文章責編:niufeifei
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第 4 頁:參考答案 |
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[答案] [答案]
(1)股票的β系數(shù)=30%/20%=1.5,股權(quán)資本成本=5%+1.5×6%=14%
(2)加權(quán)平均資本成本=0.4/(1+0.4)×7%+1/(1+0.4)×14%=12%
(3)應(yīng)收賬款平均余額=20000/5=4000(萬元)
凈營運資本=4000+300+500+100-1900=3000(萬元)
(4) 預測第1~4年的自由現(xiàn)金流量
單位:萬元
年份
0
1
2
3
4
銷售收入增長率
8%
6%
4%
2%
銷售收入
20000
21600
22896
23811.84
24288.08
EBIT
1080
1144.8
1190.59
1214.40
無杠桿凈收益
810
858. 6
892. 94
910. 8
凈營運資本
3000
3240
3434.4
3571.776
3643.212
凈營運資本增加
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