第五章 項(xiàng)目投融資

　　1、項(xiàng)目資本金制度：主要用財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。

　　2、項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資;也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資;以工業(yè)

　　產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%。

　　3、債券方式融資。(1)優(yōu)點(diǎn)：1)籌資成本較低;2)保障股東控制權(quán);3)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;4)便

　　于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。(2)缺點(diǎn)：1)可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng);2)可能使企業(yè)總資金成本增大;3)經(jīng)營

　　靈活性降低。

　　4、融資租賃的租金，租賃資產(chǎn)的成本;租賃資產(chǎn)的利息和租賃手續(xù)費(fèi)。

　　5、資金成本的作用：個(gè)別資金成本--確定籌資方式的依據(jù);綜合資金成本--資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù);邊際

　　資金成本--追加籌資決策的重要依據(jù)。

　　6、普通股成本資金成本的計(jì)算：(1)股利增長模型法;(2)稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法(以債務(wù)資金

　　成本為基數(shù)，考慮股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn));(3)資本資產(chǎn)定價(jià)模型法(以投資者對股票的期望收益來確定，

　　即“資金成本=無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率+股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*(市場組合預(yù)期收益-無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率)”)

　　7、資本結(jié)構(gòu)又稱資金結(jié)構(gòu)，狹義的資本結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)自公司所擁有的各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系，尤

　　其是指長期的股權(quán)資本和債務(wù)資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。

　　8、選擇債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)應(yīng)該考慮：(1)債務(wù)期限配比;(2)債務(wù)償還順序;(3)境內(nèi)外借款占比;

　　(4)利率結(jié)構(gòu);(5)貨幣結(jié)構(gòu)。債務(wù)資金的利率主要有浮動(dòng)利率、固定利率和浮動(dòng)/固定三種機(jī)制。

　　9、項(xiàng)目融資及其特點(diǎn)：項(xiàng)目導(dǎo)向/有限追索/風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)/非公司負(fù)債型融資/信用結(jié)構(gòu)多樣化/融資成本較

　　高/可以利用稅務(wù)優(yōu)勢

　　10、項(xiàng)目融資程序：投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項(xiàng)目融資的執(zhí)行。

　　11、工程保險(xiǎn)包括建筑工程一切險(xiǎn)、安裝工程一切險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和施工人員意外傷害保險(xiǎn)。

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