三、判斷題

　　1.【答案詳解】A。略

　　2.【答案詳解】B。20世紀60年代以來，在美國的證券界，用回歸分析法分析的模型出現(xiàn)了數(shù)百個，每一種可能的變量和變量的組合都考慮到了。所有這些模型有一個共同特點：它們能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化。

　　3.【答案詳解】B。這些行業(yè)都處于行業(yè)生命周期的成熟期。

　　4.【答案詳解】B。道氏理論認為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

　　5.【答案詳解】B�！盁o偏預(yù)期”理論認為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來即期利率的市場預(yù)期。

　　6.【答案詳解】A。略

　　7.【答案詳解】A。市凈率是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。

　　8.【答案詳解】B。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。

　　9.【答案詳解】A。略

　　10.【答案詳解】B。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。但這并非必然。因為存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著平均存貨越少。而對于存貨來說，過多或過少都不好。過多會浪費資金，過少不能滿足流轉(zhuǎn)的需要，同樣意味著存貨管理效率的低下。

　　11.【答案詳解】B。運用風險管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風險;其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風險。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風險的方法主要有兩種：將風險資產(chǎn)進行對沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進行對沖)和購買損失保險。

　　12.【答案詳解】A。VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具的成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風險暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風險之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)的各個層次的風險分析、度量方法。

　　13.【答案詳解】B。該債券當前的市場合理價格為：1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。

　　14.【答案詳解】B。以規(guī)避利率為目的的債券資產(chǎn)組合建立在市場極度有效的假設(shè)之上，即在這一市場中債券都被正確的定價，因此這類組合管理方法被稱為“被動的債券組合管理”。

　　15.【答案詳解】B。如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。

　　16.【答案詳解】A。略

　　17.【答案詳解】B。如果NPV二>0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價格被低估，因此購買這種股票可行。

　　18.【答案詳解】A。略

　　19.【答案詳解】A。略

　　20.【答案詳解】B。寡頭壟斷行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進入。

　　21.【答案詳解】B。一方控制，共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀�以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，�?gòu)成關(guān)聯(lián)方。

　　22.【答案詳解】B。

　　23.【答案詳解】B。與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。因此，就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術(shù)分析法更適用于短期的行情預(yù)測。

　　24.【答案詳解】B。旗形持續(xù)的時間不能太長，時間一長，它的保持原來趨勢的能力將下降。一般旗形的持續(xù)時間應(yīng)該短于3周。

　　25.【答案詳解】A。略

　　26.【答案詳解】A。略

　　27.【答案詳解】B。是由于恩格爾定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格爾定律是關(guān)于人們收入中有多少用于食品的比率，反映了人們的生活質(zhì)量和水平。

　　28.【答案詳解】B。對于看漲期權(quán)，市場價格高于協(xié)定價格的是實值期權(quán);對于看跌期權(quán)來說，市場價格低于協(xié)定價格的是實值期權(quán)。

　　29.【答案詳解】A。略

　　30.【答案詳解】A。如果有單方面成交的事件發(fā)生，另一部分頭寸仍在持倉，成為單向交易，市場風險相當大，違背了套利的初衷，成了單向投機。因此應(yīng)迅速平倉出局，確保資金安全。

　　31.【答案詳解】B。通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生反方向影響，應(yīng)具體情況具體分析。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。通貨緊縮甚至被認為是導(dǎo)致經(jīng)濟衰退的“殺手”。

　　32.【答案詳解】B。利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行儲蓄變?yōu)橥顿Y。

　　33.【答案詳解】B。題干所述是弱式有效市場的特征。

　　34.【答案詳解】B。這是行業(yè)的相對衰退，而非絕對衰退。

　　35.【答案詳解】A。略

　　36.【答案詳解】A。略

　　37.【答案詳解】A。由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復(fù)雜的，所面對的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的，因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標準化。

　　38.【答案詳解】A。略

　　39.【答案詳解】B。線性回歸是對兩個具有相關(guān)關(guān)系的數(shù)量指標進行線性擬合獲得最佳直線回歸方程，從而在相關(guān)分析的基礎(chǔ)上進行回歸分析，且相關(guān)程度越高，回歸測定的結(jié)果越可靠。

　　40.【答案詳解】A。略

　　41.【答案詳解】B。股東資本和借入資本兩者之間如何權(quán)衡，經(jīng)營者和股東對這一問題的看法是不同的。公司應(yīng)當審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負債率制定借入資本決策時，必須充分估計可能增加的風險和收益，在股東資本和借入資本之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。

　　42.【答案詳解】B。這種情況下，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券的價格上漲;而依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。

　　43.【答案詳解】B。計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除。

　　44.【答案詳解】B。證券組合管理的意義在于采用適當?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化，證券組合投資并不能降低單一證券的風險。

　　45.【答案詳解】A。在半強勢有效市場中，僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，未來的價格變化依據(jù)新的公開信息，因此，只有那些獲得內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報。

　　46.【答案詳解】B。隨著ρAB的增大，彎曲程度將減小。

　　47.【答案詳解】B。在很多行業(yè)中，成本優(yōu)勢是決定企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，理想的成本優(yōu)勢往往成為同行業(yè)價格競爭的抑制力，但不是在所有行業(yè)中均如此(如壟斷行業(yè))。

　　48.【答案詳解】A。略

　　49.【答案詳解】A。略

　　50.【答案詳解】A。新的增長可以使行業(yè)煥發(fā)生機，延緩了行業(yè)的衰退進程。

　　51.【答案詳解】B。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經(jīng)營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券四種形式。因而只有券商或金融機構(gòu)向客戶出借資金或證券才屬于融資融券業(yè)務(wù)，其他機構(gòu)或者個人的此類行為不屬于該業(yè)務(wù)。

　　52.【答案詳解】A。

　　53.【答案詳解】B。主要趨勢持續(xù)時間最長，波動幅度最大。

　　54.【答案詳解】B。與特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)不同，夏普指數(shù)的計算使用標準差而不是β系數(shù)。

　　55.【答案詳解】B。蒙特卡羅模擬法(而不是德爾塔-正態(tài)分布法)中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。

　　56.【答案詳解】B。涵義是明天該股票組合有95%的把握保證，最大損失不超過10000元。

　　57.【答案詳解】A。略

　　58.【答案詳解】A。證券B收益雖然大，但風險也大，因此共同規(guī)則不能區(qū)別該證券組合。

　　59.【答案詳解】A。略

　　60.【答案詳解】B。

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