含義

指有關(guān)主體按照市場(chǎng)機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場(chǎng)所或營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)

構(gòu)成要素

金融市場(chǎng)主體

指在金融市場(chǎng)上交易的參與者，包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)
(1)家庭，是金融市場(chǎng)上主要的資金供應(yīng)者
(2)企業(yè)，是重要的資金需求者和供給者，也是金融衍生品市場(chǎng)上重要的套期保值主體
(3)政府，通常是資金的需求者
(4)金融機(jī)構(gòu)，是金融市場(chǎng)上最活躍的交易者，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)
(5)中央銀行，既是金融市場(chǎng)中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一

含義

指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象或交易標(biāo)的物

貨幣市場(chǎng)工具

按期限不同

資本市場(chǎng)工具

債權(quán)憑證

分類

按性質(zhì)不同

所有權(quán)憑證

金融市場(chǎng)客體
(金融工具)

原生金融工具

按與實(shí)際金融活動(dòng)的關(guān)系

衍生金融工具

期限性、流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性

構(gòu)成要素

性質(zhì)

一般而言，金融工具的期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比．與流動(dòng)性成反比；流動(dòng)性與收益性成反比．收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比

含義

指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介．從事交易或促進(jìn)交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人

金融市場(chǎng)中介

參與
目的

獲取傭金

金融市場(chǎng)價(jià)格

通常表現(xiàn)為各種金融工具的價(jià)格

金融市場(chǎng)主體和金融市場(chǎng)客體是構(gòu)成金融市場(chǎng)最基本的要素，是金融市場(chǎng)形成的
基礎(chǔ)

按交易標(biāo)的物劃分

貨物市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等

按交易中介劃分

直接金融市場(chǎng)、問(wèn)接金融市場(chǎng)(兩者的差別在于中介機(jī)構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì))

類型

按交易程序劃分

發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)

按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分

有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)(在現(xiàn)實(shí)世界中，大部分的金融交易是在無(wú)形市場(chǎng)上進(jìn)行的)

按本原和從屬關(guān)系劃分

傳統(tǒng)金融市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)

按地域范圍翔分

國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、國(guó)際金融市場(chǎng)(大多屬于無(wú)形市場(chǎng))

市場(chǎng)活動(dòng)的有效性、市場(chǎng)定價(jià)的有效性及市場(chǎng)分配的有效性

廣義

市場(chǎng)

有效性
的標(biāo)志

(1)交易成本低廉，市場(chǎng)管理和市場(chǎng)秩序良好，能夠吸引眾多的交易者
(2)市場(chǎng)很有深度，即市場(chǎng)供給和需求的價(jià)格彈性較大，一旦市場(chǎng)價(jià)格稍有變動(dòng)就會(huì)引起供給量和需求量的大幅度變動(dòng)，致使價(jià)格迅速達(dá)到一種新的平衡，因而能夠保持市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)性
(3)市場(chǎng)價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確和全面地反映所有公開的信息
(4)資金能夠根據(jù)價(jià)格信號(hào)迅速、合理地流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資金資源的優(yōu)化分配

含義

指金融市場(chǎng)定價(jià)的有效性，即金融產(chǎn)品的市價(jià)對(duì)各種信息能夠做出充分反映。一般針對(duì)資本市場(chǎng)，尤其是股票市場(chǎng)

證券
市場(chǎng)的

信息類型

(1)歷史的信息(證券公司過(guò)去的價(jià)格和成交量)
(2)已公開的信息(包括盈利報(bào)告、年度報(bào)告、財(cái)務(wù)分析人員公布的盈利預(yù)測(cè)和公司發(fā)布的新聞、公告等)
(3)所有信息(包括所謂內(nèi)幕信息)

有效性

狹義

弱式有效市場(chǎng)：股價(jià)已經(jīng)反映了全部能從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)中得到的信息，這些信息包括譬如過(guò)去的股價(jià)、交易量、空頭的利益等。該假定以為市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，過(guò)去的股價(jià)資料是公開的且?guī)缀鹾敛毁M(fèi)力就可以獲得。弱式有效市場(chǎng)假定認(rèn)為，如果這樣的數(shù)據(jù)曾經(jīng)傳達(dá)了未來(lái)業(yè)績(jī)的可靠信號(hào)，那所有投資者肯定已經(jīng)學(xué)會(huì)如何運(yùn)用這些信號(hào)了。隨著這些信號(hào)變得廣為人知，它們最終將失去其價(jià)值

有效
市場(chǎng)類型

半強(qiáng)式有效率市場(chǎng)：與公司前景有關(guān)的全部公開的已知信息一定已經(jīng)在股價(jià)中反映出來(lái)了。除了過(guò)去的價(jià)格信息外，這種信息還包括公司生產(chǎn)線的基本數(shù)據(jù)、管理質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債表組成、持有的專利、利潤(rùn)預(yù)測(cè)以及會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)等。此外，如果任何一個(gè)投資者能從公開已知資源獲取這些信息，可以認(rèn)為它會(huì)被反映在股價(jià)中

強(qiáng)式有效市場(chǎng)：股價(jià)反映了全部與公司有關(guān)的信息，甚至包括尚未公開的或者原本屬于保密的內(nèi)部信息。然而，種種跡象表明，這樣的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)生活中很難得到證明，因?yàn)橹挥心切┮詢?nèi)幕信息為前提的交易才能賺取超常收益

有效
市場(chǎng)
假設(shè)
分類
的意義

(1)如果弱式有效市場(chǎng)存在，則過(guò)去的歷史價(jià)格信息已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價(jià)格中，未來(lái)的價(jià)格變化將與當(dāng)前及歷史價(jià)格無(wú)關(guān)。在弱式有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析將失效
(2)如果半強(qiáng)式有效市場(chǎng)存在，那么僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，已公布的基本面信息無(wú)助于分析家挑選價(jià)格被高估或低估的證券，基于公開資料的基礎(chǔ)分析毫無(wú)用處
(3)如果強(qiáng)式有效市場(chǎng)存在，人們獲取內(nèi)部資料并按照它行動(dòng)，這時(shí)證券價(jià)格已經(jīng)包括和反映了這些信息。所以在這種市場(chǎng)中，任何企圖尋找內(nèi)部資料信息來(lái)打擊市場(chǎng)的做法都是沒(méi)有必要的