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　　第十一章　公司收購

　　第一節(jié)　公司收購概述

　　大綱要求：熟悉公司收購的形式、業(yè)務(wù)流程;了解財務(wù)顧問在公司收購中的作用;熟悉我國有關(guān)上市公司收購、資產(chǎn)重組和權(quán)益變動等活動的法律、法規(guī)。

　　收購是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標(biāo)的經(jīng)濟行為。

　　知識點一、公司收購的形式(P404，多選題)

　　收購一般是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實施一定經(jīng)濟目標(biāo)的經(jīng)濟行為。

　　(一)按購并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分

　　1.橫向收購

　　橫向收購是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為。(主要目的是消除競爭，擴大市場份額，壟斷，規(guī)模效應(yīng))

　　2.縱向收購(主要目的是產(chǎn)業(yè)鏈)

　　縱向收購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的公司之間的收購行為。

　　3.混合收購(適合生產(chǎn)和經(jīng)營沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù))

　　(二)按目標(biāo)公司董事會是否抵制來劃分：(P405，多選題)

　　1.善意收購：又稱友好收購。

　　2.敵意收購：又稱惡意收購。(突然提出收購要約)

　　(三)按支付方式劃分：(P405，多選題)

　　1.用現(xiàn)金購買資產(chǎn)

　　2.用現(xiàn)金購買股票

　　3.用股票購買資產(chǎn)

　　4.用股票交換股票(換股)

　　5.用資產(chǎn)收購股份或資產(chǎn)

　　(四)按持股對象是否確定劃分：(P405，多選題)

　　1.要約收購(無特定對象)(所有股票持有人)(會拉抬股價)

　　2.協(xié)議收購(特定對象：控股股東或者大股東)

　　【例題.多選題】按行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分，公司收購的形式有(　 )。

　　A.橫向收購

　　B.混合收購

　　C.杠桿收購

　　D.縱向收購

　　『正確答案』ABD

　　【例題.判斷題】要約收購是指收購人為取得上市公司的控股權(quán)，向特定的股票持有人發(fā)出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司股份。

　　『正確答案』×

　　『答案解析』要約收購時收購人向所有股票持有人發(fā)出的購買該上市公司股份的要約，協(xié)議收購是針對特定股票持有人的。

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