利率與證券的價(jià)格成反比關(guān)系，這一關(guān)系適用于所有的債券工具：利率E升，
證券價(jià)格就會(huì)下降；利率下降，證券價(jià)格就會(huì)提高

到期一次還本
付息債券定價(jià)

其中，P。為債券交易價(jià)格，r為市場(chǎng)利率，，n為償還期限，
F為到期日本金與利息之和

其中，P0為債券交易價(jià)格，F(xiàn)為債券面值，即n年到期所償還的金額；Ct為第t時(shí)期債券收益或息票；r為市場(chǎng)利率或債券預(yù)期收益率；n為償還期限

利率與金融
資產(chǎn)定價(jià)

債券定價(jià)

分期付息到期歸
還本金債券定價(jià)

(1)市場(chǎng)利率>債券收益率，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))<債券面值；折價(jià)發(fā)行
(2)市場(chǎng)利率<債券收益率，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))>債券面值；溢價(jià)發(fā)行
(3)市場(chǎng)利率=債券收益率，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))=債券面值；平價(jià)發(fā)行

全價(jià)與凈價(jià)

扣除應(yīng)計(jì)利息的債券報(bào)價(jià)稱(chēng)為凈價(jià)或者干凈價(jià)格包含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格為全價(jià)或者骯臟價(jià)格。投資者實(shí)際收付的價(jià)格為全價(jià)

股票定價(jià)

資產(chǎn)定
價(jià)理論

有效市場(chǎng)
假說(shuō)(尤金·法瑪)

弱式
有效市場(chǎng)

市場(chǎng)價(jià)格已充分反映出所有過(guò)去歷史的證券價(jià)格信息，包括股票的成交價(jià)、成交量等

有效市場(chǎng)

半強(qiáng)式
有效市場(chǎng)

價(jià)格已充分反映出所有已公開(kāi)的信息。這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測(cè)值、公司管理狀況及其他公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)信息等

假說(shuō)(尤金·法瑪)

強(qiáng)式
有效市場(chǎng)

表明證券價(jià)格完全反映所有信息，包括私人信息和內(nèi)幕信息。如果強(qiáng)式有效市場(chǎng)存在，股市不可預(yù)測(cè)，市場(chǎng)不存在超額收益

夏普比率

(Sharpe
Ratio)

其中，肚為資產(chǎn)組合的日收益率，盯為資產(chǎn)組合的日波動(dòng)率，
T為每年的交易日數(shù)。夏普比率越高意味著所選資產(chǎn)組合表
現(xiàn)越好

資產(chǎn)定
價(jià)理論

資本資產(chǎn)

模型假定

(1)投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)其投資組合
(2)投資者總是追求投資者效用的最大化
(3)投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的
(4)市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
(5)稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)

定價(jià)理論

資本
市場(chǎng)線

資本市場(chǎng)線(CML)，就是在預(yù)期收益率E(r)和標(biāo)準(zhǔn)差吒組成的坐標(biāo)系中，將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(以rf表示)和市場(chǎng)組合(Market Portfolio)M相連所形成的線
E(rp)和p分別表示任一有效投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；E(rM)和m。分別表示市場(chǎng)投資組合的預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差；E(rM)一rf為市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，以補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，即單位風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，所以也稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格

證券
市場(chǎng)線

汪券市場(chǎng)線是在資本市場(chǎng)線基礎(chǔ)上，進(jìn)一步說(shuō)明r單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系
資本資產(chǎn)定價(jià)模型：
證券i的β值公式為：
單個(gè)證券i的預(yù)期收益率等于兩項(xiàng)的和：一是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率rf，二是：。β系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性；βi衡量了證券i相對(duì)于市場(chǎng)組合的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小

資產(chǎn)定

資本資產(chǎn)
定價(jià)理論

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、政治因素等。它在市場(chǎng)上永遠(yuǎn)存在，不可能通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)消除，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)理論

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
和非系統(tǒng)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，包括公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)，它在市場(chǎng)可由不同的資產(chǎn)組合予以降低或消除，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)

β值還提供了一個(gè)衡量證券的實(shí)際收益率對(duì)市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率的敏感度的比例指標(biāo)，如果市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大Y％，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大βi×Y％。因此，β值高(大于l)的證券被稱(chēng)為“激進(jìn)型”的，口值低(小于l)的證券被稱(chēng)為“防衛(wèi)型”的，而β為l的證券被稱(chēng)為具有“平均風(fēng)險(xiǎn)”

期權(quán)定

價(jià)理論

根據(jù)8—S模型，歐式期權(quán)的價(jià)格由五個(gè)因素決定：標(biāo)的資產(chǎn)的初始價(jià)格、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)期限、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率以及標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率，而與投資者的預(yù)期收益率無(wú)關(guān)