21.股票股利和股票分割均會使( )。

　　A.股價下降

　　B.股東權(quán)益總額減少

　　C.普通股股數(shù)增加

　　D.每股收益下降

　　【答案】ACD

　　【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均不改變股東者權(quán)益總額。

　　【提示】股票反分割：可以使股價上升。

　　股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票。

　　22.在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購方式為( )。

　　A.舉債回購

　　B.現(xiàn)金回購

　　C.固定價格要約回購

　　D.荷蘭式拍賣回購

　　【答案】D

　　【解析】荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性。

　　23.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是( )。(2011年)

　　A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

　　B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

　　C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

　　D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

　　【答案】D

　　【解析】股票價格取決于未來公司的發(fā)展情況，不是完全根據(jù)歷史賬面數(shù)據(jù)來確定，選項ABC錯誤�，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。選項D正確。

　　24.A公司采用配股的方式進行融資。2013年3月25日為配股除權(quán)登記日，以公司2012年12月31日總股本1000000 股為基數(shù)，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%，若除權(quán)后的股票交易市價為7.8元，若所有股東均參與了配股,則( )。

　　A.配股的除權(quán)價格為7.89元/股

　　B.配股的除權(quán)價格為8.19元/股

　　C.配股使得參與配股的股東“貼權(quán)”

　　D.配股使得參與配股的股東“填權(quán)”

　　【答案】AC

　　【解析】配股的除權(quán)價格= ( 8×1000000+100000×6.8)/(1000000+100000)=7.89(元/股)，由于除權(quán)后股票交易市價低于除權(quán)基準價格，則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。

　　25.對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有( )。

　　A.增強公司籌資能力

　　B.降低公司財務(wù)風(fēng)險

　　C.降低公司資本成本

　　D.籌資限制較少

　　【答案】ABD

　　【解析】股票籌資的資本成本一般較高。

　　26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款( )。

　　A.當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券

　　B.當(dāng)預(yù)測年利息率上升時，一般應(yīng)提前贖回債券

　　C.當(dāng)債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

　　D.當(dāng)債券價格下降時，一般應(yīng)提前贖回債券

　　【答案】A

　　【解析】預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。

　　27.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有(　)。

　　A.按照稅法規(guī)定以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應(yīng)按照租賃期限均勻扣除

　　B.租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息

　　C.按照我國會計準則的規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分(75%或以上)的租賃，被視為融資租賃

　　D.由于分類的目的不同,財務(wù)、稅務(wù)和會計上劃分經(jīng)營租賃和融資租賃的具體標(biāo)準也可能存在某種差異

　　【答案】CD

　　【解析】按照稅法規(guī)定以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應(yīng)按照租賃期限均勻扣除，A錯誤;租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤。出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息，B錯誤。

　　28.認股權(quán)證與以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)相比的相同點在于( )。

　　A.它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動

　　B.它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

　　C.它們都有一個固定的執(zhí)行價格

　　D.權(quán)利的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

　　【答案】ABC

　　【解析】認股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價�？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。

　　29.激進型流動資產(chǎn)投資政策的特點有( )。

　　A.較低的流動資產(chǎn)/收入比率

　　B.承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小

　　C.承擔(dān)較小的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較大

　　D.公司承擔(dān)較大的風(fēng)險

　　【答案】ACD

　　【解析】激進型流動資產(chǎn)投資政策，就是公司持有盡可能低的現(xiàn)金和小額的有價證券投資。緊縮的流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約資金的機會成本。與此同時，公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險，例如經(jīng)營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。

　　30.存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有( )。(2005年)

　　A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本

　　B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

　　C.隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

　　D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

　　【答案】ACD

　　【解析】存貨模式假設(shè)未來的現(xiàn)金需求量恒定，在實務(wù)中很困難，所以適用范圍更窄。

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