二、多項(xiàng)選擇題

　　1.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，正確的有(　)。

　　A、邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

　　B、邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力

　　C、提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高息稅前利潤

　　D、降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售息稅前利潤率

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考查的是邊際貢獻(xiàn)的知識點(diǎn)。銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，由公式可知，銷售息稅前利潤率與安全邊際率成正比例，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　2.提高企業(yè)經(jīng)營安全性的途徑包括(　)。

　　A、擴(kuò)大銷售量

　　B、降低固定成本

　　C、降低單位變動(dòng)成本

　　D、降低單價(jià)

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考查的是安全邊際的知識點(diǎn)。安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額=正常銷售額-固定成本÷邊際貢獻(xiàn)率=單價(jià)×(正常銷售量-固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn))=單價(jià)×[正常銷售量-固定成本÷(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)]�？梢姡x項(xiàng)A、B、C可以提高安全邊際，因此是本題的答案。

　　3.下列表達(dá)式正確的有(　)。

　　A、稅后利息率=(利息支出-利息收入)/負(fù)債

　　B、杠桿貢獻(xiàn)率=[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費(fèi)用×(1-稅率)/]×凈負(fù)債/股東權(quán)益

　　C、權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益×100%

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財(cái)務(wù)杠桿

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以，選項(xiàng)A不正確;權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益×100%，而：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。

　　4.站在財(cái)務(wù)的角度，下列關(guān)于經(jīng)營租賃和融資租賃的表述中，正確的有(　)。

　　A、典型的經(jīng)營租賃是指短期的、不完全補(bǔ)償?shù)摹⒖沙蜂N的毛租賃

　　B、典型的經(jīng)營租賃是指短期的、不完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的毛租賃

　　C、典型的融資租賃是指長期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的凈租賃

　　D、典型的融資租賃是指長期的、完全補(bǔ)償?shù)�、可撤銷的凈租賃

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】站在財(cái)務(wù)的角度，典型的經(jīng)營租賃是指短期的、不完全補(bǔ)償?shù)�、可撤銷的毛租賃;典型的融資租賃是指長期的、完全補(bǔ)償?shù)�、不可撤銷的凈租賃。

　　5.下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有(　)。

　　A、報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息期利率

　　B、如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值

　　C、如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以改變票面利率

　　D、為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以通過溢價(jià)或折價(jià)調(diào)節(jié)發(fā)行價(jià)，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　6.下列關(guān)于金融負(fù)債和經(jīng)營負(fù)債的說法中，不正確的有(　)。

　　A、優(yōu)先股屬于金融負(fù)債

　　B、遞延所得稅負(fù)債屬于金融負(fù)債

　　C、應(yīng)付利息屬于經(jīng)營負(fù)債

　　D、應(yīng)付票據(jù)屬于金融負(fù)債

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】判斷是否屬于金融負(fù)債主要看是否需要支付利息。由于優(yōu)先股的股利是固定的，與債務(wù)利息相似，因此，從普通股股東的角度看，優(yōu)先股屬于金融負(fù)債，故選項(xiàng)A的說法正確;遞延所得稅負(fù)債的產(chǎn)生是因?yàn)閼?yīng)稅利潤小于會計(jì)報(bào)告利潤，而該差額幾乎都是經(jīng)營收益的稅務(wù)計(jì)算方法與會計(jì)不同引起的，因此將其列為經(jīng)營負(fù)債，故選項(xiàng)B的說法不正確;應(yīng)付利息是債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi)用，屬于金融負(fù)債，故選項(xiàng)C的說法不正確;無息應(yīng)付票據(jù)屬于經(jīng)營負(fù)債，故選項(xiàng)D的說法不正確。

　　7.下列說法正確的有(　)。

　　A、普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本

　　B、市場利率上升，會導(dǎo)致公司債務(wù)成本的上升

　　C、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以看出，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會影響股權(quán)成本

　　D、稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】本題目考核的是普通股成本的內(nèi)容。新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權(quán)益成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部權(quán)益成本要高一些。所以選項(xiàng)A的說法不正確。

　　8.建立二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)條件有(　)。

　　A、市場投資沒有交易成本

　　B、投資者都是價(jià)格的接受者

　　C、允許以市場利率借入或貸出款項(xiàng)

　　D、未來股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】本題考查的知識點(diǎn)是二叉樹模型的假設(shè)條件。二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)包括：(1)市場投資沒有交易成本;(2)投資者都是價(jià)格的接受者;(3)允許完全使用賣空所得款項(xiàng);(4)允許以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng);(5)未來股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)。

　　9.下列關(guān)于看漲期權(quán)的表述中，正確的有(　)。

　　A、期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)

　　B、期權(quán)價(jià)值的下限是內(nèi)在價(jià)值

　　C、股票價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為零

　　D、股價(jià)足夠高時(shí)，期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分平行

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】本題考查的知識點(diǎn)是看漲期權(quán)。根據(jù)教材內(nèi)容可知，本題的說法都是正確的。

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