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第十章 企業(yè)價值評估
一、單項選擇題
1. 下列說法不正確的是()。
A.企業(yè)價值評估即具有一定的科學(xué)性和客觀性,又帶有一定的主觀估計性質(zhì)
B.企業(yè)價值評估提供的是有關(guān)“現(xiàn)時市場價值”的信息
C.企業(yè)價值評估的目的是幫助投資人和管理者改善決策
D.企業(yè)價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析以及以價值為基礎(chǔ)的管理
2. 某企業(yè)目前的股權(quán)市場價值為1000萬元,債務(wù)市場價值為800萬元,現(xiàn)金總額為200萬元,營運資本需求的現(xiàn)金為50萬元,則該企業(yè)目前的市場價值為()萬元。
A.1950
B.1600
C.1650
D.2000
3. 已知某公司股利增長率固定不變(一直為5%),股利支付率為60%,股票的現(xiàn)行價值為10元,預(yù)測來年的每股收益為2元,則股權(quán)資本成本為()。
A.17%
B.12%
C.10%
D.15%
4. 假設(shè)某公司的加權(quán)平均資本成本為15%,期望自由現(xiàn)金流量增長率可以長期保持為5%,預(yù)測來年的凈利潤為75萬元,所得稅稅率為25%,利息費用10萬元、折舊與攤銷為20萬元,來年的自由現(xiàn)金流量為65萬元,則當(dāng)前的企業(yè)價值與來年的EBITDA的比值為()。
A.5
B.6.5
C.3.5
D.無法計算
5. 假設(shè)甲公司的每股收益為0.5元,EBITDA為2000萬元,流通股股數(shù)為500萬股,減去超額現(xiàn)金之后的凈債務(wù)為500萬元,財務(wù)分析師認(rèn)為,同行業(yè)內(nèi)的乙公司與甲公司在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面具有可比性,但是乙公司為全權(quán)益公司。已知乙公司的P/E是20,EV/EBITDA乘數(shù)是5,則估計出的比較準(zhǔn)確的甲公司的每股價值為()元。
A.19
B.10
C.20
D.18
6. 甲公司某年年初的凈營運資本為200萬元,年末為300萬元,該年的資本支出為500萬元,折舊為80萬元,EBIT為1200萬元,所得稅稅率為25%,則該年的自由現(xiàn)金流量為()萬元。
A.380
B.180
C.680
D.480
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