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2014注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》選擇題及答案(3)

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  一、單項(xiàng)選擇題

  1.某種股票當(dāng)前的價(jià)格是40元,最近支付的每股股利是2元,該股利以大約5%的速度持續(xù)增長(zhǎng),則該股票的股利收益率和期望收益率為( )。

  A、5%和10%

  B、5.5%和10.5%

  C、10%和5%

  D、5.25%和10.25%

  【正確答案】D

  【答案解析】股利收益率=預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)=2×(1+5%)/40=5.25%,期望收益率=股利收益率+股利增長(zhǎng)率(資本利得收益率)=5.25%+5%=10.25%。

  2.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.8358,其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8927,市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.1389,則該股票的貝塔系數(shù)為( )。

  A、1.5

  B、0.5

  C、0.85

  D、1.18

  【正確答案】D

  【答案解析】貝塔系數(shù)=相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.8927×2.8358/2.1389=1.18。

  3.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量,均會(huì)涉及到現(xiàn)金的( )。

  A、機(jī)會(huì)成本

  B、管理成本

  C、短缺成本

  D、交易成本

  【正確答案】 A

  【答案解析】 在成本分析模式下,企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本:機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本;在隨機(jī)模式下,最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本),由此可知,該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以,本題選擇A。

  4.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的說(shuō)法中,不正確的是( )。

  A、流動(dòng)資產(chǎn)最優(yōu)的投資規(guī)模,取決于持有成本和短缺成本總計(jì)的最小化

  B、流動(dòng)資產(chǎn)投資管理的核心問(wèn)題是如何應(yīng)對(duì)投資需求的不確定性

  C、在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下,公司的短缺成本較少

  D、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策,表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率,公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低

  【正確答案】 D

  【答案解析】 緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策,表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,例如節(jié)約資金的機(jī)會(huì)成本,與此同時(shí),該公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn),例如經(jīng)營(yíng)中斷和丟失銷(xiāo)售收入等短缺成本。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

  5.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元,期限為1年,年利率為3%,年承諾費(fèi)率為2%,當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬(wàn)元,使用期為3個(gè)月,2007年12月31日,該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為( )。

  A、20.5萬(wàn)元

  B、17.5萬(wàn)元

  C、16萬(wàn)元

  D、12萬(wàn)元

  【正確答案】 A

  【答案解析】 本題中1000-200=800(萬(wàn)元),全年未使用,應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=800×2%=16(萬(wàn)元);200萬(wàn)元使用了3個(gè)月,應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬(wàn)元),該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用,應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×2%×9/12=3(萬(wàn)元),因此,答案為:16+1.5+3=20.5(萬(wàn)元)。

  6.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定,周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元,借款利率為6%,承諾費(fèi)率為0.5%,甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元,則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是( )。

  A、6%

  B、6.33%

  C、6.67%

  D、7.04%

  【正確答案】D

  【答案解析】(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%。

  7.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本,該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是( )。

  A、品種法

  B、分步法

  C、分批法

  D、品種法與分步法相結(jié)合

  【正確答案】C

  【答案解析】產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類(lèi)型的生產(chǎn),也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

  8.某企業(yè)打算向銀行申請(qǐng)借款200萬(wàn)元,期限一年,名義利率10%,下列幾種情況下的實(shí)際利率計(jì)算結(jié)果不正確的是( )。

  A、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入),則實(shí)際利率為12.5%

  B、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入),并按貼現(xiàn)法付息,則實(shí)際利率為13.89%

  C、如果銀行規(guī)定本金每月末等額償還,不考慮資金時(shí)間價(jià)值,則實(shí)際利率約為20%

  D、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%,考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入,銀行存款利率2.5%,則實(shí)際利率為11.88%

  【正確答案】B

  【答案解析】如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息),則實(shí)際利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%,即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息),并按貼現(xiàn)法付息,貼現(xiàn)息=200×10%=20(萬(wàn)元),補(bǔ)償性余額=200×20%=40(萬(wàn)元),實(shí)際可供使用的資金=200-20-40=140(萬(wàn)元),而支付的利息為20萬(wàn)元,故實(shí)際利率=20/140×100%=14.29%[或:實(shí)際利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%],即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;在分期等額償還貸款的情況下,銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上,計(jì)算出貸款的本息和,要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額,由于貸款分期均衡償還,借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù),卻支付了全額利息,因此,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約一倍,即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%,考慮補(bǔ)償性余額存款的利息,銀行存款利率2.5%,則利息支出=200×10%=20(萬(wàn)元),利息收入=200×20%×2.5%=1(萬(wàn)元),實(shí)際使用的資金=200×(1-20%)=160(萬(wàn)元),實(shí)際利率=(20-1)/160×100%=11.88%,所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

  9.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定,周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元,借款利率為6%,承諾費(fèi)率為0.5%,甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元,則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是( )。

  A、6%

  B、6.33%

  C、6.67%

  D、7.04%

  【正確答案】D

  【答案解析】(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%

  10.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元,期限為1年,年利率為3%,年承諾費(fèi)率為2%,當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬(wàn)元,使用期為3個(gè)月,2007年12月31日,該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為( )。

  A、20.5萬(wàn)元

  B、17.5萬(wàn)元

  C、16萬(wàn)元

  D、12萬(wàn)元

  【正確答案】A

  【答案解析】本題中1000-200=800(萬(wàn)元),全年未使用,應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=800×2%=16(萬(wàn)元);200萬(wàn)元使用了3個(gè)月,應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬(wàn)元),該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用,應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×2%×9/12=3(萬(wàn)元),因此,答案為:16+1.5+3=20.5(萬(wàn)元)。

  11.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為1年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為( )。

  A、15.38%

  B、13.64%

  C、8.8%

  D、12%

  【正確答案】A

  【答案解析】實(shí)際利率=600×12%/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.38%或直接按照實(shí)際利率=12%/(1-12%-10%)×100%=15.38%計(jì)算。

  12.某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元,由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為( )萬(wàn)元。

  A、75

  B、72

  C、60

  D、50

  【正確答案】 A

  【答案解析】 實(shí)際借款金額=申請(qǐng)貸款的數(shù)額×(1-補(bǔ)償性余額比率),所以,本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/(1-20%)=75(萬(wàn)元),選項(xiàng)A是正確答案。

  13.下列借款利息支付方式中,企業(yè)有效年利率率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍的是( )。

  A、收款法

  B、貼現(xiàn)法

  C、加息法

  D、補(bǔ)償性余額法

  【正確答案】C

  【答案解析】一般來(lái)說(shuō),借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息,包括收款法,貼現(xiàn)法,加息法。補(bǔ)償性余額是企業(yè)借款的信用條件,不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額,由于貸款分期均衡償還,借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù),卻支付全額利息。這樣,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率便高于報(bào)價(jià)利率大約1倍。

  14.甲公司按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是:30%的長(zhǎng)期債務(wù)、5%的優(yōu)先股、65%的普通股。長(zhǎng)期債務(wù)的稅前成本為8%,優(yōu)先股成本為7%,普通股成本為9%。公司適用的所得稅稅率為25%,則該公司的加權(quán)平均成本是( )。

  A、6.45%

  B、8.6%

  C、8%

  D、7.91%

  【正確答案】C

  【答案解析】加權(quán)平均成本=30%×8%×(1-25%)+5%×7%+65%×9%=8%

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