利息費(fèi)用的驅(qū)動(dòng)因素是借款利率和借款金額。通常不能根據(jù)銷售百分比直接預(yù)測(cè)。短期借款和長(zhǎng)期借款的利率已經(jīng)列入“利潤(rùn)表預(yù)測(cè)假設(shè)”部分，借款的金額需要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)確定。因此，預(yù)測(cè)工作轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表。
表3-4 EFG公司的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元
|
年份 |
基期 |
2010 |
|
預(yù)測(cè)假設(shè) |
|
|
|
銷售收入 |
400 |
448 |
|
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)（%） |
40 |
40 |
|
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（%） |
10 |
10 |
|
經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)/銷售收入（%） |
50 |
50 |
|
短期借款/凈投資資本（%） |
20 |
20 |
|
長(zhǎng)期借款/凈投資資本（%） |
10 |
10 |
|
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 |
|
|
|
經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)： |
|
|
|
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn) |
160 |
179.20【160×（1+12%）】 |
|
減：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債 |
40 |
44.80 |
|
＝凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本 |
120.00 |
134.40 |
|
經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn) |
200.00 |
224.00 |
|
減：經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債 |
0 |
0 |
|
＝凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn) |
200.00 |
224.00 |
|
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) |
320.00 |
358.40（“凈投資資本”、“凈資本”） |
|
金融負(fù)債： |
|
|
|
短期借款 |
64.00 |
71.68 （358.40×20%） |
|
長(zhǎng)期借款 |
32.00 |
35.84 （358.4×10%） |
|
金融負(fù)債合計(jì) |
96.00 |
107.52 |
|
股本 |
200.00 |
|
【注】
(1)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債包括無(wú)息的長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、遞延所得稅負(fù)債和其他非流動(dòng)負(fù)債。它們需要根據(jù)實(shí)際情況選擇預(yù)測(cè)方法，不一定使用銷售百分比法。EFG公司設(shè)它們金額很小，可以忽略不計(jì)。
(2)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)即為凈投資資本。有了借款金額之后，預(yù)測(cè)工作轉(zhuǎn)向利潤(rùn)表。
|
年份 |
基期 |
2010 |
|
預(yù)測(cè)假設(shè)： |
|
|
|
銷售增長(zhǎng)率（%） |
12 |
12 |
|
銷售成本率（%） |
72.8 |
72.8 |
|
營(yíng)業(yè)稅金及附加/銷售收入（%） |
6 |
6 |
|
銷售、管理費(fèi)用/銷售收入（%） |
8 |
8 |
|
短期債務(wù)利率（%） |
6 |
6 |
|
長(zhǎng)期債務(wù)利率（%） |
7 |
7 |
|
平均所得稅稅率（%） |
30 |
30 |
|
利潤(rùn)表項(xiàng)目 |
|
|
|
經(jīng)營(yíng)損益 |
|
|
|
一、銷售收入 |
400 |
448 |
|
減：銷售成本 |
291.2 |
326.14 |
|
營(yíng)業(yè)稅金及附加 |
24 |
26.88 |
|
銷售管理費(fèi)用 |
32 |
35.84 |
|
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) |
52.8 |
59.14 |
|
減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 |
15.84 |
17.74 |
|
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) |
36.96 |
41.4 |
|
金融損益 |
|
|
|
四、短期借款利息 |
3.84 |
4.3 （71.68×6%） |
|
加：長(zhǎng)期借款利息 |
2.24 |
2.51 （35.84×7%） |
|
五、利息費(fèi)用合計(jì) |
6.08 |
6.81 |
|
減：利息費(fèi)用抵稅 |
1.82 |
2.04 （6.81×30%） |
|
六、稅后利息費(fèi)用 |
4.26 |
4.77 |
|
七、凈利潤(rùn)合計(jì) |
32.7 |
36.63 |
|
加：年初未分配利潤(rùn) |
20 |
24 |
|
八、可供分配利潤(rùn) |
52.7 |
60.63 |
|
減：應(yīng)付普通股股利 |
28.7 |
9.75 |
|
九、未分配利潤(rùn) |
24 |
50.88 |
| 北京 | 天津 | 上海 | 江蘇 | 山東 |
| 安徽 | 浙江 | 江西 | 福建 | 深圳 |
| 廣東 | 河北 | 湖南 | 廣西 | 河南 |
| 海南 | 湖北 | 四川 | 重慶 | 云南 |
| 貴州 | 西藏 | 新疆 | 陜西 | 山西 |
| 寧夏 | 甘肅 | 青海 | 遼寧 | 吉林 |
| 黑龍江 | 內(nèi)蒙古 |
