2011年注會考試《財務成本管理》預習講義(15)

　　EFG公司存在一個目標資本結構，即有息負債/凈投資資本為30%，其中短期負債/凈投資資本為20%，長期負債/凈投資資本為10%。企業(yè)采用剩余股利政策，即按目標資本結構配置借款(債務資本)和留存收益(權益資本)，剩余利潤分配給股東。如果當期利潤小于需要籌集的權益資本，在“應付股利”項目中顯示為負值，表示需要向股東籌集的現(xiàn)金(增發(fā)新股)數(shù)額。如果當期利潤大于需要籌集的權益資本，在“應付股利”項目中顯示為正值，表示需要向股東發(fā)放的現(xiàn)金(發(fā)放股利)數(shù)額。

　　【應付股利的確定方法】

　　本期凈投資資本增加=期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)=358.4-320=38.4萬元

　　按照目標資本結構要求，有息負債占投資資本的30%，則所有者權益占投資資本的70%，由此，2010年新增投資投資按照目標資本結構要求的權益資金為：38.4×70%=26.88萬元

　　應付股利=凈利潤-留存利潤=36.63-26.88=9.75萬元。

　　【延伸思考】

　　1.如果期末凈經(jīng)營資產(chǎn)為500萬元，則本期投資資本增加500-320=180萬元，需要留存利潤=180×70%=126萬元。應付股利=36.63-126=-89.37萬元。這說明企業(yè)需要增發(fā)股票向股東籌資�！�—在編制預計資產(chǎn)負債表時，股本項目就要發(fā)生變化。

　　2.假設本例中企業(yè)實行的是固定股利支付率政策，則需要先確定2008年的股利支付率。

　　股利支付率=28.7/32.7=87.77%

　　2010年需要支付的股利為：36.63×87.77%=32.15萬元。

　　3.如果采用固定股利政策，則2001年需要支付股利28.7萬元。

　　年末未分配利潤確定之后，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負債表的編制工作。