依據(jù)運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金

封閉式
基金

指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式

開放式
基金

指基金份額不同定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式

運作形式

二者區(qū)別

(1)期限不同。封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期；而開放式基金一般無期限。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過一定的法定程序延期
(2)份額限制不同。封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法
定程序認可不能增減；開放式基金規(guī)模不固定，投資者可隨時提出申購或贖回申請
(3)交易場所不同。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成
(4)價格形成方式不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的
影響。開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響
(5)激勵約束機制與投資策略不同。封閉式基金份額固定，基金經(jīng)理通常也不會在經(jīng)營與流動性管理上面臨直接的壓力。與此不同，開放式基金的業(yè)績表現(xiàn)好，通常會吸引新的投資；如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則會面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供了更好的
激勵約束機制

運作方式的不同

分為封閉式基金、開放式基金

法律形式的不同

分為契約型基金、公司型基金等

類別

分類

投資對象的不同

分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等

投資目標的不同

分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金

募集方式的不同

分為公募基金和私募基金

概念

股票基金以追求長期的資本增值為目標，股票基金的風險較高，但預期收益也較高。股票基金提供了一種長期的投資增值性

股票基金
與單一股票
之間的不
同特點

(1)股票價格在每一交易日內(nèi)始終處于變動之中；股票基金凈值的計算每天只進行一次．因此每一交易口股票基金只有一個價格
(2)股票價格會由于投資者買賣股票數(shù)量的大小和強弱的對比而受到影響；股票基金份額凈值不會由于買賣數(shù)量或申購、贖回數(shù)量的多少而受到影響
(3)人們在投資股票時，一般會根據(jù)上'巾公司的基本面對股票價格高低的合理性做出判斷，但卻不能對股票基金份額凈值進行合理與否的評判。基金份額凈值是由其持有的汪券價格復臺而成的
(4)單一股票的投資風險較為集中，投資風險較大：股票基金由于分散投資，投資風險低于單一股票的投資風險

投資風險

主要包括系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)性風險以及管理運作風險．股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的非系統(tǒng)性風險．但卻不能回避系
統(tǒng)性投資風險，而管理運作風險則因基金f^f異

類別

股票基金

股票基金
常用分析
指標

(1)反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標反映基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率等指標。其中，凈值增長率是最主要的分析指標：凈值增長率=份額凈值一駕纂徽基金的分紅×100％
(2)反映基金風險大小的指標
1)通�？赡苡秘愃�(犀)的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險小。貝塔值將一只股票基金的凈值增長率與股票市場某個指數(shù)聯(lián)系起來，以反映基金凈值變動對市場指數(shù)變動的敏感程度�；饍糁翟鲩L率股票指數(shù)增長率如果某基金的貝塔值大于1．說明該基金是只活躍或激進型基金；如果某基金的貝塔值小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金
2，持股集中度=萼麥蠢螽S鞣互×100％
持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股的投資越多．基金的風險越高。持股數(shù)量越多，基金的投資風險越分散，風險越低。但持股過分分散，不利于基金業(yè)績的提高

債券基金

概念

債券基金以債券為投資對象，因此對追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強的吸引力

債券基金與

債券的區(qū)別

(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。債券基金作為不同債券的組合，會定期將收益分配給投資者，但債券基金分配的收益有升有降，不如債券的利息固定
(2)債券基金沒有確定的到期日。與一般債券會有一個確定的到期日不同，債券基金由一組具有不同到期日的債券組成，因此并沒有一個確定的到期日
(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測
(4)投資風險不同。單一債券隨著到期口的臨近．所承擔的利率風險會下降。債券基金的平均到期日常常會相對固定，債券基金所承受的利率風險通常也會保持在一定的水平。單一債券的信用風險比較集中，而債券基金通過分散投資可以有效避免單一債券可能面臨的較高的信用風險

類別

債券基金

投資風險

(1)利率風險。債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風險越高
(2)信用風險。信用風險是指債券發(fā)行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風險。一些債券評級機構(gòu)會對債券的信用進行評級。如果某債券的信用等級下降，將會導致該債券的價格下跌，持有這種
債券的基金的資產(chǎn)凈值也會隨之下降
(3)提前贖回風險。提前贖回風險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。當市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風險
(4)通貨膨脹風險。通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風險，必須適當?shù)刭徺I一些股票基金

債券基金
的分析

久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時間。債券基金的久期等于基金組合中各個債券的投資比例與對應債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大．所承擔的利率風險就越高要衡量利率變動對債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。例如，如果某債券基金的久期是5年，那么，當市場利率下降l％時，該債券基金的資產(chǎn)凈值約增加5％；而當市場利率上升l％時，該債券基金的資產(chǎn)凈值約減少5％

貨幣市場
基金

概念

以貨幣市場工具為投資對象的基金。貨幣市場基金是厭惡風險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具

貨幣市場

基金

我國貨幣
市場基金

金融工具

(1)現(xiàn)金
(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單
(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券
(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購
(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)
(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券

概念

混合基金的風險低于股票基金，預期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者

類別

混合基金

類別

(1)偏股型基金，股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常，股票的配置比例為50％一70％，債券的配置比例為20％～40％
(2)偏債型基金，與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，殷票的配置比例則相對較低
(3)股債平衡型基金，股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約為40％～60％
(4)靈活配置型基金，在股票、債券上的配置比例則會根據(jù)市場狀況進行調(diào)整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高

投資風險

取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風險較高，但預期收益率也較高；偏債型基金的風險較低、預期收益率也較低；股債平衡型基金的風險與收益則較為適中