是否可行

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