2014注冊會計師《財務成本管理》選擇題及答案(4)

　　二、多項選擇題

　　1.在投資項目評價中，已知某項目的現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值大于或等于0

　　B、內含報酬率大于設定折現(xiàn)率

　　C、會計報酬率大于1

　　D、項目投產后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計大于原始投資現(xiàn)值合計

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】根據動態(tài)指標之間的關系，現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，內含報酬率大于設定折現(xiàn)率，因此選項B、D正確。

　　2.下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有(　)。

　　A、在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格

　　B、在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

　　C、標準成本中心不對生產能力的利用程度負責

　　D、如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產規(guī)定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量差異負責，只對固定成本的其他差異承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。

　　3.用投資報酬率來評價投資中心業(yè)績具有的優(yōu)點包括(　)。

　　A、比較客觀

　　B、有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率

　　C、可以與公司的整體利益保持一致

　　D、可用于不同部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】用投資報酬率用于評價投資中心業(yè)績可能會傷害企業(yè)的整體利益。

　　4.剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標之一。下列關于投資中心剩余收益指標的說法中，正確的有(　)。

　　A、剩余收益可以根據現(xiàn)有財務報表資料直接計算

　　B、剩余收益可以引導部門經理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

　　C、計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

　　D、剩余收益旨在使經理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】部門剩余收益=部門稅前經營利潤-部門平均經營資產×要求的報酬率，稅前經營利潤、經營資產都是管理用財務報表的指標，不能根據現(xiàn)有財務報表資料直接計算，要求的報酬率也不能根據現(xiàn)有財務報表資料直接計算。由此可知，選項A的說法不正確。剩余收益的主要優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調一致，引導部門經理采納高于企業(yè)資本成本的決策，所以，選項B的說法正確。采用剩余收益指標還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。所以，選項C的說法正確。剩余收益旨在設定部門投資的最低報酬率，防止部門利益?zhèn)φw利益，而經濟增加值旨在使經理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化。因此，選項D的說法不正確。

　　5.新建項目的現(xiàn)金流量包括的具體概念有(　)。

　　A、現(xiàn)金流出量

　　B、現(xiàn)金流入量

　　C、現(xiàn)金凈流量

　　D、貨幣資金

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】新建項目的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金凈流量三個具體概念。

　　6.已知A公司銷售當季收回貨款的55%，下季度收回貨款40%，下下季度收回5%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款10萬元，第四季度銷售的應收賬款18萬元，則下列說法正確的有(　)。

　　A、上年第四季度銷售額為40萬元

　　B、上年第三季度銷售額為200萬元

　　C、上年第三季度銷售的應收賬款10萬元在預計年度第一季度可以全部收回

　　D、第一季度收回的期初應收賬款為28萬元

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考核的是銷售預算的知識點。(1)本季度銷售有1-55%=45%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度銷售額的45%為18萬元，上年第四季度的銷售額為18/45%=40(萬元)，其中的40%在預算年度第一季度收回[即第一季度收回40×5%=2(萬元)];(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款的55%，在上年第四季度收回40%，到預算年度第一季度初時，還有5%未收回[數(shù)額為10萬元，因此，上年第三季度的銷售額為10/5%=200(萬元)]，在預算年度第一季度可以全部收回。所以，預算年度第一季度收回的期初應收賬款=16+10=26(萬元)。

　　7.下列關于利潤表預算編制的敘述中，正確的有(　)。

　　A、“銷售收入”項目的數(shù)據，來自銷售預算

　　B、“銷售成本”項目的數(shù)據，來自產品成本預算

　　C、“利息”項目的數(shù)據，來自現(xiàn)金預算

　　D、“所得稅費用”項目是根據“利潤”和所得稅稅率計算出來的

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考核的是利潤表預算的知識點。在編制利潤表預算時，“銷售收入”項目的數(shù)據，來自銷售預算：“銷售成本”項目的數(shù)據，來自產品成本預算：“毛利”項目的數(shù)據是前兩項的差額：“銷售及管理費用”項目的數(shù)據，來自銷售費用及管理費用預算，“利息”項目的數(shù)據，來自現(xiàn)金預算。另外，“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列入現(xiàn)金預算。它通常不是根據“利潤”和所得稅稅率計算出來的，因為有諸多納稅調整事項的存在。

　　8.靜態(tài)預算法的缺點包括(　)。

　　A、適應性差

　　B、可比性差

　　C、編制比較麻煩

　　D、透明性差

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】本題考核的是固定預算的知識點。固定預算法又稱靜態(tài)預算法，其缺點包括：(1)適應性差;(2)可比性差。

　　9.下列有關營業(yè)預算與財務預算編制方法的表述中，正確的有(　)。

　　A、依據“以銷定產”的原則，生產預算中各預算期間的預計生產量應等于該預算期間的預計銷售量

　　B、現(xiàn)金預算中的“所得稅費用”項目，應與利潤表預算中的“所得稅費用”保持一致

　　C、管理費用預算一般采用增量預算法來編制

　　D、制造費用預算應以生產預算為基礎來編制

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】本題考核的是營業(yè)預算和財務預算的知識點。預計生產量=預計銷售量+預計期末產成品存貨-預計期初產成品存貨，選項A錯誤：“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并列入現(xiàn)金預算，選項B正確;管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整，即采用增量預算法編制，選項C正確;變動制造費用預算應以生產預算為基礎來編制，固定制造費用與本期產量無關，通常按每季度實際需要的支付額估計，然后求出全年數(shù)，選項D錯誤。

　　10.現(xiàn)金預算中，計算“現(xiàn)金余缺”時，現(xiàn)金支出包括(　)。

　　A、經營現(xiàn)金支出

　　B、歸還借款本金及利息

　　C、購買設備支出

　　D、分配股利

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】本題考核的是現(xiàn)金預算的知識點�，F(xiàn)金預算中，計算“現(xiàn)金余缺”時，現(xiàn)金支出除了涉及經營現(xiàn)金支出外，還包括資本性現(xiàn)金支出。但是注意，現(xiàn)金預算中的現(xiàn)金支出不包括歸還借款本金及利息，“歸還借款本金及利息”在計算“現(xiàn)金籌措與投放”時考慮。

　　11.關于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的有(　)。

　　A、如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的風險是市場組合風險的0.5倍

　　B、β系數(shù)可以為負數(shù)

　　C、投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單個證券的β系數(shù)低

　　D、某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關關系

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考核的知識點是股票的貝塔系數(shù)。選項A的正確說法應是：如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風險是市場組合系統(tǒng)風險的0.5倍。證券i的β系數(shù)=證券i與市場組合的協(xié)方差/市場組合的方差，由于“證券i與市場組合的協(xié)方差”可能為負數(shù)，所以，選項B的說法正確。由于投資組合的β系數(shù)等于單項資產的β系數(shù)的加權平均數(shù)，所以，選項C的說法不正確。

　　12.下列關于股票的收益率說法中，不正確的有(　)。

　　A、股票的總收益率可以分為股利收益率和股利增長率

　　B、D1/P0是資本利得收益率

　　C、g的數(shù)值可以根據公司的可持續(xù)增長率估計

　　D、股東預期報酬率就是與該股票風險相適應的必要報酬率

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】股票的總收益率可以分為兩個部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根據預期現(xiàn)金股利除以當前股價計算出來的。第二部分是增長率g，叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此g可以解釋為股利增長率或資本利得收益率。所以選項B的說法錯誤;g的數(shù)值可以根據公司的可持續(xù)增長率估計。P0是股票市場形成的價格，只要能預計出下一期的股利，就可以估計出股東預期報酬率，在有效市場中它就是與該股票風險相適應的必要報酬率。選項D漏掉了前提條件，所以說法錯誤。

　　13.下列屬于市凈率驅動因素的是(　)。

　　A、銷售凈利率

　　B、增長潛力

　　C、風險

　　D、權益報酬率

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】驅動市凈率的因素有權益凈利率、股利支付率、增長率和風險。

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