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　　第三節(jié) 證券投資的收益與風(fēng)險

　　一、證券投資收益

　　(一)股票收益

　　定義:投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有股票期間的收入。

　　構(gòu)成：股息、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增股本

　　公司收入流的支出順序：營業(yè)收入-成本和費用-償還債務(wù)債息-繳納稅金=稅后利潤-法定公積金-公益金-優(yōu)先股息=普通股東的股息

　　1、股息

　　(1)現(xiàn)金股息：以貨幣形式支付股息和紅利，是最基本的股息形式。若公司有剩余盈利，發(fā)放給普通股東股息數(shù)量的多少由董事會決定。發(fā)放現(xiàn)金股息對投資者和公司各有意義(投資者注重短期利益，公司注重長遠發(fā)展，也要考慮市場影響)

　　(2)股票股息：以股票的方式派發(fā)的股息

　　(3)財產(chǎn)股息

　　財產(chǎn)股息-公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)向股東分派股息，常見的有其他公司或子公司的股票、債券或者實物

　　(4)負債股息

　　負債股息：用債券或者應(yīng)付票據(jù)作為股息分派給股東。這往往是因為公司已經(jīng)宣布發(fā)放股息但又面臨現(xiàn)金不足難以支付的情況才采取的方法

　　(5)建業(yè)股息

　　建業(yè)股息-經(jīng)營鐵路、港口等業(yè)務(wù)的公司，由于建設(shè)周期長，在短期內(nèi)不可能盈利，但為了籌集資金，在公司章程規(guī)定并獲得批準(zhǔn)后，可以將一部分股本還給股東作為股息。建業(yè)股息不同于其他股息，它不是來自于公司的盈利，而是對未來盈利的分配，實質(zhì)是一種負債分配

　　2、資本利得

　　3、公積金轉(zhuǎn)增股本

　　4、股票收益率

　　(1)股利收益率的計算

　　定義：公司發(fā)放的現(xiàn)金股息與股票的市場價格之間的比例

　　意義：計算實際獲得的股利或預(yù)測股利收益

　　舉例：以每股20元買入某公司股票，持有1年獲得現(xiàn)金股息1.80元，計算股利收益率：

　　股票收益率=1.80/20*100%=9%

　　(2)持有期收益率：指持有期內(nèi)股息收入與買賣差價占股票買入價格的比率。

　　(3)股份變動后持有期收益率：{(調(diào)整后的資本利得或損失加上調(diào)整后的現(xiàn)金股息)/調(diào)整后的購買價格}*100%

　　(二)債券的收益收益包括：利息收入、資本利得和再投資收益

　　1、利息收入除了浮動利率債券和保值補貼債券外，利息率一般固定;利息支付方式：發(fā)行人在債券的有效期內(nèi)如何或者分幾次支付利息，一般分為一次性付息和分期付息

　　債券利息支付方式

　　一次性付息的方式有：單利付息、復(fù)利付息和貼現(xiàn)付息三種方式

　　分期付息債券-附息債券-息票債券，是在債券到期以前按約定的日期分次按票面利率支付利息，到期再償還債券本金。付息可以按半年、年或一季度等多種方式

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