三、融資融券

　　1.概念：向客戶出借資金(或證券)，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　2.形式：對(duì)投資者的融資融券、對(duì)機(jī)構(gòu)的融資融券。

　　3.試點(diǎn)：2006--2010年發(fā)布的一系列文件，2010年2月有6家公司試點(diǎn);2011年lO月26日，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，證券金融公司注冊(cè)資本60億元。

　　4.規(guī)模：2011年ll月25日，融資融券股票擴(kuò)展到284只;其中，上證所l80只股票和4只ETF基金，深交所98只股票和2只ETF基金。

　　5.積極影響

　　(1)做空機(jī)制，改變單邊上漲機(jī)制：

　　(2)增加了市場(chǎng)供求、流動(dòng)性、連續(xù)性與活躍度，大大提高了市場(chǎng)效率;

　　(3)促進(jìn)資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)連通，增加資金供給;

　　(4)可以套利和避險(xiǎn)，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率;

　　(5)有利于提高監(jiān)管有效性。

　　6.風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)對(duì)標(biāo)的股票有助漲助跌作用;

　　(2)使得證券交易容易被操縱;

　　(3)可能對(duì)金融體系穩(wěn)定帶來(lái)威脅。

　　四、股指期貨

　　1.概念：以股指為標(biāo)的物的金融期貨。

　　2.影響

　　(1)為我國(guó)資本市場(chǎng)增加了可供投資的金融產(chǎn)品;

　　(2)為我國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;

　　(3)具有投機(jī)與套利功能，尤其是為我國(guó)股市增加了緩沖墊。

　　五、創(chuàng)業(yè)板

　　1.概念：創(chuàng)業(yè)公司上市融資，但實(shí)際上與中小板并無(wú)太多區(qū)別。

　　2.影響

　　(1)支持創(chuàng)業(yè)公司融資：

　　(2)支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整;

　　(3)其他相關(guān)影響。

　　六、國(guó)際版

　　1.概念：外資公司在華融資。

　　2.試點(diǎn)：紅籌股回歸，已列入上海市十二五規(guī)劃。

　　3.影響

　　(1)為我國(guó)資本市場(chǎng)提供可供投資的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品;

　　(2)可以有效促進(jìn)我國(guó)上市公司的質(zhì)量提高;

　　(3)有效增加國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)之間的連接性。

　　七、新股發(fā)行制度改革

　　1.調(diào)高網(wǎng)下配售比例;

　　2.限制新股發(fā)行定價(jià)過(guò)高;

　　3.賦予主承銷商自主配售權(quán);

　　4.存量配售增加法律保障。

　　八、中關(guān)村三板市場(chǎng)設(shè)立

　　1.正在積極籌劃;

　　2.是我國(guó)真正的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：

　　3.主要針對(duì)中關(guān)村及全國(guó)的高科技企業(yè)融資。

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