三、判斷題

　　1.一般情況下，為了方便起見，通常用國庫券的利率近似地代替無風險收益。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】無風險資產一般滿足兩個條件:一是不存在違約風險;二是不存在再投資收益率的不確定性。通常用短期國庫券利率近似地代替無風險收益率，因為長期的國庫券存在期限風險。

　　2.對可能給企業(yè)帶來災難性損失的資產，企業(yè)應主動采取向保險公司投保、通過技術轉讓、租賃經營和業(yè)務外包等措施，以減少風險。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】對可能給企業(yè)帶來災難性損失的資產;企業(yè)應以一定的代價，采取某種方式轉移風險，如向保險公司投保;采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;技術轉讓、租賃經營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉移。

　　3.如果大家都愿意冒險，證券市場線斜率就大，風險溢價就大;如果大家都不愿意冒險，證券市場線斜率就小，風險附加率就較小。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】證券市場線斜率取決于全體投資者的風險回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險，風險就得到很好的分散，風險程度就小，風險報酬率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩;如果大家都不愿意冒險，風險就得不到很好的分散，風險程度就大，風險報酬率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡

　　4.只要兩種證券的相關系數(shù)小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】對于兩種證券形成的投資組合，投資組合的標準差 ，由于 ，所以， = 小于 ，由此可見，只要兩種證券的相關系數(shù)小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)。

　　5.根據(jù)財務管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和。( )

　　【答案】×

　　【解析】必要收益=無風險收益+風險收益

　　6.對可能給企業(yè)帶來災難性損失的項目，企業(yè)應主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風險。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】規(guī)避風險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來;放棄可能明顯導致虧損的投資項目;新產品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資 、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉移風險的措施。

　　7.構成投資組合的證券A和證券B，其標準差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數(shù)為1，該組合的標準差為10%;如果兩種證券的相關系數(shù)為-l，則該組合的標準差為2%。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數(shù)為1，該組合的標準差為各自標準差的簡單算術平均數(shù)，(12%+8%)/2=10%，

　　8.證券市場線反映股票的必要收益率與風險程度的關系;證券市場線的斜率為β系數(shù)，β系數(shù)越大，表明投資人要求的必要收益率越高。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】證券市場線的斜率是風險溢價，不是β系數(shù)，所以錯誤。

　　9.某只股票近三年的收益率分別為8%，10%，12%，目前短期國債利率為4%，市場風險收益率為3%，假設資本資產定價模型成立，則該股票的β系數(shù)為2。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】因為E(R)=( 8%+10%+12%)/3=10%,根據(jù)資本資產定價模型，10%=4%+β×3%，所以β=(10%-4%)/3%=2。

　　10.套利定價理論認為，不同資產收益率的不同只能通過風險因素對該資產的影響程度的不同來體現(xiàn)。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】不同資產之所以有不同的預期收益，是因為不同的資產對同一風險因素的響應程度不同。

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