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　　如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說法中不正確的有( )。

　　A. 可以近似地認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

　　B. 如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C. 如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

　　D. 如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說法正確;

　　必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項(xiàng)B的說法不正確;

　　資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無風(fēng)險(xiǎn)利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項(xiàng)C的說法不正確;

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　點(diǎn)評：本題考核各種利率之間的關(guān)系，要求我們準(zhǔn)確區(qū)分各種利率以及互相之間的聯(lián)系，這部分內(nèi)容屬于易混淆的知識點(diǎn)，是客觀題的常見考點(diǎn)，在主觀題中也有可能需要我們辨別使用，需要大家重點(diǎn)掌握。對于這種易混淆的知識點(diǎn)，建議大家熟練掌握公式，并多加練習(xí)，相關(guān)的題目可以多做幾遍加深印象。對于教材中的細(xì)節(jié)內(nèi)容我們也應(yīng)該做到相應(yīng)的了解，并能夠熟練運(yùn)用。

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