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2009經濟師中級工商考前沖刺輔導匯總(第七章)

2009年經濟師考試11月8日舉行,考試吧經濟師頻道特整理“2009經濟師中級工商考前沖刺輔導”以幫助學員更好的復習備考。預祝各位考生考試順利!

  3. 項目投資決策評價指標的運用――掌握

  在進行投資決策時,主要使用的是貼現指標,是因為貼現指標考慮了資金的時間價值,指標含義反映了投資的實質目的。在互斥選擇決策中,使用三個貼現指標時,當選擇結論不一致時,在無資本限量的情況下,以凈現值法為選擇標準。

  例題7-26 (多選,2007真題)下列投資決策評價指標中,屬于貼現現金流量指標的有( )。

  a.投資回收期 b.凈現值 c.內部報酬率

  d.獲利指數 e.平均報酬率

  答案:bcd

  點評:(書p226-228)貼現現金流量的指標有凈現值(b)、內部報酬率(c)和獲利指數(d)。而投資回收期(a)、平均報酬率(e)屬于非貼現現金流量指標。

  例題7-27 (案例,習題37、38、39、40)――書p243。

  習題37 a、b、c三個方案的年營業(yè)凈現金流量為

  年營業(yè)凈現金流量=凈利+折舊

  a方案:年營業(yè)凈現金流量=19+20=39(萬元)

  b方案:年營業(yè)凈現金流量=10+10=20(萬元)

  c方案:年營業(yè)凈現金流量=9+15=24(萬元)

  答案:c

  三、企業(yè)重組

  (一) 企業(yè)重組的含義、方式――熟悉

  1. 企業(yè)重組的含義

  廣義的企業(yè)重組:包括企業(yè)的所有權、資產、負債、人員、業(yè)務等要素的重新組合和配置。從經濟學角度看,企業(yè)重組是一個稀缺資源的優(yōu)化配置過程。從法律角度看,是企業(yè)為降低交易成本而構建的一系列契約的聯結。在實際運作中表現為這些法律關系的調整。

  狹義的企業(yè)重組:指企業(yè)以資本保值增值為目標,運用資產重組、負債重組和產權重組方式,優(yōu)化企業(yè)資產結構、負債結構和產權結構,以充分利用現有資源,實現優(yōu)化配置。

  根據企業(yè)資本營運戰(zhàn)略和自身特點,企業(yè)重組可采取原續(xù)型企業(yè)重模式、并購型企業(yè)重組模式和分立型企業(yè)重組模式;有時表現為擴張有時表現為收縮。

  2. 企業(yè)重組的方式

  具體方式包括資產置換、資產注入、債轉股、收購、吸收合并、新設合并、股票回購、分立、分拆、資產剝離等。

  企業(yè)重組的關鍵在于選擇合理的重組模式和方式。而合理的重組模式和方式選擇標準是創(chuàng)造企業(yè)價值,實現資本增值。

  (二) 幾種主要的重組方式

  1. 收購和兼并

  (1) 含義――掌握

  兼并和收購是企業(yè)外部擴展的主要形式。

  企業(yè)兼并指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產權,并使其他企業(yè)失去法人資格的一種經濟行為。

  企業(yè)收購指一個企業(yè)用現金、有價證券等方式購買另一家企業(yè)的資產或股權,以獲得對該企業(yè)控制權的一種經濟行為。

  二者區(qū)別:

  兼并 收購

  被兼并企業(yè)失去法人資格 被收購企業(yè)仍具法人地位

  是資產、債權、債務的一同轉讓 以收購出資的股本為限承擔被購企業(yè)的風險

  多發(fā)生在生產經營、財務不佳時 一般發(fā)生在被購企業(yè)正常經營的情況下

  但也存在許多聯系,所以常將二者混用,統(tǒng)稱“企業(yè)并購”。兼并也稱吸收合并,一個公司吸收其他公司,被吸收的公司解散;――掌握

  如果是兩個以上公司合并設立一個新的公司,稱為新設合并,合并各方解散。

  例題7-28 (單選,2007真題)在企業(yè)并購中,如并購雙方的法人資格均仍然存在,則雙方的并購行為可具體稱為( )。

  a.收購 b.兼并 c.吸收合并 d.新設合并

  答案:a

  點評:(書p229原話)企業(yè)兼并與收購是有差別的,主要表現在:(1)在兼并中,被兼并企業(yè)喪失法人資格,而在企業(yè)收購(a)中,被收購企業(yè)的法人地位仍可繼續(xù)存在。

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畢業(yè)于對外經濟貿易大學,熟悉經貿類各種資格考試,培訓、輔導過...詳細
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