九、期權(quán)保證金的結(jié)算：

　　由于買方最大風(fēng)險(xiǎn)是成交時(shí)的權(quán)利金，因此對(duì)買方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但賣方的風(fēng)險(xiǎn)與期貨一樣依然存在，因此交易所要對(duì)賣方進(jìn)行每日計(jì)結(jié)算保證金。

　　傳統(tǒng)期權(quán)保證金(Comex)，每一張賣空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：

　　(一)、權(quán)利金+期貨合約的保證金—虛值期權(quán)價(jià)值的一半;

　　(二)、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半

　　分幾種情況：1、賣方持倉(cāng)保證金結(jié)算

　　2、賣方當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　3、賣方歷史持倉(cāng)平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　4、買方權(quán)利金結(jié)算(成交價(jià)劃出)

　　5、履約結(jié)算

　　6、權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算(虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。買方不用結(jié)算，賣方退回保證金。)

　　7、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。到期閉市日，所有沒(méi)有提出執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)，將由結(jié)算部門自動(dòng)結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動(dòng)結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費(fèi)用后，只要有一個(gè)變動(dòng)價(jià)位就自動(dòng)結(jié)算。

　　十、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：

　　1、買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同(不對(duì)等)

　　2、交易內(nèi)容不同(期貨是標(biāo)的物，期權(quán)是一種買賣權(quán))

　　3、交割價(jià)格不同(期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格)

　　4、交割方式不同

　　5、保證金規(guī)定不同

　　6、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同(期貨多空對(duì)等，期權(quán)不對(duì)稱)

　　7、獲利機(jī)會(huì)不同

　　8、合約種類數(shù)量不同(期貨一般為1個(gè)月最多一種，期權(quán)擴(kuò)大了10倍)

　　十一、期權(quán)交易的基本原理：

　　期權(quán)交易的基本原理有4個(gè)：即買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看跌期權(quán)。

　　期權(quán)交易的主旨：預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將大幅波動(dòng)，便采用買進(jìn)漲權(quán)或跌權(quán)的策略，以獲得買進(jìn)或賣出的權(quán)利和自由;預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將保持穩(wěn)定或波動(dòng)很小，便采取賣出漲權(quán)或跌權(quán)的策略，收取權(quán)金受益。

　　名　稱 買進(jìn)看漲期權(quán)

　　賣出看漲期權(quán)

　　買進(jìn)看跌期權(quán)

　　賣出看跌期權(quán)

　　運(yùn)用場(chǎng)合

　　看后市大漲

　　看后市大跌或見(jiàn)頂

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