(三)金融期貨的種類：

　　1、外匯期貨

　　外匯期貨產(chǎn)生的背景：為防范外匯匯率風(fēng)險而產(chǎn)生(外匯市場匯率的不確定性)( 1970 年代初)

　　外匯匯率風(fēng)險的種類：

　　商業(yè)性外匯風(fēng)險是在國際貿(mào)易中因匯率變動而遭受損失的可能性;

　　金融性外匯風(fēng)險包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(國際借貸中因匯率變動)和儲備風(fēng)險(外匯儲備的匯率風(fēng)險)

　　2、利率期貨

　　其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率有關(guān)的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險而產(chǎn)生的。

　　(1) 債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。

　　(2) 主要參考利率期貨：libor、hibor

　　(3) 股權(quán)類期貨

　　①股指期貨 ：最早產(chǎn)生于 1982 年美國堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所的股值期貨交易 ，以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物和交易對象進(jìn)行交易，采用現(xiàn)金結(jié)算的方式，合約的價值以股票價格指數(shù)值乘以一個固定的金額來計算;出現(xiàn)的股指期貨情況： CME 推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 種股票價格綜合指數(shù)期貨、 NSE 推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨;1983 年悉尼期貨交易所推出股值期貨; 1984 年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融時報 100 種股值期貨;香港恒生價格指數(shù)期貨

　�、趩沃还善逼谪洠阂詥沃还善弊鳛榛�礎(chǔ)工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。

　�、酃善苯M合期貨：

　　(四)金融期貨的功能

　　1、套期保值功能 ：是通過在現(xiàn)貨市場于期貨市場同時作出相反的交易方式。

　　(1)套期保值的基本原理

　　(2)套期保值的基本作法

　　2、價格發(fā)現(xiàn)功能 ：在公開股票高效競爭的環(huán)境種通過集中競價形成期貨價格的功能期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點(diǎn)，因為將眾多影響供求關(guān)系的因素集中在交易場內(nèi)，通過公開競價集中形成一個統(tǒng)一的交易價格

　　3、投機(jī)功能

　　4、套利功能

　　金融期貨的集中交易制度

　　交易在期貨交易所進(jìn)行。交易所的職責(zé)：提供交易場所和設(shè)施;制定標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約;制定交易的規(guī)章制度和交易規(guī)則;監(jiān)督交易過程;控制市場風(fēng)險;提供交易信息;監(jiān)督和組織期貨交易

　　交易所采取會員制。非會員只能通過委托會員經(jīng)紀(jì)商交易

　　撮合成交方式：

　　做市商方式：報價驅(qū)動方式，交易者接受報價

　　競價方式：指令驅(qū)動方式，通過撮合中心直接匹配撮合

　　金融期貨的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對沖機(jī)制

　　期貨合約由交易所設(shè)計、經(jīng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后向市場公布

　　合約包括的內(nèi)容：品種、交易單位、最小變動價位、每日限價、合約月份、交易時間、最后交易日、交割日、交割地點(diǎn)與方式，變量是標(biāo)的商品的交易價格

　　設(shè)計是為了方便交易雙方在合約到期前做一筆相反的交易進(jìn)行對沖，避免實物交割，達(dá)到保值和獲利的目的。

　　大約 2% 左右的期貨合約需要進(jìn)行最終交割

　　金融期貨的保證金及其杠桿作用

　　設(shè)立保證金制度是為了控制期貨交易的風(fēng)險，提高效率

　　初始保證金

　　維持保證金

　　保證金水平：由結(jié)算所規(guī)定，水平一般在 5-10% ，但最低為 1% ，最高達(dá)到 18%

　　保證金水平體現(xiàn)杠桿作用

　　金融期貨的交易結(jié)算所

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