11、 一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備外，還包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的儲(chǔ)備頭寸。我國(guó)后2者所占的比例較低，國(guó)際儲(chǔ)備主要由黃金和外匯儲(chǔ)備構(gòu)成。在同一時(shí)期內(nèi)，國(guó)際儲(chǔ)備中可能發(fā)生較大變動(dòng)的主要是外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由國(guó)際收支發(fā)生差額引起的。在國(guó)際收支賬戶中，經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)發(fā)生差額，但如果兩者方向不同，就會(huì)相互抵消。只有在國(guó)際收支賬戶上的所有項(xiàng)目綜合起來(lái)發(fā)生綜合差額，才會(huì)引起國(guó)際儲(chǔ)備變動(dòng)特別是外匯儲(chǔ)備變動(dòng)�！�—需要強(qiáng)調(diào)的是，一個(gè)國(guó)家除了儲(chǔ)備外匯外，還有一部分非儲(chǔ)備外匯，即通過(guò)國(guó)際貨幣市場(chǎng)單純進(jìn)行貨幣交易而增加或減少的外匯。它和儲(chǔ)備外匯的不同之處就是它不是通過(guò)國(guó)際收支賬戶實(shí)現(xiàn)的。很多時(shí)候，人們可能需要進(jìn)行貨幣兌換，當(dāng)一個(gè)國(guó)家在國(guó)際市場(chǎng)賣出持有的外匯時(shí)，外匯流向國(guó)外，本幣流向國(guó)內(nèi);當(dāng)買進(jìn)外匯時(shí)，本幣流出，外幣流入。所以，非儲(chǔ)備外匯減少就意味著國(guó)內(nèi)需求增加，反之增加，則意味著國(guó)內(nèi)需求減少。它和儲(chǔ)備外匯在方向上是不同的。

　　12、 財(cái)政指標(biāo)：

　　(1) 財(cái)政收入是國(guó)家財(cái)政參與社會(huì)產(chǎn)品分配所取得的收入，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家職能的財(cái)力保證。

　　(2) 財(cái)政指標(biāo)包括：財(cái)政收入、財(cái)政支出、赤字或結(jié)余。

　　(3) 目前，財(cái)政收入的主要內(nèi)容有：各項(xiàng)稅收、專項(xiàng)收入、其他收入、國(guó)有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼。

　　(4) 各項(xiàng)稅收：包括增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、城市土地使用稅、印花稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、關(guān)稅、農(nóng)牧業(yè)稅和耕地占用稅等。

　　(5) 專項(xiàng)收入：包括征收排污費(fèi)收入、征收城市水資源費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。

　　(6) 其他收入：包括基本建設(shè)貸款歸還收入、基本建設(shè)收入、捐贈(zèng)收入等。

　　(7) 國(guó)有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼：這項(xiàng)為負(fù)收入，沖減財(cái)政收入。

　　(8) 財(cái)政支出：指國(guó)家財(cái)政將籌集起來(lái)的資金進(jìn)行分配使用，以滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)和各項(xiàng)事業(yè)的需要，主要包括基本建設(shè)支出、企業(yè)挖潛改造資金、地質(zhì)勘探費(fèi)用、科技三項(xiàng)費(fèi)用(即新產(chǎn)品試制費(fèi)、中間試驗(yàn)費(fèi)、重要科學(xué)研究補(bǔ)助費(fèi))、支援農(nóng)村生產(chǎn)支出、農(nóng)林水利氣象等部門(mén)的事業(yè)費(fèi)用、工業(yè)交通商業(yè)等部門(mén)的事業(yè)費(fèi)、文教科學(xué)衛(wèi)生事業(yè)費(fèi)、撫恤和社會(huì)福利救濟(jì)費(fèi)、國(guó)防支出、行政管理費(fèi)和價(jià)格補(bǔ)貼支出�！�—上述財(cái)政支出可歸類為2部分：一部分是“經(jīng)常性支出”，包括政府的日常性支出、公共消費(fèi)品的購(gòu)買、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等;另一部分是“資本性支出”，就是政府的公共投資支出，包括政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲(chǔ)備物資的購(gòu)買等。

　　(9) 在財(cái)政收支平衡的條件下，財(cái)政支出的總量并不能擴(kuò)大和縮小總需求。但財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)會(huì)改變消費(fèi)需求和投資需求的結(jié)構(gòu)。經(jīng)常性支出的擴(kuò)大可以擴(kuò)大消費(fèi)需求，其中既有個(gè)人消費(fèi)需求，也有公共物品的消費(fèi)需求。資本性支出的擴(kuò)大則擴(kuò)大投資需求�！�—在需求結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)就能很顯著地產(chǎn)生效應(yīng)。

　　(10) 赤字或結(jié)余：財(cái)政收入與財(cái)政支出的差額即為赤字(差值為負(fù)時(shí))或結(jié)余(差值為正時(shí))。核算財(cái)政收支總額主要是為了進(jìn)行財(cái)政收支狀況的對(duì)比。

　　(11) 財(cái)政發(fā)生赤字時(shí)有2種彌補(bǔ)方式：一是通過(guò)舉債即發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ);二是通過(guò)向銀行借款來(lái)彌補(bǔ)。(發(fā)行國(guó)債對(duì)國(guó)內(nèi)總需求是不會(huì)產(chǎn)生影響的。財(cái)政向銀行借款彌補(bǔ)赤字，如果銀行不因此而增發(fā)貨幣，只是把本來(lái)就應(yīng)該增加貸款的數(shù)量借給財(cái)政使用，那么財(cái)政赤字同樣不會(huì)使需求總量增加。這是由債務(wù)本身的性質(zhì)所決定的。只有在銀行因?yàn)樨?cái)政的借款而增加貨幣發(fā)行量時(shí)，財(cái)政赤字才會(huì)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。值得注意的是，為了更好的發(fā)揮財(cái)政政策的作用，財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)和貨幣政策相互結(jié)合使用。

　　13、 可以說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　14、 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在以下方面：(1)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益;(2)居民收入水平;(3)投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期;(4)資金成本。

　　15、 滯脹：通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存。

　　16、 GDP與證券價(jià)格的關(guān)系：

　　GDP走勢(shì)

　　證券價(jià)格走勢(shì)

　　持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)

　　上漲

　　高通脹下的GDP增長(zhǎng)

　　下跌

　　宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)

　　平穩(wěn)漸升

　　轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)

　　上漲

　　17、 財(cái)政政策手段主要包括：國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。

　　(1)國(guó)家預(yù)算是財(cái)政政策的主要手段。在一定時(shí)期，當(dāng)其他社會(huì)需求總量不變時(shí)，財(cái)政赤字具有擴(kuò)張社會(huì)總需求的功能，財(cái)政采用結(jié)余政策和壓縮財(cái)政支出具有縮小社會(huì)總需求的功能。國(guó)家預(yù)算的支出方向可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求的結(jié)構(gòu)平衡。

　　(2)稅收：是國(guó)家憑借政治權(quán)利參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的特征，它既是籌集財(cái)政收入的主要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。

　　(3)國(guó)債：國(guó)債是國(guó)家按照按照有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)政府財(cái)政政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。政府還可以發(fā)行國(guó)債調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。

　　(4)財(cái)政補(bǔ)貼：是國(guó)家為了某種特定需要，將一部分財(cái)政資金無(wú)償補(bǔ)助給企業(yè)和居民的一種再分配形式。我國(guó)財(cái)政補(bǔ)貼主要包括：價(jià)格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼、財(cái)政貼息、房租補(bǔ)貼、職工生活補(bǔ)貼、外貿(mào)補(bǔ)貼等。

　　(5)財(cái)政管理體制：是中央與地方、地方各級(jí)政府之間以及國(guó)家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度，其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門(mén)之間的財(cái)力分配。

　　(6)轉(zhuǎn)移支付制度：是中央財(cái)政將集中的一部分財(cái)政資金，按一定的標(biāo)準(zhǔn)撥付給地方財(cái)政的一項(xiàng)制度。其主要功能是調(diào)節(jié)中央政府與地方政府之間的財(cái)力縱向不平衡，調(diào)節(jié)地區(qū)間財(cái)力橫向不平衡。

　　18、 財(cái)政政策的種類：擴(kuò)張性、緊縮性、中性財(cái)政政策。

　　19、 積極財(cái)政政策(具體政策效應(yīng)詳見(jiàn)P82-83)：(1)減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍;(2)擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字;(3)減少國(guó)債發(fā)行(或回購(gòu)部分短期國(guó)債)。(4)增加財(cái)政補(bǔ)貼�！�—緊縮性財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與上述情況相反。

　　20、 貨幣政策：是指政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。

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