2009經(jīng)濟(jì)師中級(jí)工商考前沖刺輔導(dǎo)匯總(第七章)

　　(2) 綜合資本成本率的計(jì)算――掌握

　　現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進(jìn)行籌資決策，就要計(jì)算企業(yè)全部資金的綜合成本。

　　綜合資本成本率指一個(gè)企業(yè)全部長期資本的成本率，通常以各種長期資本占全部資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資金成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算，因而又稱加權(quán)平均資金成本率。

　　決定綜合成本率的因素為個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)。――熟悉

　　例題7-5 (單選，2007真題)在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率高低的決定因素是企業(yè)的( )。

　　a.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) b.股權(quán)結(jié)構(gòu) c.債務(wù)結(jié)構(gòu) d.資本結(jié)構(gòu)

　　答案：d

　　點(diǎn)評(píng)：(書p216原話)在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低是由資本結(jié)構(gòu)(d)所決定的，這是資本結(jié)構(gòu)決策的一個(gè)原理。

　　綜合資本成本率的計(jì)算公式為：

　　其中，kw-綜合資本成本率;kj-第j種個(gè)別資本成本率;wj-第j種個(gè)別資本成本占全部資本比重(權(quán)數(shù))。

　　例題7-6 書p216例3。

　　例題7-7 企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)如下：債券200萬元、普通股600萬元、留存收益200萬元，各種資金的成本率分別為8%、12%和10%，則該企業(yè)綜合資本成本率為( )。

　　解：首先計(jì)算各種資金占所有資金總額的比重

　　(2) 綜合資本成本率的計(jì)算――掌握

　　現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進(jìn)行籌資決策，就要計(jì)算企業(yè)全部資金的綜合成本。

　　綜合資本成本率指一個(gè)企業(yè)全部長期資本的成本率，通常以各種長期資本占全部資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資金成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算，因而又稱加權(quán)平均資金成本率。

　　決定綜合成本率的因素為個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)。――熟悉

　　例題7-5 (單選，2007真題)在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率高低的決定因素是企業(yè)的( )。

　　a.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) b.股權(quán)結(jié)構(gòu) c.債務(wù)結(jié)構(gòu) d.資本結(jié)構(gòu)

　　答案：d

　　點(diǎn)評(píng)：(書p216原話)在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低是由資本結(jié)構(gòu)(d)所決定的，這是資本結(jié)構(gòu)決策的一個(gè)原理。

　　綜合資本成本率的計(jì)算公式為：

　　其中，kw-綜合資本成本率;kj-第j種個(gè)別資本成本率;wj-第j種個(gè)別資本成本占全部資本比重(權(quán)數(shù))。

　　例題7-6 書p216例3。

　　例題7-7 企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)如下：債券200萬元、普通股600萬元、留存收益200萬元，各種資金的成本率分別為8%、12%和10%，則該企業(yè)綜合資本成本率為( )。

　　解：首先計(jì)算各種資金占所有資金總額的比重

　　債券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再計(jì)算各資金的個(gè)別資本成本，該企業(yè)綜合資本成本為：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　從公式構(gòu)成可看出，個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)因素決定綜合資本成本率。在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低由資本結(jié)構(gòu)所決定。這是資本結(jié)構(gòu)決策的一個(gè)原理。

　　債券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再計(jì)算各資金的個(gè)別資本成本，該企業(yè)綜合資本成本為：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　從公式構(gòu)成可看出，個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)因素決定綜合資本成本率。在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低由資本結(jié)構(gòu)所決定。這是資本結(jié)構(gòu)決策的一個(gè)原理。