文章責編：majingjing_123
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三、計算分析題
1.
【答案】
方案(1)的現(xiàn)值
P=30×(P/A，8%，8)×(1+8%)=30×5.7466×1.08=186.19(萬元)
或=30+30×(P/A，8%，7)=30+30×5.2064=186.19(萬元)
方案(2)的現(xiàn)值
P=28×[(P/A，8%，14)-(P/A，8%，4)]=28×(8.2442-3.3121)=138.10(萬元)
或：P=28×(P/A，8%，10)×(P/F，8%，4)=28×6.7101×0.7350=138.09(萬元)
該公司應該選擇第二方案。
2.
【答案】
| 證券名稱 | 期望報酬率 | 標準差 | 與市場組合的相關系數(shù) | 貝塔值 |
| 無風險資產(chǎn) | 0.025 | 0 | 0 | 0 |
| 市場組合 | 0.175 | 0.10 | 1.00 | 1.0 |
| A股票 | 0.22 | 0.20 | 0.65 | 1.3 |
| B股票 | 0.16 | 0.15 | 0.60 | 0.9 |
| C股票 | 0.31 | 0.95 | 0.20 | 1.9 |
【解析】
(1)無風險資產(chǎn)的標準差、與市場組合的相關系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。
(2)市場組合與市場組合的相關系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。
(3)利用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：
0.22=無風險資產(chǎn)報酬率+1.3×(市場組合報酬率-無風險資產(chǎn)報酬率)
0.16=無風險資產(chǎn)報酬率+0.9×(市場組合報酬率-無風險資產(chǎn)報酬率)
無風險資產(chǎn)報酬率=0.025
市場組合報酬率=0.175
(4)根據(jù)貝塔值的計算公式求A股票的標準差
根據(jù)公式：
β=與市場組合的相關系數(shù)×(股票標準差/市場組合標準差)
1.3=0.65×(標準差/0.1)
標準差=0.2
(5)根據(jù)貝塔值的計算公式求B股票的相關系數(shù)
0.9=r×(0.15/0.1)
r=0.6
(6)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算C股票的貝塔值
0.31=0.025+β×(0.175-0.025)
β=1.9
(7)根據(jù)貝塔值的計算公式求C股票的標準差
1.9=0.2×(標準差/0.1)
標準差=0.95
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