2012注會《財務(wù)成本管理》強化提高試題:第2章
第 1 頁:單選題 第 2 頁:多選題 第 3 頁:計算題 第 4 頁:綜合題 第 5 頁:單選題答案 第 6 頁:多選題答案 第 7 頁:計算題答案 第 8 頁:綜合題答案
三、計算題
1
[答案]
(1)
管理用資產(chǎn)負債表
2010年12月31日
凈經(jīng)營資產(chǎn)
本年末
凈負債及股東權(quán)益
本年末
經(jīng)營資產(chǎn)
3750
金融負債
1500
經(jīng)營負債
1500
金融資產(chǎn)
750
凈負債
750
股東權(quán)益
1500
凈經(jīng)營資產(chǎn)合計
2250
凈負債及股東權(quán)益合計
2250
[說明]
①凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=凈負債/1500=0.5,解之得:凈負債=750(萬元)
�、�(金融負債-750)=750,解之得:金融負債=1500(萬元)
�、蹆糌搨肮蓶|權(quán)益合計=750+1500=2250(萬元)
④凈經(jīng)營資產(chǎn)合計=凈負債及股東權(quán)益合計=2250(萬元)
�、菰O(shè)經(jīng)營資產(chǎn)為x,經(jīng)營負債為y,則:
(1500+y)/(750+x)=2/3
(1)
x-y=2250
(2)
解聯(lián)立方程組得出:x=3750,y=1500
即:經(jīng)營資產(chǎn)=3750(萬元),經(jīng)營負債=1500(萬元)
(2)
指標
指標值
指標
指標值
銷售收入
4500萬元
稅后利息率
10%
稅后經(jīng)營凈利潤
225萬元
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率
10%
稅后利息
75萬元
經(jīng)營差異率
0
權(quán)益凈利率
10%
杠桿貢獻率
0
凈財務(wù)杠桿
50%
[說明]
銷售收入=2×2250=4500
稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×(1-平均所得稅率)=300×(1-25%)=225(萬元)
稅后利息=利息費用×(1-平均所得稅率)=100×(1-25%)=75(萬元)
凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息=225-75=150(萬元)
權(quán)益凈利率=150/1500=10%
凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=750/1500=0.5
稅后利息率=稅后利息/凈負債=75/750=10%
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=225/2250=10%
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=10%-10%=0
杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿=0
(3)令2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為x,則:x+(x-10%)×0.5=15%
解得,x=13.33%
[解析]:
[該題針對“管理用財務(wù)分析體系”知識點進行考核]
2
[答案]
(1)資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)×100%=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53%
產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(3500+300)/1500=2.53
(2)
指標
2010年
2011年
稅后經(jīng)營凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入)
9.6%
10.5%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn))
1.364
1.481
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn))
13.091%
15.556%
稅后利息率(稅后利息/凈負債)
8%
5.833%
經(jīng)營差異率(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)
5.091%
9.723%
凈財務(wù)杠桿(凈負債/股東權(quán)益)
0.692
0.8
杠桿貢獻率(經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿)
3.523%
7.778%
(3)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=13.091%+(13.091%-8%)×0.692=16.614%
(1)
第一次替代=15.556%+(15.556%-8%)×0.692=20.785% (2)
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
第三次替代
2011年權(quán)益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
(2)-(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=20.785%-16.614%=4.17%
(3)-(2)稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響=22.284%-20.785%=1.50%
(4)-(3)凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%
(4)經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額,它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高,稅后利息率越低,剩余的部分越多。
本年的經(jīng)營差異率是9.723%,比上年上升4.632%。原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升了2.465%,稅后利息率下降2.167%。由于稅后利息率高低主要由資本市場決定,提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
[解析]:
[該題針對“管理用財務(wù)分析體系”知識點進行考核]
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