要點(diǎn)二

　　(國債承銷程序)

　　1.記賬式國債的承銷程序

　　(1)招標(biāo)發(fā)行：通過銀行間債券市場以及通過證券交易所的交易系統(tǒng)。

　　(2)遠(yuǎn)程投標(biāo)：通過財(cái)政部國債發(fā)行招投標(biāo)系統(tǒng)。

　　(3)債券托管：國債登記結(jié)算公司和證券登記結(jié)算公司在規(guī)定的債權(quán)登記日，對(duì)于當(dāng)期國債進(jìn)行總債權(quán)登記和分賬戶債券托管：

　　(4)分銷：指在規(guī)定的分銷期內(nèi)，國債承銷團(tuán)成員將中標(biāo)的全部或部分國債債權(quán)額度銷售給非國債承銷團(tuán)成員的行為。采取場內(nèi)掛牌分銷、場外簽訂分銷合同和試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)銷售的方式。國債承銷團(tuán)成員問不得分銷，通過分銷獲得的國債債權(quán)額度，在分銷期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，自定價(jià)格分銷。

　　【例題1·不定項(xiàng)選擇題】

　　( )可以在證券交易所債券市場上參加記賬式國債的招標(biāo)發(fā)行及競爭性定價(jià)過程，向財(cái)政部直接承銷記賬式國債。

　　A.商業(yè)銀行

　　B.保險(xiǎn)公司

　　C.信托投資公司

　　D.證券公司

　　【答案】BCD

　　2.憑證式國債的承銷程序

　　(1)憑證式國債是一種不可上市流通的儲(chǔ)蓄型債券，由具備憑證式國債承銷團(tuán)資格的機(jī)構(gòu)承銷。

　　(2)財(cái)政部和中國人民銀行一般每年確定一次憑證式國債承銷團(tuán)資格，各類商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行均有資格申請(qǐng)加入憑證式國債承銷團(tuán)。財(cái)政部一般委托中國人民銀行分配承銷數(shù)額。承銷商在分得所承銷

　　的國債后，通過各自的代理網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售。發(fā)售采取向購買人開具憑證式國債收款憑證的方式，發(fā)售數(shù)量不能突破所承銷的國債量。

　　(3)從2002年第2期開始，憑證式國債的發(fā)行期限改為1個(gè)月，發(fā)行款的上劃采取一次繳款辦法，國債發(fā)行手續(xù)費(fèi)也由財(cái)政部一次撥付。

　　要點(diǎn)三

　　(國債銷售價(jià)格及其影響因素)

　　1.國債銷售的價(jià)格

　　(1)傳統(tǒng)的行政分配和承購包銷：國債以面值出售，不存在承銷商確定銷售價(jià)格的問題。(如憑證式)

　　(2)在現(xiàn)行多種價(jià)格的公開招標(biāo)方式下，每個(gè)承銷商的中標(biāo)價(jià)格與財(cái)政部按市場情況和投標(biāo)情況確定的發(fā)售價(jià)格是有差異的。因此，財(cái)政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價(jià)格。

　　2.影響國債銷售價(jià)格的因素

　　(1)市場利率。市場利率的高低及其變化對(duì)國債銷售價(jià)格起著顯著的導(dǎo)向作用。

　　(2)承銷商承銷國債的中標(biāo)成本。

　　(3)流通市場中可比國債的收益率水平。

　　(4)國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入。

　　(5)承銷商所期望的資金回收速度。

　　(6)其他國債分銷過程中的成本。

　　相關(guān)推薦：

　　證券從業(yè)資格考試智能題庫 立即體驗(yàn)>| 手機(jī)客戶端 立即下載>

　　2014考試大綱 | 2014證券從業(yè)全五科考前預(yù)測題及答案(59套)匯總

　　2014年第二次證券從業(yè)資格考試內(nèi)容及安排| 證券報(bào)名須知(全年)

　　考試吧題庫：2011-2012年證券從業(yè)資格各科目真題及答案解析匯總