【例題2·單選題】以下屬于順向并購的是( )。
A.鋼鐵企業(yè)并購購買其產(chǎn)品的機床廠
B.牙膏廠并購面包廠
C.汽車公司并購自行車廠
D.飛機制造廠并購(向其提供特種玻璃的)玻璃廠
【答案】A
【解析】順向并購是沿著產(chǎn)品實體流動方向所發(fā)生的并購,如生產(chǎn)企業(yè)并購銷售商。
【例題3·單選題】杠桿收購的鮮明特征是( )。
A.由投資銀行或非銀行金融機構(gòu)進行
B.由非金融企業(yè)進行
C.收購主體資金來源是對外負債
D.主體資金來源是自有資金
【答案】C
【解析】按收購資金來源渠道的不同,收購可分為杠桿收購和非杠桿收購。無論以何種形式實現(xiàn)企業(yè)收購,收購方總要為取得目標企業(yè)的部分或全部所有權(quán)而支出大筆的資金。收購方在實施企業(yè)收購時,如果其主體資金來源是對外負債,即是在銀行貸款或金融市場借貸的支持下完成的,就將其稱為杠桿收購。
【例題4·多選題】企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方法包括( )。
A.內(nèi)部發(fā)展 B.并購戰(zhàn)略 C.聯(lián)合發(fā)展 D.戰(zhàn)略聯(lián)盟
【答案】ABCD
【解析】企業(yè)追求增長,而增長有多種定義,因而每一種已選戰(zhàn)略都有著不同的發(fā)展方式,這些方式可以分為三種類型:內(nèi)部發(fā)展、并購戰(zhàn)略、聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟。
【例題5·多選題】內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的缺點在于( )。
A.可能會激化某一市場內(nèi)的競爭 B.缺乏規(guī)模經(jīng)濟或經(jīng)驗曲線效應
C.發(fā)展會顯得過于緩慢 D.對進入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘
【答案】ABCD
【解析】內(nèi)部發(fā)展有一些缺點:(1)與購買市場中現(xiàn)有的企業(yè)相比,它可能會激化某一市場內(nèi)的競爭;(2)企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識及系統(tǒng),可能會更具風險;(3)從一開始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟或經(jīng)驗曲線效應;(4)當市場發(fā)展得非?鞎r,內(nèi)部發(fā)展會顯得過于緩慢;(5)可能會對進入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘。
【例題6·多選題】按并購雙方所處的行業(yè)分類,并購可分為( )。
A.橫向并購 B.縱向并購 C.混合并購 D.敵意并購
【答案】ABC
【解析】按并購方與被并購方所處的行業(yè)相同與否,可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購三種。
【例題7·多選題】以下屬于混合并購的有( )。
A.汽車公司并購玻璃廠 B.面包廠并購月餅廠
C.牙膏廠并購牙刷廠 D.面包廠并購面粉廠
【答案】ABC
【解析】混合并購是處于不同行業(yè)、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。選項A、C符合。
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