(三)金融期貨的種類：

　　1、外匯期貨

　　外匯期貨產(chǎn)生的背景：為防范外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生(外匯市場(chǎng)匯率的不確定性)( 1970 年代初)

　　外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類：

　　商業(yè)性外匯風(fēng)險(xiǎn)是在國(guó)際貿(mào)易中因匯率變動(dòng)而遭受損失的可能性;

　　金融性外匯風(fēng)險(xiǎn)包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(國(guó)際借貸中因匯率變動(dòng))和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)(外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn))

　　2、利率期貨

　　其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率有關(guān)的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。

　　(1) 債券期貨：以國(guó)債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。

　　(2) 主要參考利率期貨：libor、hibor

　　(3) 股權(quán)類期貨

　　①股指期貨 ：最早產(chǎn)生于 1982 年美國(guó)堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所的股值期貨交易 ，以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物和交易對(duì)象進(jìn)行交易，采用現(xiàn)金結(jié)算的方式，合約的價(jià)值以股票價(jià)格指數(shù)值乘以一個(gè)固定的金額來(lái)計(jì)算;出現(xiàn)的股指期貨情況： CME 推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 種股票價(jià)格綜合指數(shù)期貨、 NSE 推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所推出的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨;1983 年悉尼期貨交易所推出股值期貨; 1984 年倫敦國(guó)際金融期貨交易所推出的金融時(shí)報(bào) 100 種股值期貨;香港恒生價(jià)格指數(shù)期貨

　　②單只股票期貨：以單只股票作為基礎(chǔ)工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價(jià)格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。

　�、酃善苯M合期貨：

　　(四)金融期貨的功能

　　1、套期保值功能 ：是通過(guò)在現(xiàn)貨市場(chǎng)于期貨市場(chǎng)同時(shí)作出相反的交易方式。

　　(1)套期保值的基本原理

　　(2)套期保值的基本作法

　　2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 ：在公開股票高效競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境種通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成期貨價(jià)格的功能期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點(diǎn)，因?yàn)閷⒈姸嘤绊懝┣箨P(guān)系的因素集中在交易場(chǎng)內(nèi)，通過(guò)公開競(jìng)價(jià)集中形成一個(gè)統(tǒng)一的交易價(jià)格

　　3、投機(jī)功能

　　4、套利功能

　　金融期貨的集中交易制度

　　交易在期貨交易所進(jìn)行。交易所的職責(zé)：提供交易場(chǎng)所和設(shè)施;制定標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約;制定交易的規(guī)章制度和交易規(guī)則;監(jiān)督交易過(guò)程;控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);提供交易信息;監(jiān)督和組織期貨交易

　　交易所采取會(huì)員制。非會(huì)員只能通過(guò)委托會(huì)員經(jīng)紀(jì)商交易

　　撮合成交方式：

　　做市商方式：報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)方式，交易者接受報(bào)價(jià)

　　競(jìng)價(jià)方式：指令驅(qū)動(dòng)方式，通過(guò)撮合中心直接匹配撮合

　　金融期貨的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對(duì)沖機(jī)制

　　期貨合約由交易所設(shè)計(jì)、經(jīng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后向市場(chǎng)公布

　　合約包括的內(nèi)容：品種、交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日限價(jià)、合約月份、交易時(shí)間、最后交易日、交割日、交割地點(diǎn)與方式，變量是標(biāo)的商品的交易價(jià)格

　　設(shè)計(jì)是為了方便交易雙方在合約到期前做一筆相反的交易進(jìn)行對(duì)沖，避免實(shí)物交割，達(dá)到保值和獲利的目的。

　　大約 2% 左右的期貨合約需要進(jìn)行最終交割

　　金融期貨的保證金及其杠桿作用

　　設(shè)立保證金制度是為了控制期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，提高效率

　　初始保證金

　　維持保證金

　　保證金水平：由結(jié)算所規(guī)定，水平一般在 5-10% ，但最低為 1% ，最高達(dá)到 18%

　　保證金水平體現(xiàn)杠桿作用

　　金融期貨的交易結(jié)算所

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