第二節(jié) 套期保值的應(yīng)用

　　一、賣出套期保值的應(yīng)用 (都是擔(dān)心價格下跌)

　　1.適用情形 ：

　　(1)持有現(xiàn)貨。

　　(2)已經(jīng)按固定價格買入未來交收的現(xiàn)貨。

　　(3)預(yù)計在未來銷售某種現(xiàn)貨。

　　二、買入套期保值的應(yīng)用 (都是擔(dān)心價格上漲)

　　1.適用情形

　　(1)預(yù)計未來要購買現(xiàn)貨。

　　(2)已按固定價格賣出現(xiàn)貨，未來交收。

　　(3)按固定價格賣出其產(chǎn)成品或副產(chǎn)品，但還未生產(chǎn)。

　　第三節(jié) 基差與套期保值效果

　　一、完全套期保值與不完全套期保值

　　導(dǎo)致不完全套期保值。

　　原因：期貨與現(xiàn)貨

　　①價格變動幅度并不完全一致;

　�、谏唐反嬖诘燃壊町�，導(dǎo)致波動幅度差異;

　�、蹆蓚�市場之間的頭寸數(shù)量不一致;

　�、苋鄙賹�應(yīng)的期貨品種，替代品的相關(guān)程度未達(dá)到足夠理想。

　　二、基差概述

　　1.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

　　2.影響因素：

　　(1)時間差價：持倉費是指倉儲費、保險費和利息等費用的總和。

　　(2)品質(zhì)差價

　　(3)地區(qū)差價。

　　3.反向市場出現(xiàn)的原因，一是近期對某種商品的需求非常迫切;二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加。

　　4.基差的變動

　　(1)基差走強(qiáng)：基差的值越來越大，注意并非絕對值，而是正常值。

　　(2)基差走弱：基差的值越來越小，注意并非絕對值，而是正常值。

　　(3)無論基差走強(qiáng)還是走弱，由于期貨交割的存在，隨著期貨合約交割月份的臨近，基差均會趨向于零。

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