2010注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》單節(jié)練習(xí)(7)

　　一、單項選擇題

　　1

　　[答案] A

　　[解析] 資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價，參見教材240頁。

　　2

　　[答案] D

　　[解析] 參見教材245頁。

　　3

　　[答案] D

　　[解析] 經(jīng)營杠桿系數(shù)并不是經(jīng)營風(fēng)險變化的來源。參見教材247頁。

　　4

　　[答案] D

　　[解析] 銷售量為100萬件時的財務(wù)杠桿系數(shù)=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120/(1-25%)]=1900/1700=1.12，銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)=[100×(40-20)]/[100×(40-20)-100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18，2008年的每股收益={[100×(40-20)-100-40]×(1-25%)-120｝/500=2.55(元)

　　5

　　[答案] C

　　[解析] 證券的無套利價格即為證券支付的全部現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，參見教材252頁。

　　6

　　[答案] C

　　[解析] 根據(jù)權(quán)衡理論可知，有杠桿企業(yè)的總價值等于無杠桿價值加上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。參見教材260頁。

　　7

　　[答案] B

　　[解析] 選項A的說法在教材261頁;選項B的正確說法在教材262頁，在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，即使投資項目的凈現(xiàn)值為負(fù)，股東仍然可能從企業(yè)的高風(fēng)險投資中獲利。選項C的說法在教材262頁;選項D的說法在教材263頁。

　　8

　　[答案] D

　　[解析] 選項A的說法見教材264頁第一段;選項B的說法見教材264頁倒數(shù)第二段;選項C的說法見教材265頁第一段;選項D的正確說法參見教材265頁第二段。