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　　第十一章　公司收購(gòu)

　　第一節(jié)　公司收購(gòu)概述

　　大綱要求：熟悉公司收購(gòu)的形式、業(yè)務(wù)流程;了解財(cái)務(wù)顧問(wèn)在公司收購(gòu)中的作用;熟悉我國(guó)有關(guān)上市公司收購(gòu)、資產(chǎn)重組和權(quán)益變動(dòng)等活動(dòng)的法律、法規(guī)。

　　收購(gòu)是指一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。

　　知識(shí)點(diǎn)一、公司收購(gòu)的形式(P404，多選題)

　　收購(gòu)一般是指一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實(shí)施一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。

　　(一)按購(gòu)并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分

　　1.橫向收購(gòu)

　　橫向收購(gòu)是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷(xiāo)售同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購(gòu)行為。(主要目的是消除競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，壟斷，規(guī)模效應(yīng))

　　2.縱向收購(gòu)(主要目的是產(chǎn)業(yè)鏈)

　　縱向收購(gòu)是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的公司之間的收購(gòu)行為。

　　3.混合收購(gòu)(適合生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù))

　　(二)按目標(biāo)公司董事會(huì)是否抵制來(lái)劃分：(P405，多選題)

　　1.善意收購(gòu)：又稱(chēng)友好收購(gòu)。

　　2.敵意收購(gòu)：又稱(chēng)惡意收購(gòu)。(突然提出收購(gòu)要約)

　　(三)按支付方式劃分：(P405，多選題)

　　1.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)

　　2.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票

　　3.用股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)

　　4.用股票交換股票(換股)

　　5.用資產(chǎn)收購(gòu)股份或資產(chǎn)

　　(四)按持股對(duì)象是否確定劃分：(P405，多選題)

　　1.要約收購(gòu)(無(wú)特定對(duì)象)(所有股票持有人)(會(huì)拉抬股價(jià))

　　2.協(xié)議收購(gòu)(特定對(duì)象：控股股東或者大股東)

　　【例題.多選題】按行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分，公司收購(gòu)的形式有(　 )。

　　A.橫向收購(gòu)

　　B.混合收購(gòu)

　　C.杠桿收購(gòu)

　　D.縱向收購(gòu)

　　『正確答案』ABD

　　【例題.判斷題】要約收購(gòu)是指收購(gòu)人為取得上市公司的控股權(quán)，向特定的股票持有人發(fā)出購(gòu)買(mǎi)該上市公司股份的收購(gòu)要約，收購(gòu)該上市公司股份。

　　『正確答案』×

　　『答案解析』要約收購(gòu)時(shí)收購(gòu)人向所有股票持有人發(fā)出的購(gòu)買(mǎi)該上市公司股份的要約，協(xié)議收購(gòu)是針對(duì)特定股票持有人的。

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