2010注冊會計師考試《財務成本管理》單節(jié)練習(10)

　　第十章 企業(yè)價值評估

　　一、單項選擇題

　　1. 下列說法不正確的是()。

　　A.企業(yè)價值評估即具有一定的科學性和客觀性，又帶有一定的主觀估計性質

　　B.企業(yè)價值評估提供的是有關“現(xiàn)時市場價值”的信息

　　C.企業(yè)價值評估的目的是幫助投資人和管理者改善決策

　　D.企業(yè)價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析以及以價值為基礎的管理

　　2. 某企業(yè)目前的股權市場價值為1000萬元，債務市場價值為800萬元，現(xiàn)金總額為200萬元，營運資本需求的現(xiàn)金為50萬元，則該企業(yè)目前的市場價值為()萬元。

　　A.1950

　　B.1600

　　C.1650

　　D.2000

　　3. 已知某公司股利增長率固定不變(一直為5%)，股利支付率為60%，股票的現(xiàn)行價值為10元，預測來年的每股收益為2元，則股權資本成本為()。

　　A.17%

　　B.12%

　　C.10%

　　D.15%

　　4. 假設某公司的加權平均資本成本為15%，期望自由現(xiàn)金流量增長率可以長期保持為5%，預測來年的凈利潤為75萬元，所得稅稅率為25%，利息費用10萬元、折舊與攤銷為20萬元，來年的自由現(xiàn)金流量為65萬元，則當前的企業(yè)價值與來年的EBITDA的比值為()。

　　A.5

　　B.6.5

　　C.3.5

　　D.無法計算

　　5. 假設甲公司的每股收益為0.5元，EBITDA為2000萬元，流通股股數(shù)為500萬股，減去超額現(xiàn)金之后的凈債務為500萬元，財務分析師認為，同行業(yè)內的乙公司與甲公司在基礎業(yè)務方面具有可比性，但是乙公司為全權益公司。已知乙公司的P/E是20，EV/EBITDA乘數(shù)是5，則估計出的比較準確的甲公司的每股價值為()元。

　　A.19

　　B.10

　　C.20

　　D.18

　　6. 甲公司某年年初的凈營運資本為200萬元，年末為300萬元，該年的資本支出為500萬元，折舊為80萬元，EBIT為1200萬元，所得稅稅率為25%，則該年的自由現(xiàn)金流量為()萬元。

　　A.380

　　B.180

　　C.680

　　D.480