四、權(quán)證的交易與行權(quán)

　　2005年7月，上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》，深圳證券交易所也發(fā)布了《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》。這些文件對我國權(quán)證產(chǎn)品的運行進行了規(guī)范。

　　(一)權(quán)證的交易

　　經(jīng)證券交易所認可的具有證券交易所會員資格的證券公司可以自營或代理投資者買賣權(quán)證。證券公司在代理投資者買賣權(quán)證時，應(yīng)向首次買賣權(quán)證的投資者全面介紹相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風(fēng)險，并要求其簽署《風(fēng)險揭示書》�！讹L(fēng)險揭示書》由證券交易所統(tǒng)一制定。

　　投資者應(yīng)使用在中國結(jié)算公司開立的證券賬戶(A股賬戶)辦理權(quán)證的認購、交易、行權(quán)等業(yè)務(wù)。單筆權(quán)證買賣申報數(shù)量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權(quán)證買入申報數(shù)量為100份的整數(shù)倍。

　　當(dāng)日買進的權(quán)證，當(dāng)日可以賣出。

　　權(quán)證上市首日開盤參考價，由保薦機構(gòu)計算;無保薦機構(gòu)的，由發(fā)行人計算，并將計算結(jié)果提交證券交易所。

　　證券交易所在每日開盤前公布每只權(quán)證可流通數(shù)量、持有權(quán)證數(shù)量達到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單。

　　在權(quán)證交易中，禁止的事項有：權(quán)證發(fā)行人不得買賣自己發(fā)行的權(quán)證;標的證券發(fā)行人不得買賣標的證券對應(yīng)的權(quán)證;禁止內(nèi)幕信息知情人員利用內(nèi)幕信息進行權(quán)證交易活動，獲取不正當(dāng)利益;禁止任何人直接操縱權(quán)證價格;禁止任何人通過操縱標的證券價格影響其對應(yīng)權(quán)證的價格;禁止任何人通過操縱權(quán)證價格影響其對應(yīng)的標的證券價格。

　　標的證券停牌的，權(quán)證相應(yīng)停牌;標的證券復(fù)牌的，權(quán)證復(fù)牌。證券交易所根據(jù)市場需要有權(quán)暫停權(quán)證交易。

　　已上市交易的權(quán)證，合格機構(gòu)可創(chuàng)設(shè)同種權(quán)證。

　　權(quán)證存續(xù)期滿前5個交易日，權(quán)證終止交易，但可以行權(quán)。

　　(二)權(quán)證的行權(quán)

　　權(quán)證持有人行權(quán)的，應(yīng)委托證券公司(證券交易所的會員)通過證券交易所交易系統(tǒng)申報。

　　上海證券交易所規(guī)定，權(quán)證行權(quán)的申報數(shù)量為l00份的整數(shù)倍。深圳證券交易所規(guī)定，權(quán)證行權(quán)以份為單位進行申報。

　　當(dāng)日行權(quán)申報指令，當(dāng)日有效，當(dāng)日可以撤銷。當(dāng)日買進的權(quán)證，當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)取得的標的證券，當(dāng)日不得賣出。

　　權(quán)證行權(quán)采用現(xiàn)金方式結(jié)算的，權(quán)證持有人行權(quán)時，按行權(quán)價格與行權(quán)日標的證券結(jié)算價格及行權(quán)費用之差價，收取現(xiàn)金。其中，標的證券結(jié)算價格為行權(quán)日前l(fā)0個交易日標的證券每日收盤價的平均數(shù)。采用現(xiàn)金結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時為價內(nèi)權(quán)證的，發(fā)行人在權(quán)證期滿后的3個工作日內(nèi)向未行權(quán)的權(quán)證持有人自動支付現(xiàn)金差價。

　　權(quán)證行權(quán)采用證券給付方式結(jié)算的，認購權(quán)證的持有人行權(quán)時，應(yīng)支付以行權(quán)價格及標的證券數(shù)量計算的價款，并獲得標的證券;認沽權(quán)證的持有人行權(quán)時，應(yīng)交付標的證券，并獲得以行權(quán)價格及標的證券數(shù)量計算的價款。采用證券給付結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時為價內(nèi)權(quán)證的，代為辦理權(quán)證行權(quán)的證券經(jīng)紀商應(yīng)在權(quán)證期滿前的5個交易日提醒未行權(quán)的權(quán)證持有人權(quán)證即將期滿，或按事先約定代為行權(quán)。也就是說，投資者可選擇自行申報行權(quán)，或于權(quán)證到期前委托證券經(jīng)紀商代為辦理行權(quán)。

　　權(quán)證行權(quán)時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.05%。