2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》選擇題及答案(3)

　　二、多項選擇題

　　1.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為30%(大于可持續(xù)增長率)，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、本年權(quán)益凈利率為30%

　　B、本年凈利潤增長率為30%

　　C、本年新增投資的報酬率為30%

　　D、本年總資產(chǎn)增長率為30%

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知，在假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同的情況下，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，即不能推出“本年權(quán)益凈利率=30%”這個結(jié)論，所以，選項A的說法不正確;另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，選項C的說法也不正確;根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%，所以，選項D的說法正確;根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%，所以，選項B的說法正確。

　　2.按照隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有(　)。

　　A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額

　　B、有價證券的日利息率

　　C、每日的最低現(xiàn)金需要

　　D、管理人員的風(fēng)險承受傾向

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】下限L的確定，受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。

　　3.某公司的現(xiàn)金最低持有量為10000元，現(xiàn)金持有量的上限為25000元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，則下列說法正確的有(　)。

　　A、現(xiàn)金返回線為17500元

　　B、應(yīng)該投資有價證券

　　C、不應(yīng)該投資有價證券

　　D、現(xiàn)金返回線為15000元

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 據(jù)題意可知，L=10000，H=25000，代入H=3R-2L可知，R=(10000×2+25000)/3=15000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達(dá)到現(xiàn)金控制的上限25000元，所以，企業(yè)不應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券。

　　4.成本分析模式中企業(yè)持有現(xiàn)金的成本不包括(　)。

　　A、機會成本

　　B、管理成本

　　C、短缺成本

　　D、取得成本

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】成本分析模式中企業(yè)持有現(xiàn)金的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。

　　5.存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有(　)。

　　A、兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本

　　B、存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

　　C、隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

　　D、隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】影響存貨模式和隨機模式的兩個因素是：機會成本和交易成本，所以，選項A的說法正確;現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但它也有缺點，主要是假定現(xiàn)金的流出量固定不變，實際上這很少有。所以，選項B的說法不正確;隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法，其預(yù)測結(jié)果比較保守。所以，選項C的說法正確;隨機模式現(xiàn)金的返回線的計算公式中，下限L受企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員風(fēng)險承受傾向等因素的影響，不易確定。所以，選項D的說法正確。

　　6.F公司20×1年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策偏于寬松

　　B、與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策偏于緊縮

　　C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

　　D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)，它與流動資產(chǎn)/收入比率互為倒數(shù)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了，說明流動資產(chǎn)/收入比率下降，因此相對上年來說，流動資產(chǎn)投資政策偏于緊縮，應(yīng)該選擇選項B;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)等于各單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)之和，20×1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180天，20×2年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120天，由于其他因素不變，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，應(yīng)該選擇選項D.

　　7.按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有(　)。

　　A、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

　　B、借款抵押

　　C、信貸限額

　　D、補償性余額

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有：(1)信貸限額;(2)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定;(3)補償性余額;(4)借款抵押;(5)償還條件;(6)其他承諾。

　　8.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括(　)。

　　A、“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品

　　B、“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品

　　C、“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品

　　D、“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。由此可知，選項A不是答案，選項B、C、D是答案。

　　9.按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，租賃可以分為(　)。

　　A、直接租賃

　　B、杠桿租賃

　　C、售后租回

　　D、融資租賃

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，租賃可以劃分為三種類型：直接租賃、杠桿租賃和售后租回。

　　10.企業(yè)從銀行借入短期借款，會導(dǎo)致有效年利率高于報價利率的利息支付方式有(　)。

　　A、收款法

　　B、貼現(xiàn)法

　　C、加息法

　　D、分期等額償還本利和的方法

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】收款法是借款到期時向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，有效年利率等于報價利率，故選項A不是答案;貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息后的差額，因此貸款的有效年利率高于報價利率，所以選項B是答案;加息法和分期等額償還本利和的方法是同一種方法，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，而卻要支付全額利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報價利率。所以選項C和D是答案。

　　11.驅(qū)動β值變化的關(guān)鍵因素有(　)。

　　A、經(jīng)營杠桿

　　B、行業(yè)的特性

　　C、財務(wù)杠桿

　　D、收益的周期性

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】β值的驅(qū)動因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和收益的周期性。

　　12.下列說法正確的有(　)。

　　A、普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本

　　B、市場利率上升，會導(dǎo)致公司債務(wù)成本的上升

　　C、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本

　　D、稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權(quán)益成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部權(quán)益成本要高一些。所以選項A的說法不正確。

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