含義

指有關(guān)主體按照市場機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)

構(gòu)成要素

金融市場主體

指在金融市場上交易的參與者，包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)
(1)家庭，是金融市場上主要的資金供應(yīng)者
(2)企業(yè)，是重要的資金需求者和供給者，也是金融衍生品市場上重要的套期保值主體
(3)政府，通常是資金的需求者
(4)金融機(jī)構(gòu)，是金融市場上最活躍的交易者，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)
(5)中央銀行，既是金融市場中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一

含義

指金融市場上的交易對象或交易標(biāo)的物

貨幣市場工具

按期限不同

資本市場工具

債權(quán)憑證

分類

按性質(zhì)不同

所有權(quán)憑證

金融市場客體
(金融工具)

原生金融工具

按與實(shí)際金融活動的關(guān)系

衍生金融工具

期限性、流動性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性

構(gòu)成要素

性質(zhì)

一般而言，金融工具的期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比．與流動性成反比；流動性與收益性成反比．收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比

含義

指在金融市場上充當(dāng)交易媒介．從事交易或促進(jìn)交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人

金融市場中介

參與
目的

獲取傭金

金融市場價(jià)格

通常表現(xiàn)為各種金融工具的價(jià)格

金融市場主體和金融市場客體是構(gòu)成金融市場最基本的要素，是金融市場形成的
基礎(chǔ)

按交易標(biāo)的物劃分

貨物市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險(xiǎn)市場和黃金市場等

按交易中介劃分

直接金融市場、問接金融市場(兩者的差別在于中介機(jī)構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì))

類型

按交易程序劃分

發(fā)行市場、流通市場

按有無固定場所劃分

有形市場、無形市場(在現(xiàn)實(shí)世界中，大部分的金融交易是在無形市場上進(jìn)行的)

按本原和從屬關(guān)系劃分

傳統(tǒng)金融市場、金融衍生品市場

按地域范圍翔分

國內(nèi)金融市場、國際金融市場(大多屬于無形市場)

市場活動的有效性、市場定價(jià)的有效性及市場分配的有效性

廣義

市場

有效性
的標(biāo)志

(1)交易成本低廉，市場管理和市場秩序良好，能夠吸引眾多的交易者
(2)市場很有深度，即市場供給和需求的價(jià)格彈性較大，一旦市場價(jià)格稍有變動就會引起供給量和需求量的大幅度變動，致使價(jià)格迅速達(dá)到一種新的平衡，因而能夠保持市場價(jià)格的持續(xù)性
(3)市場價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確和全面地反映所有公開的信息
(4)資金能夠根據(jù)價(jià)格信號迅速、合理地流動，實(shí)現(xiàn)資金資源的優(yōu)化分配

含義

指金融市場定價(jià)的有效性，即金融產(chǎn)品的市價(jià)對各種信息能夠做出充分反映。一般針對資本市場，尤其是股票市場

證券
市場的

信息類型

(1)歷史的信息(證券公司過去的價(jià)格和成交量)
(2)已公開的信息(包括盈利報(bào)告、年度報(bào)告、財(cái)務(wù)分析人員公布的盈利預(yù)測和公司發(fā)布的新聞、公告等)
(3)所有信息(包括所謂內(nèi)幕信息)

有效性

狹義

弱式有效市場：股價(jià)已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，這些信息包括譬如過去的股價(jià)、交易量、空頭的利益等。該假定以為市場的價(jià)格趨勢分析是徒勞的，過去的股價(jià)資料是公開的且?guī)缀鹾敛毁M(fèi)力就可以獲得。弱式有效市場假定認(rèn)為，如果這樣的數(shù)據(jù)曾經(jīng)傳達(dá)了未來業(yè)績的可靠信號，那所有投資者肯定已經(jīng)學(xué)會如何運(yùn)用這些信號了。隨著這些信號變得廣為人知，它們最終將失去其價(jià)值

有效
市場類型

半強(qiáng)式有效率市場：與公司前景有關(guān)的全部公開的已知信息一定已經(jīng)在股價(jià)中反映出來了。除了過去的價(jià)格信息外，這種信息還包括公司生產(chǎn)線的基本數(shù)據(jù)、管理質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債表組成、持有的專利、利潤預(yù)測以及會計(jì)實(shí)務(wù)等。此外，如果任何一個(gè)投資者能從公開已知資源獲取這些信息，可以認(rèn)為它會被反映在股價(jià)中

強(qiáng)式有效市場：股價(jià)反映了全部與公司有關(guān)的信息，甚至包括尚未公開的或者原本屬于保密的內(nèi)部信息。然而，種種跡象表明，這樣的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)生活中很難得到證明，因?yàn)橹挥心切┮詢?nèi)幕信息為前提的交易才能賺取超常收益

有效
市場
假設(shè)
分類
的意義

(1)如果弱式有效市場存在，則過去的歷史價(jià)格信息已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價(jià)格中，未來的價(jià)格變化將與當(dāng)前及歷史價(jià)格無關(guān)。在弱式有效市場中，技術(shù)分析將失效
(2)如果半強(qiáng)式有效市場存在，那么僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，已公布的基本面信息無助于分析家挑選價(jià)格被高估或低估的證券，基于公開資料的基礎(chǔ)分析毫無用處
(3)如果強(qiáng)式有效市場存在，人們獲取內(nèi)部資料并按照它行動，這時(shí)證券價(jià)格已經(jīng)包括和反映了這些信息。所以在這種市場中，任何企圖尋找內(nèi)部資料信息來打擊市場的做法都是沒有必要的