2012注會《財務成本管理》知識點總結：第6章(1)

　　【知識點3】投資項目的資本成本

　　【總結】

 

　　【提示】有關項目資本成本的問題，我們將在長期投資部分進一步討論，本章主要討論公司的資本成本。

　　【例·多選題】一個公司資本成本的高低，取決于(　)。

　　A.項目風險

　　B.財務風險溢價

　　C.無風險報酬率

　　D.經(jīng)營風險溢價

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』公司資本成本的高低，取決于三個因素：(1)無風險報酬率;(2)經(jīng)營風險溢價;(3)財務風險溢價。項目風險的高低決定的是項目要求的報酬率。

　　【例·多選題】下列關于資本成本的說法正確的有(　)。

　　A.公司的經(jīng)營風險和財務風險大，則項目的資本成本也就較高

　　B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數(shù)

　　C.項目資本成本是投資所要求的最低報酬率

　　D.項目資本成本等于公司資本成本

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』公司的經(jīng)營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法不正確。如果公司新的投資項目的風險，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本;如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風險不相同，則項目資本成本不等于公司資本成本。因此選項D不正確。

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