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| 第 4 頁：答案 |
一、單項(xiàng)選擇題
1、B
【答案解析】剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000-600000×1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。注意：本題答案并沒有違反至少要提取50000元公積金的法律規(guī)定，因?yàn)楸绢}中的稅后利潤有500000-200000=300000(元)留存在企業(yè)內(nèi)部，300000元大于50000元。
2、A
【答案解析】稅差理論認(rèn)為，由于現(xiàn)金股利稅率與資本利得稅率存在差別(前者高于后者)，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，使股東在實(shí)現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省。
3、C
【答案解析】發(fā)放股票股利之前普通股股數(shù)=10000/1%=1000000(股)=100(萬股)，每股盈余=110/100=1.1(元)，市盈率=22/1.1=20，該股東持股總價(jià)值=1×22=22(萬元);發(fā)放股票股利之后的普通股股數(shù)=100×(1+10%)=110(萬股)，每股收益=110/110=1(元)，市盈率=20，每股市價(jià)=20×1=20(元)，該股東持有的股數(shù)=10000×(1+10%)=11000(股)=1.1(萬股)，該股東持股比例=1.1/110=1%，該股東持股總價(jià)值=1.1×20=22(萬元)。
4、C
【答案解析】經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好投資機(jī)會時(shí)，會出現(xiàn)資金剩余，所以應(yīng)增加股利的發(fā)放。
5、D
【答案解析】題干的處理體現(xiàn)了利潤分配中“多方及長短期利益兼顧”的基本原則。
6、A
【答案解析】稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B的表述不正確;客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會選擇實(shí)施低股利支付率的股票，所以選項(xiàng)C的表述不正確;在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，所以選項(xiàng)D的表述不正確。
7、B
【答案解析】雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持續(xù)增長的股利政策。
8、A
【答案解析】利潤留存=800×50%=400(萬元)
股利分配=600-400=200(萬元)
每股股利=200/200=1(元)。
9、C
【答案解析】按照凈利潤的限制，公司年度累計(jì)凈利潤必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補(bǔ)。
10、D
【答案解析】負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。
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